Raaka-aineet: Jalometallit nousevat tukiostoilla – Brent yli 111 dollarissa

Kulta- ja hopeahinnat kohosivat perjantaina, kun sijoittajat tekivät tukiostoja sen jälkeen kun jalometallit olivat laskeneet jyrkästi edellisellä kaupankäyntipäivällä. 

Vaikka öljyn hinnat nousivat perjantaina, ne olivat silti matkalla ensimmäiseen viikoittaiseen laskuunsa 9. helmikuuta jälkeen sen jälkeen kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin hyökkäysten tauko Iranin energialaitoksia kohtaan jatkui.

Markkinat pysyivät kuitenkin varovaisina tulitauon toteutettavuuden suhteen. 

Sillä välin perusmetalleissa Lontoon metallipörssin alumiini-, kupari- ja sinkkisopimukset nousivat, kun sijoittajat omaksuivat toimituspuolen kehityksiä. 

Kullan jyrkkä nousu

Vaikka kulta nousi perjantaina tukiostojen myötä, se on silti matkalla neljänteen peräkkäiseen viikoittaiseen tappioon.

Nousua rajoitti kasvava odotus Yhdysvaltain korkojen korotuksista, mikä on voimistunut inflaatiopelkojen myötä Iranin sodan seurauksena.

Kirjoitushetkellä COMEXin kultasopimus oli $4,556.62 unssilta, +3,4 %, kun taas hopea oli 4,5 % korkeammalla tasolla $70.963 per unssi. 

Siitä huolimatta, että Trump jatkoi Iranin vaatimusta avata Hormuzinsalmi, öljyn hinta pysyi yli $110:tä tynnyriltä.

Tämä jatkoaika seurasi Teheranin hylkäystä Yhdysvaltojen 15-kohtaiselle ehdotukselle, jonka tarkoituksena oli lopettaa taistelut.

Neljä viikkoa kestävä konflikti, joka on laajentunut koko Lähi-idän alueelle, vaikuttaa maailman talouteen.

Tämä leviäminen on johtanut tuntuvasti kohonneisiin energia- ja lannoitekustannuksiin, mikä on voimistamassa inflaatiohuolia.

Inflaation kiihtyminen on muuttanut myös Federal Reserven kannan suuntaa, viitaten mahdollisiin korkojen korotuksiin.

Korkojen korotukset vaikuttavat yleensä negatiivisesti kullan hintoihin nostamalla tuottamattoman omaisuuden omistamisen vaihtoehtoiskustannusta.

Ennen sodan syttymistä kauppiaat odottivat kahta Yhdysvaltain korkojen laskua vuonna 2026.

Kuitenkin CME Groupin FedWatch-työkalun tiedot osoittavat nyt, että kauppiaat ovat täysin poissulkeneet mahdollisuuden Yhdysvaltain korkojen laskuun vuonna 2026.

”Kuitenkin yli 15 prosentin hinnanlasku maaliskuun alusta lähtien johtuu todennäköisesti myös erittäin jyrkistä hinnannousuista vuoden alussa,” sanoi Barbara Lambrecht, raaka-aineanalyytikko Commerzbank AG:stä.

Kulta oli itse asiassa noussut merkittävästi, saavuttaen tammikuussa huipun noin 30 %:n nousulla.

Öljy jatkaa nousuaan mutta suuntaa viikoittaiseen laskuun

Vaikka öljy nousi perjantaina, se on matkalla ensimmäiseen viikoittaiseen laskuunsa 9. helmikuuta jälkeen.

Tämä lasku johtuu siitä, että sijoittajat suhtautuvat varovaisesti mahdollisuuteen tulitauosta kuukauden mittaisessa konfliktissa, vaikka Yhdysvaltain presidentti Trump pidentikin hyökkäysten keskeytystä Iranin energialaitoksiin kohdistuvissa iskuissa.

Intercontinental Exchangen Brent-raakapetteri oli viimeksi $111.10 tynnyriltä, +2,9 %, kun taas West Texas Intermediate oli 3,5 % korkeammalla tasolla $97.78 tynnyriltä. 

Siitä lähtien kun Yhdysvallat ja Israel aloittivat iskut Iraniin, Brent-vertailuindeksi on kohonnut 53 %; kuitenkin se kirjasi tällä viikolla 1,2 %:n laskun.

Vastaavasti WTI, joka on noussut 45 % konfliktin alkamisen jälkeen, kirjasi viikoittaisen laskun 1,3 %.

Commerzbank AG:n ensisijaisen ennusteen mukaan, joka olettaa Lähi-idän sodan päättyvän toukokuussa, Brent-raakapuolen hinnan ennustetaan laskevan $90 tynnyriltä toisen neljänneksen loppuun mennessä.

”Vaikka Hormuzinsalmen kautta tapahtuva laivaliikenne palautuisikin normaaliksi, pelätään, että alueen öljyntuotanto käynnistyy hitaasti uudelleen pidempien tuotannon nousuaikojen ja tuotantolaitosvaurioiden vuoksi,” Lambrecht sanoi. 

Another factor pointing to higher oil prices than previously expected even after the war ends is that the world will be facing a severe inventory shortage, as production in the region had to be significantly scaled back due to the blockade of exports.

Yhdysvallat on lisännyt sotilaallista läsnäoloaan Lähi-idässä, sijoittaen tuhansia joukkoja samalla kun Trump harkitsee maahyökkäystä siepatakseen Iranin strategisen Kharg-saareen keskittyvän öljykeskuksen. 

Samaan aikaan Trump on myös jatkanut Iranille asetettua määräaikaa avata Hormuzinsalmi ja varoittanut, että vaatimuksen laiminlyönti johtaa Teheranin energiainfrastruktuurin tuhoamiseen.

Konflikti on vaikuttanut vakavasti maailman öljyntarjontaan, poistamalla käytöstä noin 11 miljoonaa tynnyriä päivässä.

Kansainvälinen energiajärjestö on luonnehtinut tätä kriisiä pahemmaksi kuin 1970-luvun kaksi öljyshokkia yhteensä.

Perusmetallit nousevat

Perusmetallien perjantain sessio käynnistyi vahvempana, kun markkinat jatkoivat erilaisten kehitysten käsittelyä, mukaan lukien toimituspuolen uutisvyöry ja muuttuvat geopoliittiset odotukset.

Alumiinimarkkinoilla on ilmennyt merkittävä riskipreemio, mitä osoittaa japanilaisten ostajien suostuminen korkeimpiin neljännesvuosipreemioihin yli kymmeneen vuoteen. 

Fyysisen toimituksen tiukkuus johtuu Iranin sodasta, joka on häirinnyt toimitusketjuja ja rajoittanut voimakkaasti saatavuutta alueelta, joka vastaa lähes kymmenesosasta maailman alumiinituotannosta. 

”Spot-sopimukset vieläkin korkeammilla preemioilla korostavat fyysisen toimituksen kuormitusta,” sanoi Neil Welsh, metals marketin johtaja Britannia Global Marketsissa, sähköpostitse toimitetussa kommentissaan. 

”Alumiini on ollut yksi harvoista metalleista, joka on kirjannut johdonmukaisia viikoittaisia nousuja tällä kuukaudella, kun Hormuzinsalmen käytännön sulkeminen pitää markkinan hermostuneena.”

Huolimatta viikon alun elpymisestä, jota vauhditti optimismi diplomaattisten ponnistelujen mahdollisuudesta estää syvempi taloudellinen hidastuminen, kupari käy tällä hetkellä kauppaa ristiriitaisin signaalein.

”Markkina on edelleen erittäin herkkä geopoliittisille uutisille, ja epäselvyys Yhdysvaltojen ja Iranin neuvottelujen ympärillä pitää markkinan luottamuksen heikkona.

Kolmen kuukauden kuparisopimus LME:ssä oli $12,192 tonnilta, +0,5 %, kun taas alumiinisopimus oli 1,4 % korkeammalla tasolla $3,294.50 tonnilta.