Miksi Julius Baer maksaa toimitusjohtajalleen $18M, jota hän ei edes ansainnut

Julius Baer on paljastanut, että toimitusjohtaja Stefan Bollinger sai kokonaiskorvauksena CHF 23.96 miljoonaa ($30.3 miljoonaa) vuonna 2025.

Luku kuvaa Bollingerin ensimmäistä vuotta sveitsiläisen yksityispankin johdossa, ja lähes CHF 15 miljoonaa ($18 miljoonaa) oli korvaavia palkkioita siitä palkasta, josta hän luopui lähtiessään Goldman Sachsista.

Toisin sanoen paketin suurin osa oli rekrytointikustannus eikä palkka, joka oli ansaittu vuoden aikana Zürichissä toimineen pankin sisäisestä tuloksesta.

Kallis rekrytointi käännevuonna

Bollinger rekrytoitiin Goldman Sachsista heinäkuussa 2024 ja hän astui virallisesti Julius Baerin toimitusjohtajan tehtävään tammikuussa 2025.

Nimitys tapahtui sen jälkeen, kun sveitsiläinen pankki käytti suuren osan edellisvuodesta selvittäen seurauksia kalliista altistumisestaan René Benkon Signa‑konsernille.

Analyytikot totesivat, että Bollingerin nimitys viestitti vakauden ja operatiivisen uskottavuuden priorisoinnista Signa‑kriisin jälkeen.

Samalla herättiin huolta hänen kokemuksestaan suuren pörssiyhtiön johtamisesta sekä suhteellisen rajallisesta kokemusperäisestä läsnäolosta Aasiassa, joka on keskeinen kasvumarkkina.

Kun Julius Baer raportoi koko vuoden 2025 tuloksensa helmikuussa, pankki kuvaili vuotta "onnistuneeksi siirtymävuodeksi".

Hallinnoitavat varat nousivat 5% ennätykselliseen CHF 521 miljardiin, ja niiden kasvua auttoi CHF 14.4 miljardia uusissa nettosisäänvirroissa vuoden aikana.

Oikaistu voitto ennen veroja kohosi 17% ja oli CHF 1.266 miljardia, kun taas kulut/tuotot-suhde parani 67.6%:iin.

Kuitenkin raportoitu nettotulos laski 25% ja oli CHF 764 miljoonaa, pääosin kertaluonteisten erien ja CHF 213 miljoonan nettoluottotappioiden vuoksi, jotka kirjattiin vuonna 2025.

Vertailu on merkittävä. Bollingerin palkkapaketti osuu ajankohtaan, jolloin Julius Baer pyrkii vakuuttamaan sijoittajia siitä, että liiketoiminta on kurinalaisemmalla pohjalla.

Analyytikot tukevat strategiaa, mutta vaikutelma on kiusallinen

Analyytikot ovat pitkälti tukeneet Bollingerin nimitystä ja sitä strategista uudelleensuuntausta, jota Julius Baer tavoittelee muutoksella.

Citin analyytikot katsoivat, että Julius Baerin uudet tavoitteet Bollingerin johdolla perustuvat "melko konservatiivisiin oletuksiin."

Julius Baerin vuoden 2025 nettosisäänvirtaukset olivat laajalti linjassa Zürcher Kantonalbankin ennusteiden kanssa.

Tämä viittaa siihen, että pankin operatiivinen suorituskyky täytti suurelta osin odotukset eikä merkittävästi pettänyt sijoittajia.

Silti vaikutelmilla on merkitystä, sillä johtajien palkat ovat Sveitsissä herkkä aihe.

UBS piti toimitusjohtaja Sergio Ermottin vuoden 2025 palkkiot ennallaan CHF 14.9 miljoonassa jatkuvan pankkialan palkkakeskustelun keskellä, mikä tekee Bollingerin CHF 23.96 miljoonan paketista huomattavasti korkeamman.

Lopulta palkkarakenne asettaa kriittisen koetinkiven Julius Baerin lähestyvälle vuosikokoukselle.

Osakkeenomistajia pyydetään hyväksymään suuri kertaluonteinen rekrytointikustannus samaan aikaan, kun pankki vähentää noin 5% henkilöstöstään, mikä asettaa välitöntä painetta Bollingerille toimittaa käänneohjelmansa.