Analyysi: Miksi lentopolttoaine on nyt öljymarkkinoiden suurin kriisi

Iranin sota ja seurauksena Hormuzinsalmen sulkeminen ovat aiheuttaneet akuuttia pulaa öljymarkkinoilla. Julkinen huomio on ollut enimmäkseen raakaöljyssä, mutta pula on vielä suurempi lentopolttoaineessa. 

Lentopolttoaineen ennätystason hinta — lähes $1,800 tonnilta huhtikuun alussa — heijastaa tätä kehitystä; hinnat ovat sodan alusta lähtien huippuvaiheessaan enemmän kuin kaksinkertaistuneet.

Varoitukset ovat voimistuneet äskettäin. 9. huhtikuuta Airports Council International (ACI) kirjoitti Euroopan komissiolle varoittaen, että Hormuzinsalmen jatkuneet sulut voivat johtaa järjestelmälliseen lentopolttoainepulaan kolmen viikon kuluessa, mikä aiheuttaisi merkittävää haittaa Euroopan taloudelle.

Hintojen nousu ja lähestyvät puutevaroitukset

IATA ennusti, että lentopolttoaineen toimitusten palautuminen tarvittavalle tasolle vie useita kuukausia, vaikka Hormuzinsalmi avattaisiinkin uudelleen.

Viime viikolla IATA:n johtaja varoitti, että polttoainepuutteet voivat johtaa lentojen peruutuksiin koko Euroopassa alkaen toukokuun lopusta.

International Energy Agency (IEA) antoi lausunnon, joka toisti tämän huolen, ja varoitti, että tietyt Euroopan maat saattavat kohdata lentopolttoainevajeita seuraavien kuuden viikon aikana.

Euroopan unionin energiakomissaari varoitti, että Eurooppa kohtaa vaikean kesän lentopolttoainepulien vuoksi, jopa optimistisimmassa skenaariossa.

Dan Jorgensenin mukaan EU kehittelee toimia, joiden tarkoituksena on lieventää odotettua vaikutusta lentopolttoainetoimituksiin. "Tarvittaessa voimme jakaa ja uudelleenjakaa käytössämme olevia lentopolttoainevaroja", hän sanoi, viitaten mahdolliseen yhteistyöhön.

Häiriö on erityisen vakava, koska Lähi-itä toimittaa noin 75 % Euroopan lentopolttoaineesta.

Euroopan lentopolttoainemarkkinat ovat tällä hetkellä erittäin tiukat, kuten IEA:n kuukausiraportin tuoreessa erikoisosiossa korostettiin. 

Viime vuonna OECD:n eurooppalaiset maat kuluttivat 1,6 miljoonaa barrelia päivässä lentopolttoainetta. Eurooppalaiset kotimaiset jalostamot tuottivat 1,1 miljoonaa barrelia päivässä, jolloin nettotarve oli 500 000 barrelia päivässä.

Merkittävästi, 75 % näistä tuontimääristä (375 000 barrelia päivässä) on historiallisesti tullut Persianlahdelta. Tämä ratkaiseva toimitus on nyt katkaistu, koska Hormuzinsalmen kautta kulkeva meriliikenne on estetty.

Korvaavien lähteiden löytäminen odotetaan olevan haastavaa. Suuret vaihtoehtoiset toimittajat, kuten Etelä-Korea, Intia ja Kiina, todennäköisesti myös pystyvät viemään vain rajallisesti lentopolttoainetta.

Tämä niukkuus johtuu suoraan Lähi-idästä tulevien raakaöljytoimitusten häiriöistä, jotka ovat pakottaneet jalostamot vähentämään tuotantoaan.

Yhdysvaltojen vastaus ja alhaiset varastot

Yhdysvallat on merkittävä lentopolttoaineen tuottaja ja on viime aikoina muodostunut merkittäväksi nettoviejäksi, kun vienti on kasvanut selvästi. 

Yhdysvaltain Energy Information Administrationin tiedot osoittivat, että vienti nousi huippulukemiin, 442 000 barrelia päivässä huhtikuun alussa, ja viimeisen neljän viikon keskiarvo 366 000 barrelia päivässä oli 200 000 barrelia yli viiden vuoden keskiarvon. Näiden vientien kohdemaat, erityisesti Eurooppa, eivät kuitenkaan ole selvillä.

IEA:n mukaan Yhdysvaltojen arvioidaan pystyvän toimittamaan Eurooppaan lisäyksiä lentopolttoainetta, jotka kattavat hieman yli 50 % Persianlahdelta vähentyneen toimituksen aiheuttamasta alijäämästä. 

Kplerin ja LSEG:n tiedot viittaavat siihen, että Yhdysvaltain lentopolttoaineviennit Eurooppaan arvioidaan olevan huhtikuussa 149 000–200 000 barrelia päivässä. Jos tämä toteutuu, määrä olisi Commerzbankin mukaan korkein noin viimeiseen kymmeneen vuoteen.

OECD-Euroopan lentopolttoainetarjonta on merkittävästi riippuvainen tuonnista, kuten IEA korosti. Suurista maista vain Espanja on nettoviejä, ja Turkki on lähes omavarainen. 

Sitä vastoin Saksa, Ranska ja Italia pystyvät kotimaisesti tuottamaan vain noin puolet tarvitsemastaan lentopolttoaineesta. Iso-Britannia, joka on Euroopan suurin lentopolttoaineen kuluttaja, on riippuvainen tuonnista jopa 65 %:n osuudella. 

Tilannetta pahentaa myös IEA:n toteamus varastotasojen jyrkästä laskusta; erityisesti Amsterdam-Rotterdam-Antwerp (ARA) -alueen varastot putosivat huhtikuun puolivälissä alle 600 000 tonnin, saavuttaen kuuden vuoden pohjatason.

ARA-alueen lentopolttoainevarastot, jotka palvelevat merkittävää osaa luoteisesta Euroopasta, pysyivät lähes kaksinkertaisina tavanomaiseen verrattuna joulukuun puolivälissä.

"Lähi-idän lentopolttoainetoimitusten menetyksen myötä ja ilman riittävää korvausta varastot ovat vaarassa laskea edelleen, erityisesti kun lentopolttoaineen kysyntä on tavallisesti nousussa tulevina kuukausina", sanoi Commerzbank AG:n raaka-aineanalyytikko Carsten Fritsch. 

IEA:n skenaariot, EU:n lieventävät toimet

IEA on kehittänyt neljä skenaariota, jotka ennustavat eurooppalaisten lentopolttoainevarastojen kehitystä, kaikki riippuvaisia Lähi-idän toimitusten korvausasteesta.

Jos kaikki Lähi-idän toimitukset korvataan, tai jopa 90 % niistä, varastojen odotetaan riittävän kattamaan kysynnän. Kuitenkin tällaisissa oloissa vuoden lopun varastot olisivat tavanomaisen vaihteluvälin alapuolella (ja merkittävästi sen alapuolella 90 %:n skenaariossa).

Tilanne käy entistä herkemmäksi alhaisemmilla korvausasteilla:

• 75 % korvaus: Varastot eivät riittäisi kattamaan kysyntää kesän huippukuukausina, mikä aiheuttaisi alijäämäriskin elokuussa.
• 50 % korvaus tai vähemmän: Lentopolttoainepula ennustetaan alkavan jo kesäkuussa.

EU esittelee keskiviikkona luonnosehdotuksen lentopolttoainepulaan puuttumisesta ja lentorajoitusten estämisestä. Suunniteltuihin toimiin sisältyy EU-laajuinen öljytuotteiden jalostuskapasiteetin kartoitus ensi kuussa, olemassa olevan kapasiteetin täysi hyödyntäminen ja huoltojen varmistaminen sekä muita toimia lentopolttoaineen tarjonnan parantamiseksi. 

Virallisten edustajien mukaan ehdotuksia kehitetään edelleen. Vaikutus voi kuitenkin olla rajoitettu, sillä IEA:n mukaan monet eurooppalaiset jalostamot ovat jo täydessä käyttöasteessa. 

Keskustelluissa vaihtoehdoissa on myös jäsenvaltioiden välinen "optimoitu" lentopolttoaineen jakelu.

"Tätä menetystä aletaan nyt tuntea voimakkaasti." Fritsch lisäsi.