Välittäjät leikkaavat Nifty-tavoitteita – Lähi-idän sota ja öljyn nousu summentavat näkymiä

Yhä useampi kansainvälinen välittäjä alentaa Intian vertailuindeksien vuoden lopun tavoitteita, kun Lähi-idän kärjistyvä konflikti nostaa öljyn hintoja ja uhkaa häiritä keskeisiä toimitusketjuja, mikä herättää huolta talouskasvusta ja yritysten tuloksista.

Citi Research on laskenut Nifty 50:n vuoden lopun tavoitetta 27,000:sta 28,500:sta 27,000:een, vedoten kasvaviin riskeihin Intian kasvun ja yritysten tulosnäkymien suhteen, kun Länsi-Aasian sota voimistuu.

Muokattu tavoite viittaa noin 17 %:n nousupotentiaaliin indeksin viimeisimpään päätöskurssiin verrattuna.

Toimet ajoittuvat siihen, että Brentin raakaöljyn hinnat nousivat jyrkästi kohoten maanantaina yli $106:n tynnyrihinnan.

Välitys alensi myös arvostusoletuksiaan, pienentäen Niftyn kohdemultiplea yhden vuoden eteenpäin katsovan P/E-luvun perusteella 20-kertaisesta 19-kertaiseksi.

Lähde: Reuters

Analyyttikot Surendra Goyalin johdolla toteavat, että vaikutus Intian talouteen riippuu pitkälti konfliktin aiheuttamien toimitushäiriöiden kestosta ja vakavuudesta.

Citi arvioi, että kolmen kuukauden toimitushäiriö voisi viedä noin 20–30 peruspistettä Intian kasvusta tilivuonna 2027.

Se voisi myös nostaa inflaatiota 50–75 peruspistettä, kasvattaa fiskalista alijäämää noin 10 peruspistettä ja lisätä maksutaseen alijäämää noin $25 billion.

Välitys odottaa Reserve Bank of India:n pysyvän tauolla huhtikuun rahapolikokouksessa, vaikka sen politiikkalinja voisi kallistua kasvun tukemiseen, jos finanssipoliittiset toimet imevät suurimman osan inflaatiopaineista.

Toimitushäiriöt uhkaavat useita sektoreita

Analyytikoiden mukaan konflikti on vähitellen siirtymässä puhtaasta öljyshokista laajemmaksi toimitusrajoitteeksi, joka voi vaikuttaa useisiin Intian teollisuudelle kriittisiin raaka-aineisiin.

Citin mukaan häiriöt voivat ulottua raakaöljyn lisäksi nestekaasuun (LPG), nesteytettyyn maakaasuun (LNG), lannoitteisiin, petrokemikaaleihin ja alumiiniin.

Tällaiset toimituspaineet voisivat nostaa tuotantopanosten kustannuksia sektoreilla autoista ja rakennusalasta lääkealaan, maaleihin ja merenkulkuun.

Lähde: Reuters

Lannoite- ja petrokemianteollisuutta pidetään erityisen haavoittuvina Intian riippuvuuden vuoksi Lähi-idän tuonnista.

Heijastaen näitä riskejä Citi laski autosektorin suosituksen "overweightista" neutraaliksi.

Välitys poisti myös Mahindra & Mahindra -yhtiön top-valinnoistaan ja pudotti Mahanagar Gasin pois suosituista mid-cap-valinnoistaan.

Myös Nomura leikkaa markkinanäkymiä

Erikseen Nomura on laskenut joulukuun 2026 Nifty 50 -tavoitettaan noin 15 %:lla 24,900:aan aiemmasta 29,300:sta.

Vaikka muokattu tavoite edelleen viittaa noin 7 %:n nousupotentiaaliin nykytilaan verrattuna, välitys varoitti, että pitkittyneet korkeat öljyn hinnat voivat painaa yritysten tuloksia voimakkaasti.

Nomura arvioi, että konsensusennusteet tilivuoden 2027 tuloksista voivat pienentyä 10–15 %, jos raakaöljyn hinnat pysyvät koholla.

Välitys on alentanut perustapauksen tulosoletuksiaan 7.5%:lla ja laskenut Niftyn arvostuskertoimen 21-kertaisesta 18.5-kertaiseksi.

“Asetimme Niftyn tavoitteen 24,900:aan aiemmasta 29,300:sta. Perustapauksemme olettaa konsensusennusteiden 7.5%:n alenemisen ja P/E-kertoimen 18.5x:ään (aiemmin 21x). Näemme joulukuun Niftyn kohdealueen olevan 21,000 – 29,100, ja bull-tapauksemme edellyttää geopoliittisten jännitteiden välitöntä rauhoittumista,” kirjoitti Saion Mukherjee, Nomuran Intian osaketutkimuksen johtaja, tuoreessa muistiossaan.

Markkinakorjaus voi syventyä

Viimeaikainen markkinoiden lasku on jo heijastanut joitakin näistä huolista.

Sekä Nifty 50 että BSE Sensex ovat ajautuneet tekniseen korjaukseen pudottuaan noin 10 % ennätyskorkeuksiltaan.

Nomuran mukaan arvostustasot, mitattuna P/E-suhteilla ja korkospreadilla valtionlainojen tuottoihin nähden, ovat tällä hetkellä lähellä neljän viime vuoden alarajaa.

Kuitenkin välitys varoitti, että lisäkorjausta noin 5 %:n verran ei voida sulkea pois lyhyellä aikavälillä, erityisesti jos geopoliittiset riskit jatkuvat.

Pienemmät yhtiöt voivat kohdata kovempaa painetta, sillä small- ja mid-cap-osakkeet ovat yleensä haavoittuvampia markkinajännitteiden ja epäsuotuisien päävirtojen aikana.

Defensiiviset sektorit saattavat pärjätä paremmin

Nykyisessä ympäristössä analyytikot odottavat defensiivisten sektoreiden suoriutuvan suhteellisesti paremmin.

Nomuran mukaan kivihiilentuottajat, öljy-yhtiöt, terveydenhuolto, lääketeollisuus, päivittäistavarat ja teleyritykset voivat suoriutua laajaa markkinaa paremmin meneillään olevan korjauksen aikana.

Tästä huolimatta välitys varoitti, että esimerkiksi terveydenhuollon ja päivittäistavaroiden sektoreiden arvostustasot vaikuttavat jo suhteellisen kalliilta.

Sijoittajille öljyn hintakehitys ja Lähi-idän konfliktin kesto pysyvät avainmuuttujina, jotka muovaavat Intian osakkeiden näkymiä lähikuukausina.