Kiinan YMTC ohitti Micronin ja Kioxian NAND-toimituksissa – miksi se on merkittävää

Kiinan Yangtze Memory Technologies (YMTC) on noussut maailman kolmen kärkeen NAND-toimituksissa, ohittaen Kioxian ja sijoittuen Micronin edelle, mikä osoittaa, kuinka nopeasti Kiinan muistiala etenee.

Counterpoint Researchin mukaan YMTC sai toisen neljänneksen maailmanlaajuisista NAND-toimituksista 14 %, jääden Samsungin 25 %:n ja SK Hynixin 22 %:n taakse.

Mutta tämän sijoituksen yhteydessä on varaus: YMTC oli NAND-tuloissa viidentenä, Kioxian ja Micronin jälkeen. Ero volyymin ja arvon välillä ratkaisee jatkossa.

YMTC voitti määrällisen kilpailun, mutta ei arvokilpailua

YMTC:n NAND-toimitukset kasvoivat 22 % vuotta aiemmasta ja 5 % edelliseen neljännekseen verrattuna, kun pula auttoi sitä laajentamaan tarjontaansa kiinalaisille laitevalmistajille.

Counterpointin mukaan yhtiö valmistaa massatuotannossa 267-kerroksista 3D NANDia ja kehittää yli 300 kerroksen teknologiaa Xtacking-arkkitehtuurillaan.

Counterpointin tutkimusjohtaja MS Hwang kertoi Barron’sille kesäkuussa, että mahdollisen listautumisen tuoma lisäpääoma voisi antaa YMTC:lle edellytykset ”ohittaa sekä Kioxia että Micron” ja tulla maailman kolmanneksi suurimmaksi NAND‑valmistajaksi.

Toimitusmäärissä tuo ennuste on käytännössä toteutunut.

Mutta suurempi bittimäärä ei automaattisesti tarkoita suurempia tuloja. Counterpointin mukaan YMTC:n tuotejakauma keskittyy edelleen kuluttajasovelluksiin, ja sillä on vähäinen altistuminen kalliille, datakeskuksissa käytettäville yritys‑SSD:ille.

Micron ja Kioxia tuottavat siksi edelleen enemmän NAND-tuloja, vaikka toimittavat vähemmän bittejä.

Tekoäly siirtää NANDin tulopotentiaalia kohti yritystason tallennusta

Tuo ero on yhä tärkeämpi, koska tekoäly muuttaa NANDin kysynnän lähteitä.

Counterpointin mukaan yritys‑SSD:t kattoivat 48 % maailmanlaajuisista toisella neljänneksellä (Q2) toimitetuista NAND‑biteistä, lähes kaksinkertaisen osuuden verrattuna vuoden takaiseen 26 %:iin.

Palvelinten odotetaan kuluttavan yli puolet kaikista NAND‑biteistä vuoden 2026 loppuun mennessä, kun tekoälykuormitukset siirtyvät koulutuksesta inferenssiin.

Inferenssi vaatii nopeaa pääsyä suuriin datamassoihin ja KV‑välimuisteihin, mikä tekee suurikapasiteettisesta yritystason tallennuksesta yhä arvokkaamman.

Counterpointin mukaan kannattavuus vuoteen 2027 asti riippuu siksi vähemmän kokonais‑toimitusmäärästä ja enemmän tuotejakaumasta.

YMTC tähtää tuohon mahdollisuuteen. Tutkija kertoi, että yhtiö aikoo lisätä yritys‑SSD:iden osuutta tuotejakaumassaan vuoden 2026 jälkimmäisellä puoliskolla.

Micron on toistaiseksi suojassa, mutta Kiina muuttaa yhtälöä

Lähes 80 % Micronin liikevaihdosta tulee DRAMista, mukaan lukien tekoälykäytössä käytettävä korkean kaistanleveyden muisti (HBM). NAND on siis vain osa sen liiketoimintaa.

Muistimarkkinat ovat myös poikkeuksellisen tiukat. Mizuho‑analyytikko Vijay Rakesh toisti tällä viikolla Micronille annetun Outperform‑suosituksen ja $1,375:n tavoitehinnan, väittäen että DRAM‑ ja NAND‑toimitusrajoitteet voivat jatkua vuoteen 2027 asti.

Se vähentää välittömän hintasodan todennäköisyyttä, mutta pidemmän aikavälin riski on eri Micronille ja Kioxialle.

BNP Paribaksen analyytikko Karl Ackerman on varoittanut, että kiinalaiset muistiyhtiöt, mukaan lukien YMTC, "kasvattavat kapasiteettiaan aggressiivisesti", mikä voi työntää osan kuluttajamuistimarkkinasta ylitarjonnan suuntaan. Hän kuitenkin säilytti Micronille Outperform‑suosituksen.