Ison-Britannian talous yllättää 0,5 % kasvulla energiapelkoista huolimatta

Britannian kansallinen tilastotoimisto (Office for National Statistics, ONS) kertoi, että Britannian talous kasvoi helmikuussa odotuksia enemmän, mikä antoi lyhytaikaisen piristysruiskeen kasvulle ennen kuin nousevat energiahinnat ja geopoliittinen jännite varjostavat näkymiä.

Bruttokansantuote kasvoi helmikuussa 0,5 %, selvästi enemmän kuin ekonomistien odottama 0,1 % nousu.

Luku merkitsi vahvinta kuukausikasvua sitten kesäkuun 2023, jolloin talous laajeni 0,6 %.

Tiedot osoittivat myös, että BKT:n kasvu oli 0,5 % ensimmäisen neljänneksen keskivaiheilla verrattuna tammikuun 0,1 % kasvuun, mikä viittaa vuoden alkuun aiemmin arvioitua vahvempaan vauhtiin.

Laaja‑alainen kasvu useilla sektoreilla

Helmikuun laajenemista tukivat nousut useilla sektoreilla.

Palvelut ja tuotanto kasvoivat molemmat 0,5 %, kun taas rakentamisen tuotanto nousi 1,0 %, mikä viittaa laaja‑alaiseen elpymiseen.

ONS:n pääekonomisti Grant Fitzner sanoi, että parannusta oli ajanut useat palvelualojen osa‑alueet.

”Kasvu lisääntyi edelleen kolmen kuukauden jaksolla helmikuuhun, johtuen palveluiden laaja‑alaisista nousuista,” hän sanoi.

Hän totesi, että tukkukauppa, markkinatutkimus, matkailupalvelut ja kustantaminen suoriutuivat vahvasti jaksolla, kun taas autotuotanto elpyi aiempien häiriöiden jälkeen.

Fitzner lisäsi, että palveluiden ja tuotannon kasvua osittain kompensoi rakentamisen jatkunut heikkous sekä lasku vuokraustoiminnassa ja immateriaalioikeuksien lisensoinnissa.

Helmikuun vahvemmista tiedoista huolimatta laajempi kehityssuunta on kuitenkin edelleen vaimeaa.

Ison‑Britannian talous on kasvanut vain neljässä viimeisestä seitsemästä kuukaudesta, mikä heijastaa pitkittynyttä heikon suorituskyvyn jaksoa, joka ulottuu maailmanlaajuisesta finanssikriisistä lähtien.

Energia­shokki varjostaa näkymiä

Ekonomistit varoittavat, että helmikuun luvut voivat edustaa väliaikaista parannusta ennen kuin nousevien energiahintojen täydet vaikutukset tuntuvat.

Öljyn ja kaasun hinnat ovat nousseet voimakkaasti helmikuun lopusta lähtien Lähi‑idän konfliktin kärjistyttyä.

Viiteöljyn ja Euroopan kaasun hinnat ovat nousseet yli 30 % sen jälkeen, kun Irania kohtaan tehtiin ensimmäiset iskut 28. helmikuuta, mikä herättää huolta inflaatiosta ja kuluttajien ostovoimasta.

Kansainvälinen valuuttarahasto on jo laskenut Ison‑Britannian kasvun ennusteen vuodelle 2026 1,3 %:sta 0,8 %:iin, heijastaen heikentyvää maailmanlaajuista näkymää.

Englannin pankki (Bank of England) on myös varoittanut, että inflaatio voi olla aiempaa odotettua korkeampaa.

Vaikka keskuspankki piti ohjauskorkonsa ennallaan 3,75 %:ssa viime kuussa, sijoittajat hinnoittelevat nyt vähintään yhtä korotusta tänä vuonna, kääntäen aiemmat odotukset korkojen laskusta.

Ekonomistit varoittavat lyhytkestoisesta vauhdista

Analyytikot katsovat, ettei helmikuun elpyminen välttämättä jatku.

Andrew Hunter, Moody’s Analyticsin associate director ja vanhempi ekonomisti, sanoi, että tiedot viittaavat vahvempaan vuoden alun vauhtiin mutta varoitti, että olosuhteet ovat sittemmin heikentyneet.

”Ison‑Britannian BKT:n 0,5 %:n kuukausikasvu helmikuussa ja pienehkö tammikuun lukujen ylöspäin tehty korjaus heijastavat aiempaa parannusta kyselyissä ja viittaavat siihen, että taloudella oli vuoden alussa enemmän momentumia kuin aiemmin arvioitiin,” hän sanoi.

Hän varoitti kuitenkin, että ”koska nuo kyselyt heikkenivät melko jyrkästi maaliskuussa Lähi‑idän konfliktin nostettua energian hintoja, tämä käänne todennäköisesti jää lyhytaikaiseksi.”

Hunter lisäsi, että kotitalouksien tuloihin ja luottamukseen kohdistuva isku todennäköisesti pitää kasvun vaimeana, ja että tämän vuoden ennusteita on laskettu sen mukaisesti.

’Tyyni ennen myrskyä’ Ison‑Britannian kasvulle

Deutsche Bankin pääekonomisti Sanjay Raja kuvaili helmikuun lukuja ”tyyneksi ennen myrskyä” Ison‑Britannian taloudelle, korostaen kontrastia viimeaikaisen kasvun ja nousevien riskien välillä.

Raja lisäsi, että ensimmäisen neljänneksen kasvu voi olla 0,5–0,6 % neljännekseltä neljännekselle, tuettuna vahvemmalla kulutuksella ja investoinneilla.

Hän kuitenkin varoitti, että tämä vauhti ei todennäköisesti kestä.

”Hyvä uutinen on, että Ison‑Britannian talous todennäköisesti kohtasi energia‑shokin vahvemmasta lähtökohdasta kuin moni odotti,” hän sanoi, ja lisäsi, että ensimmäisen neljänneksen kasvu voi ylittää aiemmat ennusteet.

”Huono uutinen on, että BKT:n nousuvauhti ei kestä. Tämä tulee todennäköisesti olemaan kasvu ennen energia‑kiristymistä,” hän sanoi, viitaten nouseviin polttoainekustannuksiin ja korkeampiin kotitalouslaskuihin.

Hän totesi, että asemahinta on noussut yli 20 % öljyshokin jälkeen, ja että energiakustannusten odotetaan edelleen kohoavan kesän aikana.

Yritykset saattavat puolestaan supistaa investointi‑ ja palkkaussuunnitelmiaan.

Suren Thiru Englannin ja Walesin auktorisoitujen tilintarkastajien instituutista (The Institute of Chartered Accountants in England and Wales) sanoi, että luvut ”eivät todennäköisesti lievitä stagflaatiohuolia”, koska helmikuun yllättävän vahva kasvu on jäänyt selkeästi taustalle uudelleen puhjenneiden energia‑ ja toimitusketjushokkien vuoksi.