BTIG: osakemarkkinat eivät ehkä pohjaudu ennen tätä tasoa

Keskusyksikkö S&P 500 -indeksi laski hieman Mar. 19, kun sijoittajat reagoivat ohjusiskuun Qatarin Ras Laffanin teollisuuskompleksissa – kriittisessä solmukohdassa globaalissa energia-infrastruktuurissa.

Isku nosti energian hinnat nousuun ja herätti jälleen pelkoja systeemisestä inflaatioiskusta.

Samaan aikaan Fedin “hawkish hold”, kun viranomaiset viestivät vain yhdestä koronlaskusta vuonna 2026, murskasi myös odotukset politiikan helpotuksesta.

Tämä yhdistelmä kustannusten nousua ja kiristävää rahapolitiikkaa sai SPX:n laskemaan 200 päivän liukuvan keskiarvonsa (MA) alapuolelle lähes ensimmäistä kertaa vuoteen – tekninen asetelma, joka usein viittaa siihen, että pitkäaikainen nousutrendi on vaarantunut.

BTIG:n päämarkkinateknikko Jonathan Krinsky on samaa mieltä siitä, että tämä rikkomus on merkittävä, ja hän huomauttaa, että markkinoiden “taustalla olevat olosuhteet” todellakin antavat varoitusmerkkejä.

Hänen mukaansa näiden teknisten pohjien toistuvat testaukset usein edeltävät jyrkempää murtumaa, jättäen Yhdysvaltain osakemarkkinat alttiiksi lisäalaspäin suuntautuvalle liikkeelle samalla kun sisäinen johtajuus heikkenee.  

Kuinka alas S&P 500 voi vajota vuonna 2026?

Vaikka 200 päivän MA on keskeinen psykologinen merkkipaalu, Krinsky pitää tasoa 6,520 'tärkeämpänä' sijoittajien seurattavana.  

Tuo taso edustaa sekä marraskuun että Q4:n pohjaa (2025).

Jos indeksi ei kykene pitämään tätä tukitasoa, se signaloi syvää muutosta markkinadynamiikassa, hän kertoi CNBC:lle.

Tällainen murtuma saattaa "avata oven" jatkuneelle liu’ulle kohti 6,000-tasoa – mikä merkitsisi mahdollisuutta noin 9 prosentin lisälaskuun tästä.

Krinskyn karhumainen näkemys saa tukea indeksin heikosta leveydestä.

Perustavien pohjien pettäminen eri sektoreilla – mukaan lukien rahoitussektori ja kuluttajatuotteet – viittaa psykologian muutokseen, jossa ostajat eivät enää ole valmiita puolustamaan aiempia arvovyöhykkeitä.

Iranin sodan ratkaisu tuskin merkitsee 'täyttä turvallisuutta'

Krinsky sanoi CNBC:lle myös, että diplomaattinen ratkaisu tai Iranin sodan päättyminen ei toisi välitöntä "täyttä turvallisuutta" Yhdysvaltain osakkeille.

Vaikka myönteinen kehitys todennäköisesti laukaisee "helpotusrallin", Krinsky suhtautuu epäilevästi sen kestävyydestä.

Miksi? Koska markkinat olivat osoittaneet "uupumuksen" merkkejä jo ennen US-Iran-vihamielisyyksiä, jotka lopulta johtivat Ras Laffanin tapahtu-mukseen tai Hormuzin salmen sulkeutumiseen.

Ohjelmistoyhtiöiden osakkeissa nähtiin massiivista myyntipainetta, ja indeksit kuten Russell 3000 Growth olivat huipussaan jo 2025 loppupuolella.

Lyhyesti: markkinan on ratkaistava sisäiset arvostus- ja kasvuhuolet ennen kuin kestävä ralli voi syntyä, hän lisäsi.

Mitä SPX:ltä odotetaan jatkossa?

Kaiken kaikkiaan, yksityisen luoton huolien kasvaessa ja pankkien alkaessa horjua, S&P 500:n taustalla oleva perusta näyttää yhä hauraammalta.

Sitten on tietenkin Yhdysvaltain keskuspankki, joka nyt viestii vain "yhdestä koronlaskusta" vuonna 2026 – mikä on käytännössä murskannut toiveet likviditeettiin perustuvasta pelastuksesta ja pakottanut sijoittajat kohtaamaan "korkeammat korot pidempään" -realiteetin epävakaassa stagflaation ympäristössä.

Ellei indeksi pysty päättäväisesti palauttamaan keskeisiä liukuvia keskiarvojaan ja näyttämään parantunutta sektoriosallistumista, BTIG:n mukaan pohjaa on edelleen vaikea löytää.

Tällä hetkellä huomio on edelleen tasossa 6,520 – sen pettäminen vahvistaisi, että vuoden 2026 markkinakorjaus on vasta alkamassa.