Goldman Sachs: Q1-voitto +19 % M&A-buumin ja volatilin kaupankäynnin ansiosta

Goldman Sachs kertoi ensimmäisen vuosineljänneksen voittonsa kasvaneen 19 %, kun yritysfuusioiden ja -ostoiden elpyminen sekä vahva osakekaupankäynti vauhdittivat sen pankki- ja markkinayksikön lähes ennätyksellistä suorituskykyä.

Wall Streetin luotonantaja kertoi osakkeenomistajille kohdistuvan voiton nousseen 5,4 billion USD (approx. 4,7 billion €), eli 17,55 dollariin osakkeelta, verrattuna 4,6 billion USD (approx. 4 billion €), eli 14,12 dollariin osakkeelta vuosi sitten.

Se oli pankin toiseksi paras neljännes koskaan voiton ja liikevaihdon suhteen, jääden ainoastaan vuoden 2021 ensimmäiselle neljännekselle.

Tuotot nousivat 14 % 17,2 billion USD (approx. 15 billion €), kun ne olivat 15,1 billion USD (approx. 13,1 billion €) saman ajanjakson viime vuonna.

Tuloksia tukivat vahva diilitoiminta ja vilkastunut kaupankäynti, kun asiakkaat sopeutuivat epävakaisiin globaalimarkkinoihin, joita muokkasivat käynnissä oleva Iranin sota ja nousevat energian hinnat.

Kuitenkin osake laski 4 % tulosjulkistuksen jälkeen.

Volatiliteetti vauhdittaa kaupankäyntipöytiä

Geopoliittiset jännitteet ovat ravistelleet globaaleja markkinoita, ja korkeammat raakaöljyn hinnat kiihdyttävät inflaatiohuolia sekä nostavat laajemman taloushidastumisen uhkaa.

Tällainen ympäristö on saanut sijoittajat suhtautumaan salkkuihinsa uudelleen ja suojaamaan riskejä, mikä on lisännyt toimintaa kaupankäyntipöydillä.

Goldmanin tuotot osakekaupankäynnin välityksestä ja rahoituksesta nousivat 27 % ennätykselliseen 5,3 billion USD (approx. 4,6 billion €).

Sen sijaan tuotot korko-, valuutta- ja raaka-ainetoiminnoista laskivat 10 % 4 billion USD (approx. 3,5 billion €).

Osakekaupankäynnin voimakas kasvu heijastaa asiakkaiden aktiivisuuden lisääntymistä, kun sijoittajat uudelleenasemoinneissa reagoivat kasvaneeseen epävarmuuteen.

Tällainen volatiliteetti hyödyttää tyypillisesti suuria pankkeja, koska ne pystyvät keräämään palkkioita helpottamalla transaktioita osakkeissa, joukkovelkakirjoissa ja johdannaisissa.

"Geopoliittinen tilanne on edelleen hyvin monimutkainen – siksi kurinalaisen riskienhallinnan on pysyttävä toimintamme ytimessä", Goldman Sachsin toimitusjohtaja David Solomon sanoi tiedotteessa.

Yritysjärjestelyt elpyvät voimakkaasti

Globaalin yritysjärjestelytoiminnan elpyminen vaikutti myös merkittävästi Goldmanin tulokseen.

Investointipankkitoiminnan palkkiot nousivat ensimmäisellä neljänneksellä 2,8 billion USD (approx. 2,5 billion €), eli 48 % vuodentakaiseen verrattuna.

Globaalit M&A-volyymit saavuttivat 1,4 trillion USD (approx. 1,2 trillion €) neljänneksen aikana Dealogicin mukaan, mikä korostaa yritystoiminnan elpymistä geopoliittisista vastatuulista huolimatta.

Jefferiesin analyytikot arvioivat globaalien M&A:n välillisten palkkioiden nousseen 19 % vuositasolla 11,3 billion USD (approx. 9,9 billion €), ja Goldman johti markkinaosuutta.

Pankki neuvoi useissa näkyvissä järjestelyissä, mukaan lukien Unileverin suunniteltu elintarvikebisneksen yhdistäminen McCormickin kanssa luodakseen 65 billion USD (approx. 56,7 billion €) yhtiön, sekä Equitablen ehdotettu yhdistyminen Corebridgen kanssa muodostaakseen 22 billion USD (approx. 19,2 billion €) vakuutusyhtiön.

Kauppaputkea ovat tukeneet talouden kasvu, merkittävät tekoälyinvestoinnit ja odotukset sääntelyn lieventymisestä Donald Trumpin hallinnon alla.

Näkymiä varjostavat geopoliittiset riskit

Tulevaisuutta silmällä pitäen Wall Streetin johtajat odottavat vahvaa vuotta yritysjärjestelyille, kun pääomasijoitusyhtiöt pyrkivät irtautumaan sijoituksistaan ja useat suuret teknologiayritykset, kuten SpaceX ja Anthropic, valmistautuvat listautumisiin.

Kuitenkin epävarmuuksia on edelleen.

Sijoittajat ovat käyneet varovaisemmiksi pankkien altistuksen suhteen yksityiselle luotolle ja laajemmille makrotaloudellisille riskeille, mikä on viime kuukausina lisännyt painetta pankkiosakkeisiin.

On myös huolta siitä, että Lähi-idän kiristyvä jännite voi nostaa inflaatiota ja heikentää yritysjärjestelytoimintaa, jos taloudellinen tilanne heikkenee.

Näistä riskeistä huolimatta nykyinen korostunut volatiliteetti ja jatkuva yritystoiminta tarjoavat edelleen suotuisan taustan investointipankeille, erityisesti niille, joilla on vahvat kaupankäynti- ja neuvontaliiketoiminnat.