Euronalueen kasvu hidastuu 0,1 % – EKP kohtaa energiariskejä

Euronalueen talous kirjasi heikkoa kasvua vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, tarjoten varhaisen viitteen talousoloista Iranin konfliktin syttymisen jälkeen.

Torstaina julkaistu alustava arvio osoitti, että taloudellinen toimeliaisuus talousalueella kasvoi vain marginaalisesti, heijastaen kasvavia paineita geopolitiikan jännitteistä ja kauppahäiriöistä.

Energiaa tuontiin nojaavaa euroaluetta pidetään erityisen haavoittuvana toimitushäiriöille, erityisesti öljyä, kaasua ja muita Hormuzinsalmen kautta kulkevia lähetyksiä koskeville häiriöille.

Nämä häiriöt alkoivat helmikuun lopulla ja ovat lisänneet huolta alueen taloudellisesta kestävyydestä.

BKT:n kasvu jäi odotuksista

Eurostatin mukaan 21 maan valuutta-alueen bruttokansantuote nousi 0,1 % tammi–maaliskuun neljänneksellä verrattuna edelliseen neljännekseen.

Luku jäi ekonomistien odotuksista ja merkitsi hidastumista edelliseen neljännekseen verrattuna, jolloin kasvu oli 0,2 %.

Viimeisimmät tiedot viittaavat siihen, että euronalueen talous menettää vetovoimaansa, ja kasvu pysyy hauraana kasvavien ulkoisten paineiden keskellä.

Kyselyt viittaavat jatkohidastumiseen

Tällä viikolla julkaistut yrityskyselyt viittaavat siihen, että talouden olosuhteet voivat heikentyä edelleen lähikuukausina.

Yritysten luottamus on heikentynyt kautta alueen; palvelutoiminta hidastuu ja yritysten voitot laskevat.

Vienti on edelleen paineen alla meneillään olevien tulliongelmien vuoksi, mikä rasittaa koko talouden suorituskykyä.

Myös pankit ovat raportoineet kiristyneistä luottoehdoista, mikä viestii rahoituksen saatavuuden heikkenemisestä yrityksille ja kotitalouksille.

Tämä kiristyminen voi edelleen hillitä investointeja ja kulutusta, mikä lisää hidastumista.

Energiariskit monimutkaistavat inflaationäkymiä

Vaimea talousympäristö muodostaa monimutkaisen haasteen Euroopan keskuspankille (EKP), erityisesti kun inflaatiopaineet alkavat jälleen nousta.

Inflaation nousua vauhdittavat pitkälti energiakustannukset, jotka liittyvät meneillään oleviin geopolitiikan jännitteisiin ja toimitushäiriöihin.

Tämä heikon kasvun ja nousevan inflaation yhdistelmä luo EKP:lle vaikean politiikkaympäristön: sen on tasapainoteltava taloudellisen toimeliaisuuden tukemisen ja hintapaineiden hillitsemisen välillä.

Markkinat odottavat koronnostoja heikosta kasvusta huolimatta

Hauraasta talousnäkymästä huolimatta EKP:n odotetaan laajalti pitävän ohjauskorot ennallaan tulevassa politiikkapäätöksessään torstaina.

Kuitenkin markkinatoimijat odottavat jo tiukempaa rahapolitiikkaa tulevina kuukausina.

Rahoitusmarkkinat hinnoittelevat 3–4 koronnostoa seuraavan vuoden aikana.

Tämä odotus heijastaa huolia siitä, että jatkuva inflaatio voi pakottaa EKP:n toimimaan, vaikka talouskasvu pysyisi vaimeana.

Kaiken kaikkiaan viimeisimmät tiedot korostavat kasvavia haasteita, joita euronalueen talous kohtaa: geopolitiikan jännitteet, kauppahäiriöt ja kiristyvät rahoitusehdot heikentävät näkymiä.