Nvidian osake hermostui maanantaina: miksi tekoälysuosikki ei murra yläkanttia

Nvidian osakkeet pysyivät ennallaan $188.55:n tasolla maanantain varhaisessa kaupankäynnissä, eivätkä onnistuneet murtamaan kuukausien ajan jatkunutta kaupankäyntialuetta.

Osake sulkeutui perjantaina 2,6 % korkeammalla, mikä oli kahdeksas perättäinen nousupäivä.

Laajemmat markkinat olivat mixed. Nasdaq Composite nousi 0,3 %, kun taas Dow Jones Industrial Average laski 267 pistettä eli 0,6 %.

Nvidia sai viime viikolla tukea, kun Taiwan Semiconductor Manufacturing Company raportoi odotettua vahvemmista myynneistä.

Piirivalimo raportoi 39 % kasvuun neljänneksen liikevaihdossa $36 miljardiin, ylittäen arviot $35 miljardista.

TSMC julkaisee koko ensimmäisen neljänneksen tuloksensa myöhemmin tällä viikolla.

Positiivisesta tulkinnasta huolimatta Nvidian osakkeet ovat kamppailleet palautuakseen yli $200-tasolle.

Geopoliittiset riskit varjostavat näkymiä

Jatkuvat jännitteet Lähi-idässä varjostavat edelleen näkymiä.

Huoli Iranin konfliktista ja Hurmuzin salmen häiriöistä nostaa pelkoja toimitusketjun vakaudesta.

Suurin osa Aasian puolijohde-ekosysteemistä on riippuvainen energialähetyksistä, jotka reititetään salmen kautta, joka on käytännössä tukossa.

Nousevat energiakustannukset ja mahdolliset keskeisten panosten, kuten heliumin, puutteet lisäävät epävarmuutta.

TSMC, joka on keskeinen Nvidian toimittaja, on erityisen altis näille riskeille.

Yhtiö vastaa noin 9 % Taiwanin sähkönkulutuksesta, ja maakaasu on sen tärkein energialähde.

Viranomaiset ovat todenneet, että nesteytetyn maakaasun varannot riittävät toukokuuhun saakka, mutta riskit säilyvät.

Kilpailu tekoälypiireissä kiristyy

Geopolitiikan lisäksi kilpailupaineet kasvavat.

Amazonin toimitusjohtaja Andy Jassy sanoi, että yhtiö voisi laajentaa omien tekoälypiiriensä myyntiä kolmansille osapuolille, mikä voi lisätä kilpailua Nvidian kanssa.

Kiinalainen teknologiajätti Huawei on myös kiristänyt ponnistelujaan.

Yhtiö kertoi, että sen Ascend 950PR -prosessori tarjoaa lähes 2.87-kertaisen suorituskyvyn Nvidian H200-teköälypiiriin verrattuna.

Nvidia on jälleen alkanut tuottaa H200-piirejä kiinalaisille asiakkaille, vaikka se ei antanut yksityiskohtaista ohjeistusta Kiinan-myyneistään.

Kilpailukenttää monimutkaistavat myös poliittiset kehitykset.

Kiina on aiemmin kannustanut kotimaisia asiakkaita siirtymään paikallisten piritoimittajien suuntaan, kun taas yhdysvaltalaiset tullit ovat lisänneet monimutkaisuutta globaalissa puolijohdekaupassa.

Samaan aikaan myös tarjontapuolen haasteet nousevat esiin.

KeyBancin analyytikko John Vinh sanoi, että Nvidia voi kohdata vaikeuksia skaalata seuraavan sukupolven Vera Rubin -piirien tuotantoa.

Vinh totesi, että korkean kaistanleveyden muistin (HBM) puutteet voivat pakottaa Nvidian vähentämään suunniteltua tuotantoa vuonna 2026 noin 1,5 miljoonaan yksikköön aiemman 2 miljoonan arviosta.

Hän ylläpitää ylipainotus-suositusta osakkeelle ja asettaa tavoitehinnaksi $275.

Pitkän aikavälin näkymät pysyvät vahvoina

Lähiajan huolista huolimatta Nvidia ennustaa edelleen vahvaa pitkän aikavälin kasvua.

Maaliskuun GTC-tapahtumassaan toimitusjohtaja Jensen Huang sanoi, että Blackwell- ja Vera Rubin -piirien myynti voisi nousta $1 biljoonaan vuoteen 2027 mennessä, kaksinkertaistaen aiemmat ennusteet.

Näkymät korostavat Nvidian keskeistä roolia tekoälyekosysteemissä, vaikka sijoittajat puntaroivat geopolitiikkaan, kilpailuun ja toimitusrajoitteisiin liittyviä riskejä.

Tällä hetkellä osake on puristuksissa vahvan rakenteellisen kysynnän ja lyhyen aikavälin epävarmuuksien välissä, mikä rajoittaa sen kykyä murtautua pois viimeaikaisesta kaupankäyntialueestaan.