Apple-diili ei muuta BofA:n näkemystä Intelin osakkeesta

Sijoittajat ovat jatkaneet Intel Corpin NASDAQ:INTC osakkeen piristymistä raporttien jälkeen yhtiön alustavasta siruvalmistussopimuksesta Apple Inc:n (NASDAQ: AAPL) kanssa.

Tämä merkitsee merkittävää muutosta Intel Foundrylle – viitaten siihen, että puolijohdejätti on saamassa pitkään tavoittelemansa suuren volyymin ja näkyvän mobiiliasiakkaan.

Kuitenkin Bank of America -analyytikot Vivek Aryan johdolla pysyvät melko varautuneina, toistaen "underperform"-suosituksensa Intelin osakkeelle ja asettaen 96 dollarin tavoitehinnan, mikä viittaa merkittävään downsideen nykyisiltä tasoilta.

Miksi BofA pysyy varovaisena Intelin osakkeen suhteen

Viimeisimmässä tutkimusmuistiossaan Arya tunnusti Intelin kumppanuuden iPhonen valmistajan kanssa strategisen merkityksen.

Hän kuitenkin suositteli edelleen varovaisuutta, koska osakkeen parabolinen nousu on jo sisällyttänyt parhaimman mahdollisen skenaarion Apple-kaupassa.

BofA-analyytikon mukaan kumppanuus voisi lopulta tuottaa noin 10 miljardin dollarin vuotuiset foundry-myynnit, olettaen että Intel saa noin 25 % kyseisen jättiläisen puolijohdetuotannon volyymista.

Mutta hän piti yllä "underperform"-suositusta INTC:lle, huomauttaen, että "nousuvara on jo hinnoiteltu täysimääräisesti."

Arya varoitti lisäksi, että AMD ja ARM ovat paremmin asemassa hyödyntämään laajenevaa palvelin‑CPU‑markkinaa, jonka hän uskoo nousevan 120 miljardiin dollariin vuoteen 2030 mennessä.

Sisäpiiriläiset ovat myyneet INTC-osakkeita

Apple-kumppanuuden lisäksi sisäpiirikaupat antavat myös varovaisen signaalin Intelin osakkeille.

April Miller Boise – Intelin varatoimitusjohtaja ja oikeudellisista asioista vastaava johtaja on äskettäin vähentänyt omistustaan 28 %, myymällä noin 4 miljoonan dollarin arvosta yhtiön osakkeita lähes 100 dollarin kappalehintaan.

Boisen kauppa oli merkittävin sisäpiirin myynti INTC:llä viimeisten 12 kuukauden aikana.

Huomionarvoista on, että myynti tapahtui arvostuksella, joka oli selvästi perjantain noin 125 dollarin päätöshintaa alhaisempi.

Vaikka sisäpiirimyyntejä tehdään monista henkilökohtaisista syistä, niitä tulkitaan yleensä negatiivisena indikaattorina, etenkin kun myyntihinta on selvästi myöhempää kaupankäyntiä alhaisempi.

Kirjoitushetkellä Intelin johtajat omistavat noin 0,08 % yhtiöstä, eikä yksikään sisäpiiriläinen ole hankkinut osakkeita viimeisten kolmen kuukauden aikana, mikä vahvistaa käsitystä, että liiketoiminnan läheisimmät tahot pitävät INTC:tä nykyisillä tasoilla "ylisarvostettuna".

Miten toimia Intelin osakkeella nykyisillä tasoilla

Vaikka Apple-diili tarjoaa pitkän aikavälin tiekartan, Bank of America pysyy varovaisena myös siksi, että sopimuksen yksityiskohdista on "riittämättömästi tietoa".

Sen analyytikot arvioivat, että pääomainvestointien, tuotannon hyväksynnän ja tuotannon skaalaamisen vaatima aika on kaksi–kolme vuotta ennen kuin kumppanuus alkaa tuottaa tulosta.

Lähitulevaisuudessa bruttokatteiden odotetaan heikkenevän.

Laitteiden poistot, alhaisemmat tuotantotuotokset ja M‑sarjan prosessoreiden lanseeraukseen liittyvät kustannukset paineistavat tulosta.

Lyhyesti: BofA:n tutkimustiimi uskoo, että Intelin tavoite foundry-toiminnan operatiivisen kannattavuuden saavuttamisesta vuoteen 2027 mennessä voi viivästyä yhdellä tai kahdella vuodella.

Lopulta, vaikka INTC on herättänyt markkinoiden mielenkiinnon, reitti tämän alustavan sopimuksen muuttamiseksi johdonmukaisiksi tuotoiksi on edelleen täynnä toimeenpanoriskejä.