Kulta lähes ennallaan – sijoittajat punnitsevat Iranin neuvotteluja ja Fedin korkoa

Torstaina kullan hinnat pysyivät lähes ennallaan, kun sijoittajat arvioivat Yhdysvaltojen ja Iranin välisen mahdollisen sopimuksen todennäköisyyttä suhteessa jatkuviin inflaatiohuoliin ja pidempään korkeana pysyvään korkoympäristöön.

Spot-kulta kävi kauppaa $4,534.69:ssa unssilta myöhäisellä aamulla, laskua 0,2% edellisestä istunnosta.

Liike seurasi yli 1%:n nousua keskiviikkona, jolloin kulta kirjasi vahvimmat päivittäiset nousunsa kahteen viikkoon.

Yhdysvaltain kesäkuun kultafutuurit olivat äskettäin $4,536.70:ssa unssilta Comexin divisioonalla New York Mercantile Exchange -pörssissä, laskua $8.10 eli 0,2% sessiolle.

Hillitty kaupankäynti heijasti markkinaa, joka on kahden vastakkaisen voiman välissä.

Optimismi mahdollisen Washingtonin ja Teheranin välisestä sopimuksesta auttoi lieventämään öljystä johtuvia inflaatiohuolia, kun taas nousevat valtionlainojen tuotot jatkoivat painetta tuottoa tuottamattomiin omaisuuseriin kuten kulta.

Iranin neuvottelut lieventävät inflaatiohuolia

Sijoittajaluottamus parani sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump kertoi neuvottelujen olevan loppuvaiheessa, mikä lisäsi toiveita siitä, että sopimus voisi vähentää alueen jännitteitä.

Jännitteiden laantuminen voisi lieventää öljyn hinnan painetta, joka on ollut keskeinen inflaatio-odotusten ajuri siitä lähtien kun Iranin konflikti alkoi helmikuun lopulla.

Korkeammat öljyn hinnat ruokkivat laajempia hintapaineita, vahvistaen tiukemman rahapolitiikan perustetta ja vähentäen kullan vetovoimaa.

Kelvin Wong, OANDA:n vanhempi markkina-analyytikko, sanoi, että viimeisimmät kommentit neuvotteluista olivat parantaneet sentimenttiä kultaa kohtaan.

”Trumpin kommenttien jälkeen, että molemmat osapuolet ovat rauhansopimuksen loppuvaiheessa, sentimentti kääntyi positiiviseksi kultaa kohtaan,” Wong sanoi.

Silti markkinat pysyivät varovaisina.

Konfliktin alusta lähtien kulta on laskenut yli 14%, kun korkeammat energiahinnat lisäsivät inflaatioriskejä ja vahvistivat odotuksia korkotason pysymisestä korkeammalla pidempään.

Valtionlainojen tuotot pitävät painetta kullassa

10-vuotisen Treasury-note-lainan tuotto nousi 2.418%:iin myöhäisessä aamukaupassa, kun se oli keskiviikkona New Yorkin myöhäisessä kaupassa 2.364%.

Korkeammat pitkäaikaiset tuotot lisäävät kullan pitämisen vaihtoehtoiskustannusta, koska kulta ei maksa korkoa.

Tämä dynamiikka on rajoittanut kullan kykyä jatkaa nousua, vaikka geopoliittiset riskit edelleen tukevat turvasatamakysyntää.

Wong sanoi, että Yhdysvaltain valtionlainojen keskiaikainen nousu maaliskuun alusta lähtien todennäköisesti rajoittaa kullan jyrkkiä nousuja lyhyellä aikavälillä.

Markkinat antavat myös kasvavaa todennäköisyyttä Fedin lisäkiristykselle.

CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan kauppiaat hinnoittelevat 39%:n todennäköisyyden 25 peruspisteen koronnousulle joulukuussa.

Fedin huhtikuun kokouksen pöytäkirjat osoittivat, että enemmistö päätöksentekijöistä katsoi jonkin verran lisäpolitiikan kiristystä todennäköiseksi, jos inflaatio pysyisi keskuspankin 2%:n tavoitteen yläpuolella tai jos olosuhteet kehittyisivät siten, että tarvittaisiin lisätoimia.

Hopea, platina ja palladium laskussa

Muut jalometallitkin kävivät kauppaa alemmas.

Heinäkuun hopeafutuurit olivat Comexissa $75.40:ssa unssilta, laskua 0,8% edellisestä istunnosta.

Heinäkuun platinafutuurit laskivat 0,7% $1,936.10:een unssilta, kun taas elokuun palladiumfutuurit painuivat 0,4% $1,365.12:een unssilta.

Kullan näkymät pysyvät hauraana

Lyhyellä aikavälillä kullan odotetaan pysyvän paineen alla, kun sijoittajat seuraavat tuottojen suuntaa, Fedin politiikkaviestejä ja päivityksiä Yhdysvaltojen ja Iranin neuvotteluista.

OANDA näkee kullan vastustason lähellä $4,645:ttä ja tukitason noin $4,456:ssa.

Wong sanoi, että kulta kamppailee löytääkseen vankempaa pohjaa, koska se on jäänyt optimismiin mahdollisesta Iranin sopimuksesta ja rajoittavan korkoympäristön rasitukseen.

Tuottoa tuottamattomana omaisuuseränä kulta tyypillisesti suoriutuu paremmin, kun korot laskevat.

Koska markkinat valmistautuvat yhä mahdollisuuteen Fedin lisäkiristyksestä, kestävämpi rallinomainen nousu voi vaatia selvempiä merkkejä siitä, että inflaatioriskit lieventyvät ja valtionlainojen tuotot vakautuvat.