Nämä 3 suurta tekoälyosaketta ovat yhä edullisia pitkäaikaissijoittajille

Yhdysvaltain osakemarkkinoilla on viime vuosina tapahtunut huomattava pääoman uudelleensijoittuminen kohti tekoälyyn (AI) liittyviä infrastruktuuriosakkeita.

Samaan aikaan on syntynyt paradoksi: useat alan keskeisimmistä johtajista noteerataan yhä arvostustasoilla, jotka todennäköisesti aliarvioivat niiden monivuotiset kasvunäkymät.

Kurinalaisille sijoittajille edulliset ostopaikat eivät enää löydy vain ongelmallisista omaisuuseristä, vaan suuren mittakaavan nimistä, joissa markkinahinnat eivät huomioi poikkeuksellisia tilauskantoja ja tarjontarajoitteita.

Kolme tällaista valintaa ovat Microsoft, Micron ja Nvidia – ne muodostavat perustavanlaatuisen triadin, joka kattaa pilvi-, muisti- ja laskentakerrokset ja tarjoaa harvinaisia sisäänpääsymahdollisuuksia.

Yksinkertainen analyysi niiden ennustetusta P/E-luvusta suhteessa arvioituihin capex-sykleihin tämän vuosikymmenen loppuun saakka luo vakuuttavan perusteen pitkäaikaiseen kartuttamiseen.

Microsoft (MSFT): $625 billion tilauskanta tarjoaa mahdollisuuksia

Microsoftin osake on edelleen generatiivisen tekoälyn talouden kulmakivi, pääasiassa Azuren roolin kautta, joka toimii yritystason mallien välttämättömänä laskentavoimana.

Markkinavallasta huolimatta MSFT:ssa on tällä hetkellä houkutteleva arvostuspoikkeama – operatiiviseen P/E:hen perustuen, joka erottaa ydinvoittomarginaalit vaihtelevista sijoitustuotoista – osake noteerataan tasoilla, jotka muistuttavat vuoden 2023 pohjaa.

Ja juuri nyt jättiläisellä on merkittävä 625 billion USD (approx. 545,2 billion €) kaupallinen tilauskanta, joka tarjoaa tason tulonäkymien näkyvyydelle, johon vain harva sen kilpailijoista yltää.

Kun yritykset siirtyvät tekoälyn kokeiluista täysimittaiseen käyttöönottoon, MSFT:n kyky vangita lisämarginaaleja OpenAI-yhteistyön kautta asemoituu puolustavaksi kasvupeliksi, joka on ilmeinen mutta aliarvostettu.

Micron (MU): hyödyntää HBM-toimituspulaa

Micron on läpikäymässä perustavaa laatua olevaa muutosta syklisestä hyödyketuottajasta korkeamarginaaliseksi kriittisen tekoälyinfrastruktuurin toimittajaksi.

Yhtiön mukaan sen koko high-bandwidth memory (HBM) -toimitus on loppuunmyyty vuodelle 2026, ja hinnat on jo lukittu pitkäaikaisiin sopimuksiin.

Lisäksi johto näkee HBM:n kokonaismarkkinapotentiaalin (TAM) kasvavan noin 35 billion USD (approx. 30,5 billion €) viime vuodesta yli 100 billion USD (approx. 87,2 billion €) seuraavien kolmen vuoden aikana.

Huolimatta näistä pitkän aikavälin suotuisista tekijöistä ja vaikuttavasta vuosi–vuodelta -kasvusta, MU-osakkeet noteerataan vain noin 8.4x ennustetulla tuloksella.

Tämä heijastaa eräänlaista "syklistä leimaa", joka ohittaa tekoälyn ohjaaman muistin kysynnän poikkeuksellisen kestävyyden ja tarjoaa syväarvoisen sisäänpääsyn laitteistokerrokseen.

Nvidia (NVDA): poikkeuksellinen $1 trillion tilauskanta

Nvidian asema maailman arvokkaimpana yrityksenä peittää usein alleen sen perustavanlaatuisen edullisuuden.

Vaikka kriitikot viittaavat sen meteoriittimaiseen nousuun, markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä onnistumisen tasapainoa vuoden 2026 jälkeen — mikä on ristiriidassa massiivisen 1 trillion USD (approx. 872,3 billion €) tilauskannan kanssa Blackwell- ja Rubin-arkkitehtuureille vuoteen 2027 saakka.

Oman liukuvan kahdentoista kuukauden aikaisen liikevaihdon ollessa 216 billion USD (approx. 188,4 billion €), NVDA on astumassa ennennäkemättömän mittakaavan aikaan.

Hämmästyttävää kyllä, tekoälyosaketta vaihdetaan noin 26x ennustettuun tulokseen, mikä on vain pieni preemio vertailuindeksi S&P 500:een nähden.

Koska Nvidia monopolisoi seuraavan vuosikymmenen digitaalisen infrastruktuurin laskentakerroksen, tämä arvostus viittaa siihen, että kyseessä on itse asiassa "kasvua kohtuulliseen hintaan" -tilaisuus.