USD/ZAR ennuste: randin näkymät kun Etelä-Afrikan inflaatio nousee 4%:iin

USD/ZAR-valuuttakurssi pysytteli kapealla alueella tässä kuussa, vaikka US Dollar Index (DXY) jatkoi voimakasta nousuaan. Tämä konsolidaatio voi päättyä pian, kun Etelä-Afrikan inflaatio nousee ja carry-kaupan mahdollisuus avautuu Fedin ja SARB:n eroavuuden kasvaessa.

Etelä-Afrikan randi keskiössä inflaation noustessa

Etelä-Afrikan tilastoviranomaisen raportin mukaan kuluttajahintaindeksi (CPI) nousi huhtikuussa 4%:iin edellisen kuukauden 3,1%:sta. Kuukausitasolla se nousi 0,6%:sta 1,1%:iin. Nämä luvut ovat nousseet vuosien korkeimmalle tasolle, kumoten keskuspankin aiemmat onnistumiset hintojen laskemisessa.

Ydininflaatio, joka sulkee pois volatiilit ruoka- ja energian hinnat, jatkoi myös nousuaan viime kuussa. Se kohosi vuositasolla 3,2%:sta 3,6%:iin, kun taas kuukausitasolla se pehmeni 0,5%:iin. 

Nämä luvut ovat siirtyneet kauemmas Etelä-Afrikan keskuspankin (SARB) 3%:n tavoitteesta, ja tilastoviranomainen viittaa tilanteeseen Iranin sodan jatkuessa. 

Sota on työntänyt energiakustannukset jyrkästi korkeammiksi, jolloin Brent ja West Texas Intermediate (WTI) ovat nousseet yli 100 dollarin. Analyytikot varoittavat, että hinnat voivat jatkaa nousuaan lyhyellä aikavälillä, erityisesti jos presidentti Donald Trump hyökkää uudelleen. 

Bensiinin ja dieselin hinnat ovat nousseet Etelä-Afrikassa voimakkaasti, ja jotkut hallituksen toimet ovat auttaneet lievittämään kipua. 

On kuitenkin todennäköistä, että Etelä-Afrikan keskuspankki käynnistää uudelleen koronkorotukset. Tämä selittää, miksi valtionvelkakirjojen tuotot ovat pompanneet: 10-vuotinen nousi 8,90%:iin ja 30-vuotinen hyppäsi 9,55%:iin. 

Analyytikot ennustavat, että seuraava korotus voi tulla jo 28. toukokuuta tai seuraavassa kokouksessa. Silti pankki saattaa päättää pitää korot nykyisellä tasolla jonkin aikaa, kun talouden kasvu menettää vauhtia.

Mahdollinen carry-kauppa?

Mahdollinen SARB:n koronnosto ajoittuu todennäköisesti samaan aikaan, kun Federal Reserve vaikuttaa haluttomalta nostamaan korkoja. Se jätti hiljattain ohjauskoron ennalleen 3,50%–3,75%:iin, ja jotkut virkamiehet ovat vihjanneet tulevista leikkauksista. 

Jos näin tapahtuu, syntyy carry-kaupan mahdollisuus. Carry-kauppa tarkoittaa tilannetta, jossa sijoittajat lainaavat matalakorkoista valuuttaa ja sijoittavat korkeamman tuoton valuuttaan. Tässä tapauksessa järkevää olisi lainata Yhdysvaltain dollaria ja sijoittaa korkeampatuottoiseen randiin. 

Haasteena on kuitenkin se, että Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot nousevat nopeammin kuin koronkohotusodotukset. Esimerkiksi 10-vuotinen tuotto, joka yleensä seuraa lyhyempiä korkoja, siirtyi 4,65%:iin, eli yli 3,75%:n tason yläpuolelle. 

USD/ZAR tekninen analyysi

USDZAR-kurssikaavio | Lähde: TradingView

Päiväkohtainen kaavio osoittaa, että USD/ZAR on pysytellyt kapealla alueella viime viikkoina. Pari on liikkunut tässä ajassa avain­tukitason ja vastustason 16.25 ja 16.91 välissä. 

Pari on muodostanut pienen kaksoispohjan 16.25 tasolla ja kaulalinjan 16.91. Kaksoispohja on yksi yleisimmistä nousutrendin kääntymiseen viittaavista merkit teknisessä analyysissä. 

Se on myös liikkunut hieman 50 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolelle, mikä on bullish-merkki. Tämän vuoksi parilla on todennäköisesti vahva nousuläpimurto lähiaikoina. Näkemys vahvistuu, jos kurssi nousee yli 16.91. Pudotus alle tukitason 16.25 kumoaa nousevan näkymän.