Kaksi pakollista kiinalaisosaketta valmiina nousuun öljyn kallistuessa

Kiihtyvä Yhdysvaltojen ja Iranin välinen sota on ravistellut globaaleja energiamarkkinoita ja muuttanut Hormuzinsalmen epävakaaksi pullonkaulaksi.

Noin viidennes maailman öljytuotteista on vaarassa, ja Brent-öljyn futuurit nousivat äskettäin 24 % yhdessä päivässä – dramaattisin nousu sitten vuoden 2020 pandemian sulkutoimien.

Kun toimitus epävarmuus jatkuu, Goldman Sachsin analyytikot näkevät idässä merkittävän mahdollisuuden.

Sijoittajille, jotka haluavat suojata geopoliittista epävakautta vastaan, kaksi kiinalaista energiagiganttia, CNOOC ja PetroChina, nousevat ensiluokkaisiksi "Osta"-ehdokkaiksi, jotka ovat valmiita merkittävään kassavirran kasvuun.

CNOOC: offshore-voimayhtiö kehityksen kärjessä

China National Offshore Oil Corporation (CNOOC) on erinomaisessa asemassa hyötymään riskipreemiosta, kun öljyn hinnat nousevat yli 115 dollarin.

Toisin kuin kotimaiset kilpailijat, jotka tasapainottelevat jalostuksen niukoilla katteilla, CNOOC:n ydinliiketoiminta perustuu puhtaasti öljynetsintään ja tuotantoon.

Tämä upstream-keskittymä mahdollistaa öljyn hinnannousun tuoton hyödyntämisen lähes välittömästi.

Goldman Sachsin mukaan jopa siinä tapauksessa, että Brentin keskihinta olisi noin 85 dollaria, CNOOC:n koko vuoden kassavirta voisi kasvaa yli 10 %.

Tämän makroyhteyden vallitessa sijoitusyhtiö katsoo, että CNOOC-osake on "suhteellisesti alihinnoiteltu verrattuna kehittyneiden markkinoiden verrokeihin", kuten Exxoniin ja Chevroniin.

Sijoittajille tarina on kestävyydestä – vaikka Yhdysvaltain valtiovarainministeriö on rajoittanut tiettyjä CNOOC-osakkeiden ostoja vuodesta 2021 lähtien, yhtiön fundamentit pysyvät erittäin vahvoina.

Maailman suurimpana öljyn tuojana Kiina asettaa etusijalle kotimaisen energian turvallisuuden, ja CNOOC:n offshore-poraukseen liittyvä osaaminen tarjoaa tärkeän puskurin Lähi-idän toimitushäiriöitä vastaan.

Vähäisellä kustannusrakenteella ja suurten instituutioiden "Osta"-suosituksella CNOOC on vahva sijoituskohde niille, jotka lyövät vetoa pitkäkestoisesta korkeasta hintatasosta.

PetroChina: monipuolista vahvuutta epävakaalla aikakaudella

Kun CNOOC hallitsee merta, PetroChina tarjoaa laajemman, integroidun lähestymistavan energiakriisiin.

Yhtenä Kiinan valtion omistamista "kolmesta suuresta" sen liiketoiminta ulottuu kotimaisesta tuotannosta massiivisiin jalostus- ja jakeluverkostoihin. Tämä integraatio on ratkaisevan tärkeä, kun Iranin sota keskeyttää laivaliikennettä Hormuzinsalmen kautta.

Koska PetroChina hallitsee merkittävää osuutta Kiinan sisäisestä energia-infrastruktuurista, se on ainutlaatuisessa asemassa hallitsemaan toimituspuolen epävarmuutta, joka on nostanut USA:n raakaöljyn historian suurimpaan viikoittaiseen nousuun.

Goldman Sachs korostaa, että PetroChina:n vapaa kassavirta on kasvamassa "kaksinumeroisesti", vaikka hinnat vakautuisivat selvästi nykyisiä huippuja alhaisemmalle tasolle.

Merkittävästi länsimaisten sijoitussalkkujen kannalta PetroChina ei kohtaa samoja Yhdysvaltain investointirajoituksia kuin CNOOC, mikä tekee siitä helpommin saavutettavan sijoituskohteen aasialaisen energiakasvun hyödyntämiseen.

Kun jalostamot kuten Sinopec kamppailevat "kotimaisen tuotteen hintakaton laskentamekanismin" kanssa, joka ei huomioi nousevia rahtikustannuksia, PetroChina:n laajat upstream-omaisuudet tarjoavat luonnollisen suojan.

Yhtiön kyky pitää toiminta käynnissä raporttien keskellä, joiden mukaan Kiina on "määrännyt suurimmat valtion öljynjalostamot keskeyttämään dieselin ja bensiinin viennin", korostaa sen roolia kansallisen turvallisuuden kulmakivenä ja tekee siitä tässä geopoliittisessa uudelleenjärjestelyssä "pakollisen omistuksen".