Japanin osakkeisiin virrasi ennätykselliset $18.6B kolmen viikon myynnin jälkeen

Ulkomaalaiset sijoittajat pumppasivat ennätykselliset 2.96 biljoonaa jeniä ($18.65 billion) Tokioon listatuille osakkeille viikolla, joka päättyi 4. huhtikuuta, kääntäen kolmen peräkkäisen myyntiviikon suunnan, kun geopoliittisten jännitteiden lieventyminen ja tilivuoden lopun kaupankäyntikaavat houkuttelivat ostajia takaisin Japanin markkinoille.

Valtiovarainministeriön tiedot osoittivat, että ostovirta merkitsi jyrkkää käännettä sen jälkeen, kun ulkomaiset sijoittajat olivat myyneet voimakkaasti maaliskuun aikana.

Nousu johtui siitä, että sijoittajat alkoivat uskoa yhä enemmän siihen, että Yhdysvaltojen ja Iranin väliaikainen aselepo pitää, mikä lievensi laajempien alueellisten konfliktien pelkoa ja elvytti riskisijoituksille kohdistuvaa kysyntää Aasiassa.

Japanin osakemarkkinat reagoivat nopeasti.

Nikkei 225 nousi keskiviikkona 5.39% ja ylsi kolmen vuoden huippuun, kun ostot levisivät blue chip -osakkeisiin, ja viejät sekä muut sykliset osakkeet olivat keskeisiä hyötyjiä.

Ulkomaiset ostovirrat palaavat

Viimeisin viikkoluku korostaa, kuinka nopeasti ulkomainen sentimentti Japanin osakkeita kohtaan voi muuttua.

Ulkomaalaiset sijoittajat olivat myyneet noin 7.37 biljoonaa jeniä Japanin osakkeita maaliskuussa, mutta palasivat voimakkaasti uuden tilivuoden alussa.

Osa tästä vaihtelusta näyttäisi heijastavan kausivaihtelua pikemminkin kuin fundamenttien laaja-alaista muutosta.

Japanin tilivuoden lopun tienoilla ulkomaiset rahoituslaitokset siirtävät usein japanilaisia osakeomistuksia offshoren yksiköihin hyödyntääkseen osinkoihin liittyviä verohyötyjä ja hallinnoidakseen äänioikeuksia tehokkaammin.

Se aiheuttaa yleensä keinotekoista myyntipainetta maaliskuussa, jota seuraa elpyminen huhtikuun alussa.

Nomuran analyytikko Tomochika Kitaoka sanoi, että nämä kausivirrat todennäköisesti vahvistivat rallia, kun sijoittajat purkivat tilivuoden lopun ennen rakentamiaan positioita.

Aselepo kohensi markkinatunnelmaa

Geopoliittisen tunnelman paraneminen antoi sijoittajille lisäsyyn ostaa markkinoille takaisin.

Helpotus siitä, että Yhdysvaltojen ja Iranin välinen kiista oli laantunut, tuki laaja-alaista elpymistä globaaleissa riskisijoituksissa, ja Japanin osakemarkkina oli yksi selkeimmistä hyötyjistä.

Ralli heijasti muutakin kuin pelkkää shorttien sulkemista.

Sijoittajat palasivat suuriin, likvideihin osakkeisiin, jotka yleensä houkuttelevat ulkomaista pääomaa luottamuksen kasvaessa, mikä viittaa siihen, että liike oli ainakin osittain uusien allokaatioiden ajamaa eikä pelkästään taktista uudelleenasettelua.

Sillä on merkitystä, koska Japani on säilynyt suosittuna markkinana globaalisille rahastoille, jotka hakevat altistusta Aasiaan ilman samanlaista suoraa Kiina-riskiä.

Kun geopoliittinen jännite hellittää, markkina usein on varhain vastaanottamassa uudistuneita ulkomaisia virtoja.

Kysyntä joukkolainoille pysyy vahvana

Datasta käy ilmi, että ulkomaiset sijoittajat ostivat samalla jaksolla myös 2.46 biljoonaa jeniä Japanin pitkäaikaisia joukkovelkakirjoja.

Tämä tapahtui samalla, kun Japanin valtion joukkolainojen tuotot nousivat lähelle kolmen vuosikymmenen korkeimpia tasojaan, mikä paransi kiinteätuottoisten sijoitusten vetovoimaa kansainvälisten sijoittajien silmissä.

Saman aikainen kysynnän kasvu sekä osakkeille että joukkovelkakirjoille viittaa laajempaan Japanin varallisuuserien uudelleenarviointiin.

Korkeammat kotimaiset tuotot tekevät Japanin velkamarkkinasta vaikeammin ohitettavan, kun taas ulkoisen riskitunnun vakautuminen auttaa osakkeita palauttamaan vauhtia.

Mitä sijoittajat seuraavat

Keskeinen kysymys nyt on, voidaanko ulkomaisten ostojen elpyminen pitää yllä, kun kausivaikutus hiipuu.

Jos ostovirrat jatkuvat lähiviikkoina, sijoittajat saattavat tulkita sitä todisteeksi siitä, että Japanin ralli saa syvempää tukea globaalisilta varojen allokoijilta.

Tällä hetkellä ennätyksellisen viikoittaisen osakeostovirran, vahvemman joukkolainakysynnän ja Nikkein kolmen vuoden huipun yhdistelmä viittaa siihen, että ulkomaiset sijoittajat ovat jälleen valmiita lisäämään Japan-altistusta, mikäli geopoliittinen tausta pysyy rauhallisena ja kotimaiset tuotot pysyvät tukevina.