Mike Wilson: miksi Yhdysvaltain osakkeet voivat laskea huhtikuun alussa

Sijoittajien kannattaa kiristää turvavyötä, kun toinen neljännes lähestyy.

Morgan Stanleyn Yhdysvaltain osakestrategi, Mike Wilson, sanoo, että lyhyen aikavälin vetäytyminen Yhdysvaltain osakemarkkinoilla on todennäköinen ennen kuin markkina löytää uudelleen pohjansa.

Vaikka pidemmän aikavälin näkymät pysyvät rakentavina, tulevat viikot voivat koetella jopa kokeneimpien kauppiaiden hermoja, hän kertoi CNBC:lle haastattelussa tällä viikolla.

Wilson uskoo, että S&P 500 -indeksi näkee merkittävän laskun huhtikuun alussa, mikä merkitsee lisääntynyttä volatiliteettia ja voi ravistella “heikomman laadun” nimiä laajasti.

Miksi Wilson odottaa Yhdysvaltain osakkeiden kamppailevan huhtikuun alussa

Wilsonin varovainen näkemys perustuu pääasiassa geopoliittisten jännitteiden ja makrotaloudellisen epävarmuuden muodostamaan ”täydelliseen myrskyyn”.

”Squawk Box” -ohjelmassa hän sanoi, että vertailuindeksi S&P 500 voisi käydä jopa 6 300 pisteessä huhtikuun alussa – mikä tarkoittaisi noin 5 prosentin laskua verrattuna viimeaikaisiin tasoihin.

Markkina on jo järkkynyt sen jälkeen, kun Yhdysvaltojen ja Iranin konflikti puhkesi 28. helmikuuta, lähettäen värinöitä energiamarkkinoille ja nostamalla öljyn hintoja.

Suoran sodanäyttämön lisäksi Wilson viittaa rahoitusjärjestelmän sisäisiin halkeamiin.

”Riskit korkojen [ja] öljyn ympärillä ovat edelleen olemassa. Fedin epävarmuus… joten kaikki tuo voi lyhyellä aikavälillä painaa markkinan heikompia osia”, hän lisäsi.

Lisäksi kasvava huoli yksityisistä luottomarkkinoista on heikentänyt sijoittajaluottamusta, luoden likviditeetille herkän ympäristön, jossa mikä tahansa Yhdysvaltain keskuspankin tiukentava signaali voisi laukaista jyrkän myyntiaallon.

Mutta nousumarkkina ei ole vielä kuollut

Hänestä huolimatta Morgan Stanleyn asiantuntija ei ole pysyvä karhu.

Nykyisen korjausliikkeen hän katsoo olevan itse asiassa ”kypsä ajallisesti ja hinnan suhteen” – ja lisää, että osa markkinan ylikuumenemisesta on jo pyyhitty pois.

Tämän tueksi Wilson korosti, että 50 % Russell 3000 -nimistä on jo teknisessä karhumarkkinassa, oltuaan vähintään 20 % alhaisempiä 52 viikon huipuistaan.

Keskeistä on, että hän pitää taantumariskien pysymistä alhaisina – erottelu, jota hän piti sijoittajille elintärkeänä.

Miksi? Koska jos taantumaa ei ole näköpiirissä, nykyinen lasku on vain ”korjaus osana laajempaa nousumarkkinaa” eikä monivuotisen romahduksen alku.

Näkemällä huhtikuun laskun terveenä nollauksena Morgan Stanley ehdottaa, että markkina rakentaa käytännössä pohjaa seuraavalle nousuvaiheelleen – antaen arvostusten saavuttaa kiinni vakaaseen, vaikkakin vaihtelevaan, talouskasvuun.

Myrskyn läpi: mitä ostaa tämän volatiliteetin keskellä

Niille, jotka aikovat laittaa pääomaa töihin tämän myllerryksen aikana, Mike Wilson paljasti ”Fresh Money -ostolistansa”.

Strategia tarkoittaa siirtymistä pois spekulatiivisista peliliikkeistä kohti nimiä, joilla on vahvat taseet ja selkeät katalyytit.

Wilson nosti erityisesti esiin Walmartin, Delta Air Linesin ja Northrop Grummanin – kaikki saavat hänen mukaansa ”overweight”-suosituksen.

• Walmart on osoittanut kykynsä nousten 14 % tänä vuonna, toimiessaan puolustavana voimana jopa varovaisen tulosohjauksen jälkeen.
• Delta Air Lines tarjoaa ”toipumisposition” huolimatta siitä, että se on laskenut 10 % tässä kuussa johtuen lentopolttoainekustannuksista ja DHS-rahoitusongelmista.
• Northrop Grumman kohtaa ennennäkemättömän kysynnän Yhdysvaltojen ja Iranin sodan vuoksi, mikä tekee siitä luonnollisen suojan geopoliittisia riskejä vastaan, jotka tällä hetkellä rasittavat S&P 500:aa.