Miksi SPY-ETF on menettänyt $2o miljardia, kun VOO ja SPYM keräävät $66b

Osakemarkkinoilla tapahtuu merkittävä muutos, kun sijoittajat hylkäävät suositun SPDR S&P 500 (SPY) -ETF:n ja siirtyvät tänä vuonna sen suurimpiin kilpailijoihin.

SPY, joka on vanhin ETF, on menettänyt varoja miljardeissa, ja suuntaus kiihtyy. Tiedot osoittavat, että rahasto on menettänyt yli $20 billion tänä vuonna, ja sen varat ovat nyt $651 billion. Se on menettänyt $31 billion viime vuoden tammikuusta lähtien.

Toisaalta Vanguard S&P 500 ETF (VOO) on noussut maailman suurimmaksi rahastoksi. Siihen on tullut yli $35 billion sisäänvirtoja tänä vuonna ja peräti $173 billion viime vuoden tammikuusta lähtien. Tämä kasvu on nostanut sen varat yli $830 billioniin.

Miksi sijoittajat siirtyvät SPY:stä VOO:hon ja SPYM:ään

State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) on lisännyt $31 billion tänä vuonna, ja sen varat ovat nousseet $128 billioniin. Yhteensä VOO ja SPYM ovat lisänneet $66 billion varoja tänä vuonna.

Nykyinen kehitys johtuu pääosin rahastojen välisistä palkkioeroista. Vaikka kaikki kolme ovat edullisia, SPY-ETF on kalliimpi. Sen kulusuhde on 0,09 %, mikä tarkoittaa, että $100,000 sijoitus maksaa vain $90 vuodessa.

Vastaavasti Vanguardin VOO:n kulusuhde on 0,03 % ja SPYM:n vain 0,02 %. Samanlainen sijoitus maksaisi siten $30 ja $20.

VOO:n ja SPYM:n sekä SPY:n välinen palkkioero on melko pieni. Tästä huolimatta sijoittajat siirtyvät SPY:stä näihin kahteen, koska palkkioero voi ajan myötä kasautua.

Merkittävintä on, että nämä rahastot seuraavat S&P 500 -indeksiä ja tarjoavat samankaltaiset tuotot. Sijoittajien näkemys on siksi, ettei ole järkeä maksaa korkeampaa palkkiota pelkästään SPY:n omistamisesta. Morningstar ilmaisi asian osuvasti todetessaan sen:

”Kun palkkioista on kyse, VOO veloittaa 0,03 % ja SPY 0,0945 %. Ero voi olla vähäinen, mutta ei ole syytä jättää rahaa pöydälle. Kaiken muun ollessa yhtä, rahasto, jolla on matalampi palkkio, palvelee paremmin sijoittajien etuja.”

Mitä seuraavaksi S&P 500 -indeksille?

S&P 500 -indeksi päätti viikon tasolle $6,816, lähellä tämän vuoden 10. maaliskuuta jälkeistä korkeinta pistettä. Se on noussut yli 7,3 % tämän vuoden alimmasta tasostaan ja on muutaman pisteen päässä kaikkien aikojen huipusta.

Katsoen eteenpäin indeksin tärkein katalysaattori on käynnissä olevien Yhdysvaltojen ja Iranin väliset neuvottelut Pakistanissa. Merkit siitä, että osapuolet etenevät, olisivat erittäin myönteisiä indeksille ja sen ETF:ille.

Rahasto reagoi myös lähestyviin tulosjulkistuksiin, jotka antavat lisäväriä yhtiöiden suoriutumisesta. Suurimmat yhtiöt kuten JPMorgan, Goldman Sachs ja Citigroup julkaisevat lukunsa ensi viikolla.

Analyytikot ovat optimistisia siitä, että nämä yhtiöt julkaisevat vahvat luvut. FactSetin mukaan keskimääräinen ennuste on, että tulokset kasvoivat yli 13 % ensimmäisellä neljänneksellä, paras suoritusvuosiin.

Todennäköisin skenaario on, että S&P 500 -indeksi ja muut blue-chip-indeksit, kuten Dow Jones ja Nasdaq 100, testaavat uudelleen kaikkien aikojen huippunsa.

Tätä on tapahtunut aina, kun on ilmennyt mustan joutsenen tapahtuma, kuten COVID-19-pandemia tai Donald Trumpin tariffi-ilmoitus. Markkinat romahtavat paniikissa ja palaavat sen jälkeen, kun sijoittajat omaksuvat uuden normaalin.