Micronin osakemyynnit syvenevät: onko lasku ostopaikka?

Micron Technologyn osakkeet ovat olleet paineessa viimeisinä kaupankäyntipäivinä, ja lasku on jatkunut yhdessä muiden muistipiirivalmistajien kanssa, kun sijoittajat suhtautuvat varovaisemmin nykyisen muistimarkkinan syklin kestävyydestä.

Kuitenkin analyytikot arvioivat, että viimeaikainen korjausliike saattaa olla liioiteltu, ja tekoälyn rakenteelliset kysyntäajurit tukevat pidemmän aikavälin näkymiä.

Osake on laskenut torstaina 6 %, jolloin viiden päivän lasku on 18 %.

Laskua ovat voimistaneet huolet siitä, että muistibuumi saattaa olla lähenemässä huippuaan.

Samaan aikaan verrokit, kuten SanDisk ja Western Digital, ovat viimeisen viiden kaupankäyntipäivän aikana laskeneet järjestyksessä 20 % ja 11 %.

Tekoälykysyntä haastaa perinteiset muistisyklin huolet

Muistimarkkinat ovat historiallisesti olleet syklistä toimintaa, jota ovat usein leimanneet ylitarjonta ja hintapaineet.

Tämä dynamiikka on saanut jotkut sijoittajat huolestumaan siitä, että kasvavat investoinnit ja tasoittuvat spot-hinnat voisivat viitata huippuun.

Morgan Stanleyn analyytikko Joseph Moore kuitenkin kyseenalaisti tämän narratiivin ja totesi, että vertailut aiempiin sykleihin eivät välttämättä kuvaa nykyistä tilannetta täydellisesti.

Aiempiin muistisykleihin vertaaminen nykyiseen buumiin 'ei osu asian ytimeen', kirjoitti Morgan Stanleyn analyytikko Joseph Moore torstain muistiinpanossa.

Tekoälyn ajaessa kysyntää toimitusrajoitukset pysyvät merkittävinä. 'Muille sektoreille ei jää tarpeeksi, ja kaikkialla näemme merkkejä siitä, että kyseessä on todellinen pullonkaula', Moore sanoi viitaten häiriöihin henkilökohtaisten tietokoneiden ja älypuhelinten valmistuksessa.

Tämä viittaa siihen, että toisin kuin aiemmissa sykleissä, kysyntä saattaa pysyä kestävämpänä tekoälyinfrastruktuurin laajentuessa.

Googlen tehokkuusläpimurto herättää lähiajan huolia

Sijoittajien tunnelmaa heikensi entisestään Alphabet Inc.:n kehitys, kun sen tytäryhtiö Google esitteli uuden pakkausalgoritmin, jonka tarkoituksena on parantaa muistitehokkuutta tekoälymalleissa.

Teknologia, joka tunnetaan nimellä TurboQuant, voi merkittävästi vähentää suurten kielimallien vaatimaa muistia, mikä herättää huolta muistipiirien kysynnän heikentymisestä.

Analytikot tarjosivat kuitenkin vivahteikkaamman näkemyksen. Morgan Stanleyn Moore totesi, että avain-arvo-välimuistin tehokkuuden parantuminen ei todennäköisesti vähennä olennaisesti kokonaismuistikysyntää, erityisesti koska tällaiset toiminnot perustuvat suurikaistaiseen muistiin, jolla on pysyvät kapasiteettirajoitukset.

Muut analyytikot viittasivat tehokkuuden parannusten laajempiin vaikutuksiin. Morgan Stanleyn Shawn Kim kirjoitti: 'Jos mallit voivat toimia merkittävästi alhaisemmilla muistivaatimuksilla ilman suorituskyvyn heikkenemistä, jokaisen kyselyn palvelemisen kustannus laskee merkittävästi, mikä johtaa kannattavampaan tekoälyn käyttöönottoon'.

Tämä yhtyy Jevonsin paradoksin käsitteeseen, jossa lisääntynyt tehokkuus voi lopulta lisätä kokonaiskysyntää.

Rakenteelliset myötätuulet viittaavat ostomahdollisuuteen

Viimeisestä korjauksesta huolimatta jotkut analyytikot pitävät korjausliikettä mahdollisena sisäänmenohetkenä.

Micronin osakkeet ovat laskeneet noin 22 % kaikkien aikojen huipuistaan viimeisten tulosten jälkeen, vaikka alan fundamentit pysyvät vahvoina.

Kasvavat investoinnit tekoälyinfrastruktuuriin tukevat kysyntää edelleen, ja suuret hyperscalerit kuten Amazon ja Google odotetaan käyttävän yhteensä noin $650 billion tänä vuonna datakeskuksiin ja niihin liittyviin teknologioihin, mukaan lukien muistipiirit.

Kireät toimitusolosuhteet ovat myös tukeneet hintoja.

Wedbushin mukaan joidenkin muistien hinnat voisivat nousta yli 100 % jatkuvien kysyntä‑ja‑tarjonta‑epätasapainojen myötä, mikä hyödyttäisi Micronin kaltaisia yrityksiä.

Sillä välin Citigroup toisti 'Buy'-suosituksensa osakkeelle ja korotti tavoitehintaansa, vedoten noususuuntaiseen näkymään sekä yhtiölle että laajemmalle muistimarkkinalle.

Lähi-ajan volatiliteetin jatkuessa makro- ja teknologiaepävarmuuksien vuoksi, tekoälykuormien ajama perustavanlaatuinen muistinkysyntä vaikuttaa säilyvän ennallaan.

Sijoittajille viimeaikainen myyntiaalto saattaa heijastaa lyhyen aikavälin huolia pikemminkin kuin perustavanlaatuista muutosta, mikä asemoisi Micronin potentiaaliseksi mahdollisuudeksi rakenteellisesti kehittyvillä markkinoilla.