HSBC ennustaa voimakasta nousupotentiaalia S&P 500:lle huolimatta globaalista riskistä

HSBC on nostanut S&P 500:n vuoden lopun tavoitettaan 7,650:een aiemmasta 7,500:sta, ja katsoo, että vahvojen neljännesvuosittaisten tulosten sarja on antanut tuoretta tukea yhdysvaltalaisille osakkeille, vaikka sijoittajat jatkavat inflaatioriskien arviointia korkeampien öljyn hintojen ja Lähi-idän konfliktin vuoksi.

Uusi tavoite tarkoittaa noin 3.4% nousuvaraa indeksin viimeisimmestä tasosta 7,398.93.

Päivitys tulee samalla, kun Wall Street on jo lähellä ennätystasoja, mikä viittaa siihen, että HSBC uskoo tulosympäristön pysyvän riittävän vahvana lisävoittojen tukemiseksi, vaikka makroympäristö monimutkaistuu.

Pankin tarkistettu näkemys heijastaa markkinaa, joka on jatkanut nousuaan yritysten tulosvoiman ansiosta, erityisesti suurten teknologiayritysten osalta.

Vahva tuloskasvu, marginaalien kestävyys ja sijoittajien jatkuva kiinnostus tekoälyyn liittyviin yhtiöihin ovat auttaneet osakkeita imeytymään huolia öljystä, inflaatiosta ja geopoliittisesta tilanteesta.

Mikä muuttui HSBC:n näkymässä

HSBC:n rakentavampi kanta näyttää lepäävän pääasiassa tulosmomentumin varassa.

Raportissa mainittujen tietojen mukaan S&P 500:n ensimmäisen neljänneksen tuloskasvu oli lähellä 29%, mikä antoi strategisteille lisää luottamusta siihen, että tulosodotukset voivat jatkaa nousuaan.

Se on merkittävää, koska markkinan nousu on yhä enemmän riippunut siitä, että yritykset täyttävät korkeat odotukset.

Kun HSBC nosti tavoitettaan, se myös korotti S&P 500:n osakekohtaisen tuloksen (EPS) arviota vuodelle 2026 noin 20% kasvuun, eli noin $325:een, mikä kertoo siitä, että pankki odottaa tuloslaajennuksen pysyvän tuottojen keskeisenä ajurina.

Viesti on suoraviivainen: niin kauan kuin tulokset jatkavat positiivisia yllätyksiä, markkina voi jatkaa laajentamalla katsettaan yli osan laajemmasta makrouhasta.

Se ei tarkoita, että riskit olisivat kadonneet, mutta se tarkoittaa, että tulosmoottori on edelleen tarpeeksi voimakas hallitsemaan lyhyen aikavälin narratiivia.

AI ja megacap-teknologia johtavat yhä

Keskeinen osa tätä tuloskertomusta on megacap-teknologiaosakkeiden johtajuus.

HSBC:n mukaan nämä yhtiöt sijoittuvat näkemyksessä korkeimmalle, mikä vahvistaa ajatusta siitä, että tekoälyinvestoinneista eniten hyötyvät toimijat odotetaan ajavan suuren osan indeksin kokonaisnoususta.

Teema on muodostunut markkinan laajuisesti kriittiseksi.

Sijoittajat ovat palkinneet yhtiöitä, joita pidetään suorina voittajina siruihin, pilvi-infrastruktuuriin, datakeskuksiin ja tekoälyyn liittyviin ohjelmistotyökaluihin kohdistuvasta kulutuksesta.

Vastineeksi niiden painoarvo vertailuindeksissä tarkoittaa, että suhteellisen pienen osakejoukon vahvuus voi edelleen vaikuttaa liioitellusti S&P 500:n suunnanmuutoksiin.

Tästä keskittymisestä seuraa kuitenkin myös haaste. Jos johtajuus pysyy liian kapeana, sijoittajat saattavat alkaa epäillä, kuinka kestävä nousu todella on.

HSBC vaikuttaa olevan tietoinen tästä riskistä ja ehdottaa, että markkinan pitäisi saada laajempaa osallistumista nousuun, jotta se voisi nousta uskottavasti korkeammalle tästä pisteestä.

Laajuudella on merkitystä jatkossa

Tähän kohtaan markkinan laajuus tulee mukaan kuvaan.

HSBC totesi, että monet osakkeet ovat yhä alle 52 viikon huippujensa, mikä jättää tilaa nousun laajenemiseen ennen kuin markkina saavuttaa huippunsa.

Lajaalampi nousu eri sektoreilla vähentäisi riippuvuutta muutaman suuren teknologiayhtiön varassa olemisesta ja tekisi voitoista kestävämmän näköisiä.

Sijoittajille tämä on merkittävä painotuksen muutos.

Seuraava nousuvaihe ei välttämättä perustu yksinomaan samoihin johtajiin tekemään entistä raskaampaa työtä.

Sen sijaan se voi vaatia heikosti suoriutuvien sektoreiden elpymistä, useampien yhtiöiden osoittamista hyötyvänsä AI-kysynnästä ja riittävän vakaata talousympäristöä, joka tukee tuloksia suurimpien kasvuyhtiöiden ulkopuolella.

Miksi sillä on merkitystä sijoittajille

HSBC:n tavoitteen nosto on merkittävä, koska se kertoo, että yksi suuri kansainvälinen pankki näkee edelleen tilaa osakkeiden nousulle, vaikka tausta ei ole millään tavalla suotuisa.

Öljyn hinnat, inflaatioriskit ja jännitteet Lähi-idässä ovat kaikki mahdollisia esteitä, ja kukin niistä voi horjuttaa sijoittajaluottamusta, jos ne pahenevat.

Siitä huolimatta pankin näkemys on, että yritysten tulokset pysyvät lähiajan markkinoiden vahvimpana ohjaajana.

Tämä jättää sijoittajille melko selkeän viitekehyksen: jos voitot kehittyvät edelleen ja johtajuus laajenee suurimpien teknologiayhtiöiden ulkopuolelle, S&P 500:lla voi edelleen olla tilaa nousta.

Jos jompikumpi näistä pilareista heikkenee, virheenvara pienenee huomattavasti.