Miksi Nvidian osake on tippunut 2 % suuren tulosyllätyksen jälkeen

Nvidia NVDA julkaisi jälleen vaikuttavat tulosluvut, mutta sijoittajat vaikuttivat välinpitämättömiltä, eikä osake onnistunut merkittävässä nousussa.

Osakkeet laskivat noin 1.9% torstaiaamuna, ja kurssi putosi noin $219.62:n tienoille alkuvaiheen kaupankäynnissä.

Reaktio oli vaimeahko, vaikka Nvidia jälleen ylitti Wall Streetin odotukset ja ennustaa entistä kovempaa kasvua tulevaisuudessa.

Nvidia raportoi tilikauden ensimmäisen neljänneksen liikevaihdokseen $81.6 miljardia, mikä on 85% enemmän kuin vuotta aiemmin ja enemmän kuin analyytikoiden odotukset noin $78.9 miljardista.

Yhtiö ennusti myös toisen neljänneksen liikevaihdon kasvuksi noin 95%.

Silti, kun Nvidia on jo arvostettu noin $5.3 trillioniin ja osakkeen kurssi on noussut voimakkaasti viime kuukausina, sijoittajat vaikuttivat haluttomilta nostamaan kurssia merkittävästi heti tulosten jälkeen.

Analyytikot myös osoittivat kasvavia huolia pitkäaikaisesta kilpailusta tekoälypiireissä ja räätälöidyssä laskennan infrastruktuurissa.

“Kysyntä on noussut parabolisesti”

Nvidian tulokset olivat jälleen syvältä datakeskusliiketoiminnan räjähdysmäisen kasvun vetämiä, joka on yhä globaalin tekoälyinfrastruktuurin rakentamisen keskiössä.

Toimitusjohtaja Jensen Huang totesi, että kysyntä tekoälyn laskentainfrastruktuurille jatkaa nopeaa kiihtymistä.

“Kysyntä on noussut parabolisesti,” Huang kertoi analyytikoille tulospuhelun aikana.

“Syy on yksinkertainen: agenttisen tekoälyn aikakausi on täällä.”

Nvidia ennakoi nyt, että vuosittaiset tekoälyinfrastruktuuriin kohdistuvat menot voisivat nousta välillä $3 trillion–$4 trillion vuosikymmenen loppuun mennessä, kun tekoälyjärjestelmät yleistyvät eri toimialoilla.

Yhtiö hyötyy edelleen hyperskalaajien, yritysten, valtioiden ja startupien suurista investointisitoumuksista, kun toimijat kilpailevat edistyneen tekoälykapasiteetin turvaamisesta.

Kiina on yhä keskeinen kysymys

Yksi sijoittajien suurimmista kiinnostuksen kohteista on Kiina.

Nvidian tekoälypiirit ovat muodostuneet keskeiseksi kysymykseksi Yhdysvaltojen ja Kiinan laajemmassa teknologiakilvassa.

Aiemmin tänä vuonna Trumpin hallinto antoi Nvidialle luvan jatkaa H200-tekoälypiirien rajattuja myyntejä kiinalaisille asiakkaille tietyin ehdoin.

H200 oli aiemmin rajoitettu huolten vuoksi, että teknologia voisi vahvistaa Kiinan sotilaallisia ja teknologisia kykyjä.

Kuitenkin Nvidia kertoi, että se ei tällä hetkellä ota nykyiselle neljännekselle mitään tulo-osuutta kiinalaisten datakeskuspiirien myynnistä.

Huang myönsi myös CNBC:lle, että yhtiö on “suuren osin luovuttanut” Kiinan markkinan Huaweille, kun Peking edistää kotimaisia puolijohderatkaisuja.

Viime viikolla Huang liittyi joukkoon yhdysvaltalaisia yritysjohtajia, jotka seurasivat Donald Trumpia viralliselle vierailulle Pekingiin, vaikka ei ole selvää, keskusteltiinko puolijohdepolitiikasta merkittävällä tavalla.

Wall Street näkee yhä merkittävää nousuvaraa

Vaimeasta kurssireaktiosta huolimatta suuret Wall Streetin toimijat pääosin nostivat tavoitehintojaan tulosjulkistuksen jälkeen.

Baird nosti Nvidian tavoitehinnan $500:aan aiemmasta $300:sta ja piti Outperform-luokituksen ennallaan.

Yhtiö totesi, että Nvidia jatkaa markkinaosuuden kasvattamista AI-inferenssissä ja hyperskaalalaskennassa, ja odottaa Vera Rubin -arkkitehtuurin käyttöönoton ylittävän Blackwellin eturivin tekoälymalliyritysten keskuudessa.

Baird korosti myös Nvidian laajenevaa työntöä CPU-markkinoille ja arvioi, että yhtiöllä on nyt näkyvyys lähes $20 miljardin CPU-tuloihin tänä vuonna.

Goldman Sachs nosti tavoitettaan $285:een aiemmasta $250:stä ja piti Buy-luokituksen ennallaan.

Goldman totesi näkevänsä “selkeämmän polun” Nvidian osakkeille ylituottoon, kun hyperskaalaajien AI-menot muuttuvat yhä kestävämmiksi.

Pankki myös nosti esiin Nvidian kyvyn vähentää AI-tokenien generointikustannuksia yli 70% vuositasolla, mikä auttaa ylläpitämään kysynnän kasvua AI:n laajentuessa.

Samaan aikaan Morgan Stanley nosti tavoitehintaansa $288:aan aiemmasta $285:stä ja piti Overweight-luokituksen voimassa.

Analyytikko Joseph Moore sanoi, että vahva laskentakysyntä jatkaa painavan alas huolia räätälöidyistä AI-piireistä ja sovelluskohtaisista integroiduista piireistä (ASIC).

Morgan Stanley totesi, että jopa ne hyperskaalaajat, jotka kehittävät omia piirejään, pysyvät edelleen merkittävinä Nvidian asiakkaina edistyneen AI-laskentakapasiteetin jatkuvien pula-ongelmien vuoksi.