Novo Nordisk nousi 7 % Q1-ylityksen jälkeen – onko NVO-osakkeen osto liian myöhäistä?

Novo Nordiskin elpyminen sai uuden sysäyksen keskiviikkona, kun tanskalainen lääkeyhtiö ylitti ensimmäisen vuosineljänneksen odotukset ja osoitti, että sen uusi Wegovy-tabletti saa jalansijaa nopeammin kuin Wall Street oli odottanut.

NVO-osake pomppasi noin 7 % alkuvaiheen kaupankäynnissä tulosten jälkeen, jatkaen vahvaa nousua, joka on jo vienyt sen kauas maaliskuun pohjista.

Sillä on merkitystä: tästä on muodostumassa koe siitä, pystyykö Novo muuttamaan rankan vuoden aidoksi elpymiseksi.

Ensimmäinen neljännes ei poistanut paineita, mutta se tarjosi selvimmät toistaiseksi olevat todisteet siitä, että Wegovy-tabletin lanseeraus toimii.

Luvut, jotka liikuttivat Novo Nordiskin osaketta

Ylitystulos oli vahva: Novo raportoi oikaistun liikevoittonsa DKK 32.86 billion ($4.76 billion), yli odotusten, ja oikaistu myynti oli DKK 70.06 billion ($10.16 billion).

Sijoittajille tärkeämpää on, että yhtiö kertoi Wegovy-tablettien myynnin saavuttaneen DKK 2.26 billion ($330 million) neljänneksellä.

Novo lisäsi, että tabletti oli ylittänyt 200,000 viikoittaista reseptiä viikolla, joka päättyi 17. huhtikuuta, noin 1.3 miljoonaa reseptiä neljänneksellä ja yli 2 miljoonaa lanseerauksesta lähtien.

Siksi markkinat suhtautuvat tähän enemmän kuin tavanomaiseen tulosylitykseen, sillä yhtiöllä on vihdoin uusi kasvun veturi, joka näkyy luvuissa.

On tietty tekninen seikka, jolla on merkitystä.

Novon raportoitu myynti oli huomattavasti oikaistua myyntiä suurempi, koska neljänneksellä mukana oli merkittävä kertaluonteinen varausperuutus, joka liittyy Yhdysvaltain 340B-lääkkeiden hinnoitteluohjelmaan.

Poistamalla tämä erä oikaistu myynti oli silti laskenut 4 % vakioiduilla valuuttakursseilla ja oikaistu liikevoitto laski 6 %.

Toisin sanoen tabletin lanseeraus auttaa, mutta se ei ole vielä kääntänyt kokonaiskehitystä takaisin kasvuun.

Miksi näkymien parannus on tärkeä

Siitä huolimatta sijoittajat ottivat vastaan ohjeistuksen muutoksen myönteisenä.

Novo odottaa nyt sekä oikaistun myynnin että oikaistun liikevoiton laskevan tänä vuonna 4–12 % vakioiduilla valuuttakursseilla, mikä on parannus aiempaan ennusteeseen 5–13 %:n laskusta.

Se on silti laskuvuosi, mutta kapeampi sellainen, ja osakkeessa, jota on kuritettu pettymys toisensa jälkeen, jo maltillinen parannus voi olla merkityksellinen.

Yhtiön viesti oli, että Wegovyn vahva varhainen kysyntä, yhdessä kansainvälisen toiminnan jatkuvan kasvun kanssa, antoi riittävästi luottamusta näkymien nostamiseen.

Onko nyt liian myöhäistä ostaa NVO-osaketta?

Todennäköisesti ei kärsivällisille sijoittajille, mutta voi olla liian aikaista kutsua tätä selväksi käännekohdaksi.

Nykyisten markkinatietojen perusteella Novo noteerataan noin 12-kertaisena menneisiin tuloksiin nähden, kaukana siitä preemiosta, jota se aiemmin nautti.

Se on osa houkutusta, sillä osaketta ei enää hinnoitella kuin täydellistä kasvukonetta.

Mutta pelkkä arvostus ei riitä tässä tilanteessa.

Novon oma ohjeistus ennustaa yhä laskua vuonna 2026, ja liiketoiminta kohtaa edelleen hinnanpaineita, koventunutta kilpailuympäristöä sekä tarpeen todistaa, että Wegovy-tabletin kysyntä kestää lanseerausvaiheen jälkeenkin.