SanDiskin osake nousee 5 % ennakkokaupassa – voiko Nvidian muistivaroitus jatkaa rallia?

SanDiskin osake NASDAQ:SNDK nousi torstain ennakkokaupassa lähes 5 %, kun Nvidian tulos antoi odottamattoman positiivisen signaalin muistin toimittajille.

SNDK sulkeutui keskiviikkona $1,499.37:ssä, 1,3 % korkeammalla, ja nousi jälkimarkkinoilla 3,7 % ennen lisävoittojen jatkumista.

Nvidia kertoi, että muistipulat rajoittavat sitä, kuinka nopeasti se pystyy vastaamaan kysyntään, ja painavat bruttomarginaaleja.

Tämä on torstain jyrkän nousun perustava logiikka.

Nvidian muistiongelmasta voi tulla SanDiskin mahdollisuus

Nvidia odottaa kysynnän kiihtyvän edelleen, mutta talousjohtaja Colette Kress varoitti, että huimaavat muistihinnat ja korkeammat komponenttikustannukset tulevat painamaan marginaaleja.

Sirujätti odottaa oikaistun bruttomarginaalin laskevan noin 75 %:sta Q2:lla 74 %:iin Q3:lla ja painuvan noin 71–72 %:iin Q4:lla.

Investing.comin analyytikko Thomas Monteiro kertoi MarketWatchille, että muistin hinnannousu on "enimmäkseen syklinen", mutta lisäsi, että tällaisilla sykleillä on "tapa kestää pidempään kuin odotetaan".

Koska muutama suuri muistivalmistaja hallitsee tarjontaa, valmistajilla säilyy merkittävä hinnoitteluvoima.

Tämä on suora johtopäätös SanDiskille. Vahvempi NAND-hinnoittelu voi tukea liikevaihtoa ja marginaaleja, vaikka nämä kustannukset puristaisivat asiakkaita, jotka ostavat muistia vaativia tekoälyjärjestelmiä.

Torstain liike heijastaa siten muutakin kuin pelkkää sympatiaa Nvidiaa kohtaan. Sijoittajat tulkitsevat Nvidian varoituksen todisteeksi siitä, että tiukat toimialan olosuhteet voivat jatkua pidempään kuin oletetaan.

Wall Street näkee tekoälyn muuttavan vanhaa NAND-sykliä

Bernsteinin analyytikko Mark Newman kutsui äskettäin SanDiskin High Bandwidth Flash -teknologiaa "pelin muuttajaksi tekoälylle ja muistiteollisuudelle" ja säilytti Outperform-luokituksen $3,000:n tavoitehinnalla.

Newman sanoo, että HBF voi vaatia kolmesta neljään kertaa enemmän tehdastilaa per eksatavu kuin perinteinen NAND, mikä voi kuluttaa wafer-kapasiteettia ja saada niukkuuden kestämään "paljon pidempään kuin edes optimistit odottavat".

JPMorganin analyytikko Harlan Sur aloitti jälleen seurannan Overweight-luokituksella ja joulukuun 2027 tavoitehintana $2,250.

Sur sanoi, että SanDisk on "ainutlaatuisessa asemassa" hyötymään tekoälyn inferenssitarpeesta johtuvasta NAND-kysynnän rakenteellisesta kasvusta.

Hän korosti myös kahdeksaa pitkäaikaista asiakassopimusta, jotka edustavat noin $94 miljardia kokonais­sopimusarvoa vähimmäishinnoittelulla.

Nuo sopimukset voivat tarjota enemmän tulosnäkyvyyttä kuin mitä sijoittajat historiallisesti yhdistävät hyödykemuistivalmistajiin.

Ralli on helpompi kuin todistaa, että niukkuus kestää

Riski on, että muisti pysyy syklisenä, koska vahva hinnoittelu kannustaa lisää investointeja.

SanDisk sulkeutui keskiviikkona $1,499.37:ssä sen jälkeen, kun osake oli käynyt yli $1,825 aiemmin tässä kuussa ja alle $1,000 heinäkuun lopussa, mikä havainnollistaa, kuinka voimakkaasti odotukset voivat muuttua.

SanDisk ja Kioxia sanoivat aikovansa investoida yli $31 miljardia Japaniin vuoteen 2032 mennessä laajentaakseen puolijohdeteknologiaa ja tuotantokapasiteettia tekoälykysynnän kasvaessa.

Ohjelma riippuu osittain Japanin hallituksen tuesta.

Uusi kapasiteetti antaa SanDiskille enemmän kykyä hyödyntää tekoälyn kasvua, mutta se herättää myös pidemmän aikavälin kysymyksen, jota sijoittajat eivät voi sivuuttaa: voisiko tarjonta lopulta kasvaa nopeammin kuin kysyntä?