Morgan Stanley vetäytyy Keringin osakkeesta – Guccin ongelmat syvenevät

Keringin osake laski maanantaina 3 % sen jälkeen, kun Morgan Stanley alensi Gucci-omistajan luokitusta.

Takaisku osui juuri silloin, kun sijoittajat etsivät selvempiä todisteita siitä, että konsernin pitkään luvattu käänne alkaa näkyä myynnissä.

Kehitys on merkittävä, koska se tapahtui päiviä ennen Keringin vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen liikevaihtotiedotetta 14. huhtikuuta ja Capital Markets Day -tilaisuutta 16. huhtikuuta.

Tapahtumat koettelevat, pystyykö johto muuttamaan paranevan tarinan markkinoiden luottamusta herättäväksi tosiasiaksi.

Luokituksen alennus heijastaa myös sijoittajien tunnelmaa: he näyttävät edelleen tukevan Keringin osaketta, mutta ovat selvästi vähemmän halukkaita ostamaan elpymistarinaa pelkkien lupausten perusteella.

Morgan Stanley vetäytyy, kun Keringin nousu menettää vauhtia

Morgan Stanley alensi Keringin suosituksen "overweight"-tasolta "equal-weight"-tasolle ja laski tavoitehintaa 330 eurosta 320 euroon.

Pankin mukaan osakkeen aiempi ylituotto jättää nyt vähemmän tilaa nousulle.

Muistion mukaan pankki muuttuu varovaisemmaksi osakkeiden vahvan nousun jälkeen ja lähipäivien tapahtumien edellä, joita voi olla vaikea läpäistä, jos Guccin elpyminen näyttää yhä paikoittaiselta.

Keringin osake laski yli 3 % ilmoituksen jälkeen.

Mikä tekee käännöksestä huomionarvoisen on se, että Morgan Stanley oli vielä hiljattain selvästi positiivisempi.

Lokakuussa 2025 pankki korotti Keringin luokitusta ja tuki alan "burst of creativity" -ilmiötä, liittyen optimismiaaltoon uuden luovan johdon myötä.

Tuolloin Kering oli noussut Morgan Stanleyn suosikkinimien joukkoon eurooppalaisessa luksussegmentissä.

Myös luettavaa – FTSE 100 -osakkeita, joita kannattaa seurata tällä viikolla: Tesco, Rolls-Royce, IAG, Shell, BP

Gucci on yhä keskiössä

Keskustelun ytimessä on Gucci.

Helmikuussa lippulaivabrändin myynti laski neljännellä neljänneksellä 10 %, mikä oli kymmenes peräkkäinen neljänneslasku.

Gucci tuottaa yhä suurimman osan Keringin voitosta, mikä tarkoittaa, että siellä esiintyvä horjahdus vaikuttaa sijoitusperusteluun epäsuhteellisen paljon.

Morgan Stanleyn viimeisin huoli on, että kaupallinen elpyminen etenee liian hitaasti.

Pankki odottaa nyt, että Guccin vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen myynti laskee 6,2 %, mikä on heikompi ennuste kuin aiemmin, sillä kanavatarkastukset viittasivat vaikeampaan vuoden alkuun.

Se sopii kaavaan, jonka sijoittajat tuntevat hyvin: uuteen luovaan suuntaan saattaa liittyä enemmän brändin virettä, mutta myyntien elpyminen ei silti näy riittävän selvästi.

Kaikki katseet Keringin huhtikuun koitoksissa

Siksi aikataululla on niin suuri merkitys.

Kering on vahvistanut, että vuoden 2026 ensimmäisen neljänneksen liikevaihtotiedot julkaistaan tiistaina 14. huhtikuuta kaupankäynnin päätyttyä, ja Capital Markets Day pidetään 16. huhtikuuta Firenzessä.

Ensimmäinen tapahtuma kertoo sijoittajille, lievittyykö Guccin heikkous lainkaan.

Toinen osoittaa, pystyvätkö johto esittämään suunnitelman, joka on riittävän konkreettinen palauttamaan luottamuksen.

Morgan Stanleyn luokituksen alennus terävöittää keskustelua Keringin osakkeesta.