Yhdysvaltain vähittäismyynti kestää kustannuspaineista huolimatta, ING varoittaa riskeistä

Yhdysvaltain vähittäismyynti nousi 0.5% huhtikuussa, mikä korostaa kotitalouksien kulutuksen kestävyyttä korkeammista bensiinin hinnoista ja heikosta kuluttajaluottamuksesta huolimatta. 

ING Economics totesi, että luvut osoittavat kuluttajien kyvyn kestää kustannuspaineita, mutta riskejä on edelleen, sillä energian hinnat pysyvät korkeina ja palkkakehitys on heikkoa.  

Vaikka inflaatiotiedot hallitsivat viikon alkupuolta, torstaina huomio siirtyy vähittäismyyntiin.

Tällä on merkitystä, koska kotitalouksien kulutus muodostaa noin 70% kaikesta taloudellisesta toiminnasta Yhdysvalloissa, ja vähittäismyynti itsessään kattaa yli 40% tästä kulutuksesta.

Vähittäismyynti kestää vastatuulia  

Huhtikuun raportti osoitti, että kokonaismyynti nousi odotusten mukaisesti.

Bensiiniasemien tulot nousivat 2.8% polttoainekustannusten noustessa, kun taas urheiluvälineet ja elektroniikka kasvoivat molemmat 1.4%.

Myös verkkokauppa kasvoi; kaupan ulkopuolinen myynti nousi 1.1%.  

Kaikki kategoriat eivät kuitenkaan olleet positiivisia.

Autojen myynti laski 0.4%, huonekalut 2% ja vaatteet 1.5%.

ING korosti, että luvut ovat nimellisiä, mikä tarkoittaa, että suuri osa kasvusta heijastaa korkeampia hintoja eikä vahvempia volyymeja.  

“Tulos on vaihteleva, mutta toistaiseksi on vähän merkkejä siitä, että korkeammat polttoainekustannukset pakottaisivat kuluttajat leikkaamaan muita menoja, vaikka kuluttajaluottamuksen on väitetty olevan ennätyksellisen matalalla. Siitä huolimatta odotamme paineen kasvavan,” sanoi James Knightley, ING Economicsin kansainvälinen pääekonomisti. 

Inflaatiopaineet voimistuvat  

Julkaisu saapui samaan aikaan tuontihintadatan kanssa, joka näytti 1.9% kuukausikasvun energian vetämänä.

Myös öljytuotteiden ulkopuolinen tuonti nousi 0.7%, kun taas teollisuustarvikkeet nousivat 6.7% korkeampien kuljetuskustannusten myötä.  

Knightley totesi, että nämä ovat nimellisiä lukuja, joten kasvua ajaa suurelta osin hinnannousu eikä voimakkaammat volyymit. 

“Heikon työllisyyden ja palkkakehityksen ympäristössä korkeat energiakustannukset jatkavat ostovoiman rapauttamista, ja tämä saattaa johtaa vähäisempään vähittäis- ja kulutuskysynnän kasvuun vuoden jälkimmäisellä puoliskolla.”

Työmarkkinadata vahvisti paineen kuvaa.

Uudet työttömyyskorvaushakemukset nousivat 211,000:een 199,000:sta edellisellä viikolla, hieman ennusteita korkeammiksi.

Jatkuvat hakemukset nousivat lievästi 1.78 miljoonaan. Knightley kuvaili Yhdysvaltoja "vähän palkkaava, vähän irtisanova" taloudeksi, jossa työllisyys pysyy vakaana, mutta palkkakehitys on vaisu.

“Vaikka tilanne ei ole katastrofaalinen, se ei kuitenkaan edistä kuluttajaluottamuksen ja kulutuksen elpymistä,” hän lisäsi. 

Riskejä edessä  

ING varoitti, että vaikka geopoliittiset jännitteet hellittäisivätkin, energian hinnat eivät todennäköisesti laske merkittävästi vuonna 2026. 

Varastojen uudelleenrakentaminen Euroopassa ja Aasiassa ylläpitää kysyntää, kun taas tarjontapuolen riskit—including damaged infrastructure and tanker owners’ reluctance to return to the Middle East—voivat pitää kustannukset korkeina.  

Tällä hetkellä huhtikuun vähittäismyynti osoittaa, että yhdysvaltalaiset kotitaloudet pystyvät sopeuttamaan korkeampia kustannuksia ilman, että ne leikkaavat tuntuvasti harkinnanvaraisia ostoja.

Mutta ING:n analyytikot varoittavat, että kestävyys voi heikentyä, jos inflaatiopaineet jatkuvat.