BlackRockin johtama konsortio ostaa AES:n ($33.4 billion)

BlackRockin johtama konsortio, jossa ovat Global Infrastructure Partners ja ruotsalainen pääomasijoitusyhtiö EQT AB, on sopinut ostavansa yhdysvaltalaisen sähköntuottajan AES Corp:n ($33.4 billion) kaikilla käteisillä maksettavalla kauppahinnalla.

Tämä on yksi suurimmista energia-alan yritysostoista, vaikka yhtiön osakkeet laskivat jyrkästi arvostukseen liittyvien huolien takia.

Kauppa julkistettiin maanantaina, ja se tapahtuu osin suuren mittakaavan yritysostojen aaltona, kun sijoittajat hamuavat sähköomaisuutta vastaamaan datakeskusten ja tekoälybuumin ajamaa kasvavaa sähköntarvetta.

Viimeaikaisiin kauppoihin lukeutuvat Blackstonen $11.5 billionin hankinta TXNM Energystä ja Constellation Energyn $16.4 billionin yritysosto Calpinesta.

Sopimuksen mukaan konsortio maksaa AES:stä $15 a share; AES on maailman suurin puhtaan energian toimittaja yritysasiakkaille.

Ryhmään kuuluvat myös Qatar Investment Authority ja California Public Employees' Retirement System.

Miksi osakkeet romahtivat?

AES:n osakkeet laskivat maanantaina yli 17 % ja päätyivät $14.27:iin, mikä teki niistä S&P 500 -indeksin heikoimmin suoriutuvan ja merkitsi sen jyrkintä yhden päivän prosenttipudotusta sitten vuoden 2002.

Myyntiaalto heijasti sijoittajien pettymystä ostohintaan, joka edusti noin 40% premiumia osakkeen tasoon viime heinäkuussa, mutta oli alle perjantain $17.28 päätöskurssin.

Osakkeet olivat nousseet lokakuussa sen jälkeen kun raportit vihjasivat, että Global Infrastructure Partners tutki noin $38 billionin arvoista ostotarjousta.

Kuitenkin analyytikot sanoivat, että odotukset korkeammasta tarjouksesta saattoivat olla perusteettomia.

“Sijoittajat saattoivat olla liian optimistisia ostohinnan suhteen, koska tilanne ei koskaan kehittynyt kilpailluksi huutokauppaprosessiksi,” Evercore ISI totesi tutkimusmuistiossaan.

Pääomantarpeet ja strateginen muutos

AES oli etsinyt vaihtoehtoja kasvun rahoittamiseen vuosien liukuvan liikevaihdon laskun ja pitkän aikavälin velan kasvun jälkeen.

Ilman kauppaa johto olisi voinut joutua leikkaamaan tai keskeyttämään osinkoja tai keräämään uutta osakepääomaa.

“AES:llä on merkittävä pääomantarve kasvun tukemiseksi vuoden 2027 jälkeen,” hallituksen puheenjohtaja Jay Morse sanoi, viitaten suunniteltuihin investointeihin Yhdysvaltojen tuotannossa ja sähköyhtiöissä.

Kaupan odotetaan saatettavan päätökseen myöhään vuonna 2026 tai alkuvuonna 2027.

Tekoälyn ajama kysyntä lisää vetovoimaa

Yhtiö on hyötynyt uusiutuvan energian kasvavasta kysynnästä ja saanut sopimuksia suurten teknologiaryhmien, kuten Microsoftin ja Meta Platformsin, kanssa.

“Kauppa korostaa infrastruktuurisijoitusrahastojen kasvavaa kiinnostusta voima- ja verkkoalustoihin,” sanoi Tim Winter Gabelli Fundsista, viitaten sähköverkon laajentamisen ja uuden tuotannon tarpeeseen.

Evercore ISI:n analyytikko Nicholas Amicucci lisäsi, että yksityisomistus antaisi AES:lle suuremman taloudellisen joustavuuden kuin julkisesti noteeratulla yhtiöllä oli.