HSBC nostaa Yhdysvaltain osakkeet ylipainoon tulosmomentumin vuoksi

HSBC nosti tiistaina näkemyksensä Yhdysvaltain osakkeista "ylipainoon" aiemmasta "neutraalista", vedoten vahvaan tulosmomentumiin ja lieventyviin geopoliittisiin riskeihin, jotka siirtävät sijoittajien huomion takaisin fundamentteihin.

HSBC kuitenkin alensi Euroopan ex-UK -näkymää "neutraaliksi", varoittaen, että taloudelliset olot alueella ovat yhä heikommat.

"Euroopan toiminta näyttää paljon heikommalta ja on alttiimpi korkeammille energiahinnoille", HSBC totesi.

Tämä liike on linjassa laajemman trendin kanssa suurten instituutioiden keskuudessa.

Yritykset kuten Citigroup ja BlackRock Investment Institute ovat myös viime aikoina suhtautuneet Yhdysvaltain osakkeisiin myönteisemmin suhteessa globaaleihin vertaisiin.

HSBC totesi, että lähes 30 % Yhdysvaltain yrityksistä on raportoinut ensimmäisen neljänneksen tuloksensa tähän mennessä, ja 84 % on ylittänyt Wall Streetin odotukset keskimäärin 12 %, mikä on selvästi viiden vuoden keskiarvoa korkeampi.

"Takaisinostot lisäävät tasaista, mutta merkittävää myötätuulta. Julkistetut S&P 500 -takaisinostot ovat yhteensä noin 430 miljardin dollarin verran vuoden alusta, +20 % vuodentakaisesta. Sesonkivaikutus auttaa myös, sillä Q2 on tyypillisesti vahva", välittäjä lisäsi.

Tulosvoima ja tekoäly ruokkivat optimismia

Yhtiö on edelleen laajasti rakentavalla kannalla riskivarallisuuksien suhteen ja ylläpitää altistusta osakkeissa, kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjoissa sekä korkean tuoton yrityslainoissa, vaikka Lähi-idän geopoliittiset jännitteet jatkuvat.

HSBC:n analyytikot sanoivat, että markkinareaktiot konfliktiin ovat olleet rajallisia ja lyhytkestoisia.

Vaikka negatiiviset kehitykset ovat aiheuttaneet väliaikaisia laskuja—erityisesti Yhdysvaltain osakkeissa—kaikki lieventymisen merkit voisivat tukea lisänousua.

Ensimmäisen neljänneksen tuloskausi on keskeinen teema, ja odotukset vahvoista tuloksista kumpuavat teknologiasta ja tekoälysektorista.

Sijoittajat ovat lisänneet altistustaan Yhdysvaltain osakkeisiin ennen suurten teknologiayritysten tulosjulkistuksia, joita tukevat vahvat voittoennusteet ja eteenpäin suuntaava ohjeistus.

Alueellisesti Aasian osakkeet ovat edelleen suosituimmat hyötyen samanlaisista teknologiaohjatusta kasvusta ja parantuneista geopoliittisista olosuhteista mahdollisesta lisäpotentiaalista.

Sen sijaan Euroopan osakkeet ovat menettäneet sijoittajien kiinnostusta heikomman talousmomentumin takia.

HSBC korosti myös kehittyvien markkinoiden joukkovelkakirjojen jatkuvaa kysyntää, jota tukevat Yhdysvaltain valtionlainojen tuottojen alhaisempi volatiliteetti ja heikompi dollari.

Korkean tuoton yrityslainat pysyvät yhtenä suosituista segmenteistä laajemmassa riskiympäristössä.

Riskit liittyvät edelleen energiaan ja positioihin

Vaikka näkymät ovat myönteiset, HSBC nosti esiin useita riskitekijöitä, jotka voivat vaikuttaa markkinoihin lyhyellä aikavälillä, erityisesti energian hinnat ja geopoliittinen kehitys.

"On muutama alue, joita kannattaa seurata tarkasti: ensinnäkin öljy- ja energiahinnat; toiseksi mahdollinen sektorirotaatio, jos energian hinnat pysyvät korkeina pidemmän aikaa. Kestävä tulitauko Yhdysvaltojen ja Iranin välillä todennäköisesti keventäisi hintoja, erityisesti jos liikenne Hormuzinsalmen kautta palautuu normaaliksi."

Katseen eteenpäin HSBC sanoi suosivansa sektoreita, joilla on pienempi altistus raaka-ainekustannuksille, mukaan lukien pankit, vakuutussektori ja teknologia.

Samaan aikaan se nosti globaaleja perusmateriaaleja "ylipainoon", vedoten vahvoihin tulosennusteiden korjauksiin ja odotuksiin laajemmasta raaka-aineiden niukkuudesta.

Vastapainona välittäjä alensi globaalit terveydenhuollon ja teollisuuden näkymät "neutraaleiksi".

Kiinteätuottoisilla markkinoilla HSBC mainitsi suosivansa eurooppalaisia joukkovelkakirjoja Yhdysvaltain valtionlainoja enemmän.

Se varoitti myös, että vahvat Yhdysvaltain talousluvut, erityisesti työmarkkinoilla, saattavat johtaa korko-odotusten nousuun.