Kiinan inflaatio kasvoi – kiinalaisen uudenvuoden kulutus nosti kuluttajahintoja

Kiinan kuluttajahintaindeksi nousi 1,3 % February, mikä merkitsi voimakkainta vuosittaista kasvua yli kolmeen vuoteen, kun pidennetyt kiinalaisen uudenvuoden juhlat lisäsivät matkustamisen, ravintola- ja vapaa-ajanpalveluiden kulutusta.

Maanantaina julkaistut tiedot National Bureau of Statisticsiltä osoittivat kuluttajahintojen kohoavan odotuksia nopeammin, mikä viittaa väliaikaiseen kysynnän piristymiseen juhlakaudella.

Teollisuuden tehtaanporttideflaatio myös laantui, kun raaka-aineiden hinnannousu auttoi vakauttamaan teollisuuden kustannuksia.

Tiedot ilmestyvät samaan aikaan, kun päättäjät pyrkivät elvyttämään kotimaista kulutusta hallitessaan hidastuvaa kasvua ja geopoliittisia riskejä, jotka vaikuttavat raaka-ainemarkkinoihin.

Holiday demand lifts prices

Kiinan kuluttajahintaindeksi nousi 1,3 % February vuodentakaisesta.

Kasvu seurasi maltillista 0,2 % nousua January.

LSEG:n mukaan February:n lukema oli nopein vuosittainen inflaation kiihtyminen sitten January 2023.

Kuukausitasolla kuluttajahinnat nousivat 1 % verrattuna edelliseen kuukauteen, ylittäen ekonomistien odotuksen 0,5 %:n noususta.

Ydininflaatio, joka sulkee pois voimakkaasti vaihtelevat ruoan ja energian hinnat, kohosi 1,8 % vuodentakaisesta.

Wind Informationin keräämien tietojen mukaan tämä vastasi nopeinta vauhtia sitten March 2019.

Palveluhinnat olivat kasvun pääasiallinen ajuri.

Sektorin hinnat nousivat 1,1 % vuoden takaisesta, mikä lisäsi 0,54 prosenttiyksikköä kokonaisinflaatioon.

Kysynnän kasvu matkustuksessa, lemmikkien hoidossa, ajoneuvojen huollossa, elokuvalipuissa ja ravintolapalveluissa juhlakauden aikana nosti palvelukustannuksia.

Tämän vuoden kiinalaisen uudenvuoden juhla-aika kesti Feb. 15 to Feb. 23, mikä oli pisin juhlinta koskaan.

Viime vuonna loma kesti kahdeksan päivää.

Factory deflation slows

Kiinan tuottajahintaindeksi jatkoi laskuaan Februaryssä, mutta deflaation vauhti hidastui.

Tehtaanportin hinnat laskivat 0,9 % vuodentakaiseen verrattuna, mikä oli parempi tulos kuin ekonomistien ennustama 1,2 %:n lasku.

Lukema oli tuottajahintojen deflaation hitaimman tahdin merkki yli vuoteen.

Metallien ja muiden raaka-aineiden hintojen nousu auttoi vakauttamaan tehtaiden hintoja.

Hopeanjalostuksen hinnat nousivat 16,9 %, kun kultanjalostus kallistui 8,4 %.

Öljyn ja kaasun tuotannon hinnat kohosivat 5,1 %.

Kultakorujen hinnat nousivat February 6,2 %, kun taas bensiinin hinnat kohosivat 3,1 %.

Policy targets and weak demand

Kuluttajahintojen elpymisestä huolimatta päättäjät pysyvät varovaisina kotimaisen kysynnän suhteen.

Kiinan hallitus säilytti vuoden 2026 vuotuisen inflaatiotavoitteen noin 2 %:ssa viime viikolla pidetyssä keskeisessä talouspoliittisessa kokouksessa.

Tavoite, joka otettiin käyttöön ensimmäisen kerran 2025, edustaa matalinta inflaatiotavoitetta yli kahteen vuosikymmeneen.

Kuluttajahinnat olivat vuonna 2025 kokonaisuutena ennallaan, kun taas ydininflaatio nousi 0,7 % sillä kuluttajaluottamus pysyi heikkona.

Viranomaiset alensivat myös virallista BKT:n kasvutavoitetta 4,5–5 %:n haarukkaan, mikä on vähiten kunnianhimoinen tavoite sitten 1990-luvun alun.

Stimulus and global risks

Kiinan viranomaiset jatkavat kulutuksen tukemista finanssipoliittisin toimin.

Hallitus varasi 250 miljardia yuania eli noin 36,2 miljardia dollaria kuluttajien vaihtoavustuksiin tämän vuoden talousarviossa.

Tämä verrattuna 300 miljardiin yuaniin, joka varattiin vuoden 2025 budjetissa.

Viranomaiset perustivat myös 100 miljardin yuanin valtionrahaston yksityisten investointien ja kulutuksen tukemiseksi.

Geopoliittiset jännitteet ovat lisänneet painetta raaka-aineiden hintoihin.

Käynnissä oleva konflikti Lähi-idässä nosti kultakorujen ja bensiinin hintoja Kiinassa February:n aikana.

Korkeammat raaka-aineiden hinnat saattavat jatkossakin vaikuttaa tuottajahintoihin seuraavien kuukausien aikana.