Kevin Warsh vihjaa uudistusohjelmasta ensimmäisessä puheessaan Fedin puheenjohtajana

Kevin Warsh piti perjantaina ensimmäisen julkisen puheensa Federal Reserve'n puheenjohtajana, esittäen keskuspankille uudistusorientoituneen vision ja korostaen, että inflaatio voidaan saada laskemaan ilman, että talouskasvu kärsii.

Vannottuaan virkavalansa Valkoisessa talossa Warsh kuvaili nykytilannetta ”merkittävien seurausten ajaksi” ja lupasi johtaa ”uudistusorientoitunutta Federal Reserveä”, joka ammentaa opetuksia aiemmista politiikkapäätöksistä.

Puhe merkitsi Warshin kauden alkua modernin pankkikauden 11. Fedin puheenjohtajana, kun hän seuraa Jerome Powellia, joka toimi tehtävässä kahdeksan vuotta.

Warsh sanoi, että Fed pyrkii tavoittelemaan hintavakautta ja korkeinta mahdollista työllisyyttä samalla kehittäen rahapolitiikan viitekehystä ja säilyttäen institutionaalisen riippumattomuuden.

”Meidän tehtävämme Fedissä on edistää hintavakautta ja korkeinta mahdollista työllisyyttä,” Warsh sanoi virkavalansa jälkeen.

”Kun tavoittelemme näitä päämääriä viisaudella ja selkeydellä, riippumattomuudella ja päättäväisyydellä, inflaatio voi olla matalampi, kasvu vahvempaa, reaaliset palkat korkeammat, ja Amerikka voi olla vauraampi — ja ei vähäisempänä se, Amerikan asema maailmassa turvatumpi,” hän sanoi.

Warsh esittelee uudistusorientoituneen Fedin agendan

Warsh korosti puheessaan toistuvasti uudistuksia ja institutionaalista oppimista, mikä viittaa siihen, että hänen johtamistapansa keskittyy aiempien politiikkapäätösten arviointiin ja Fedin roolin hienosäätöön rahoitusmarkkinoilla ja laajemmassa taloudessa.

”Tämän tehtävän täyttämiseksi johdan uudistusorientoitunutta Federal Reserveä, oppien menneisyyden onnistumisista ja virheistä, välttäen staattisia viitekehyksiä ja malleja sekä ylläpitäen selkeitä rehellisyyden ja suoriutumisen standardeja,” hän sanoi.

Warsh totesi myös, että talous voi jatkaa vahvaa kasvuaan samaan aikaan kun inflaatio laskee, korostaen uskoaan siihen, että talouskasvu ja hintavakaus eivät ole toisensa poissulkevia.

”Toisin sanoen keskuspankki toteuttaa uudistuksia ja hyödyntää menneitä kokemuksia muodostaakseen parhaan mahdollisen rahapolitiikan saavuttaakseen ’verrattomaa vaurautta’ tulevina vuosina,” Warsh sanoi.

Hän myönsi jatkuvat taloudelliset ja geopoliittiset epävarmuustekijät, mutta katsoi, että asianmukaiset politiikkavalinnat voivat vahvistaa talouden pitkän aikavälin edellytyksiä.

Warsh sanoi olevansa ”ei-naivi” kohtaamiemme haasteiden suhteen, mutta piti yllä käsitystä, että Yhdysvaltain talous voi saavuttaa ”verrattoman vaurauden” oikealla politiikkakehyksellä.

Trump korostaa Fedin riippumattomuutta

Donald Trump johti vannomisseremoniaa Valkoisessa talossa. Hän painotti, että Warshin tulisi toimia itsenäisesti, huolimatta pitkään jatkuneista jännitteistä Trumpin ja Federal Reserven välillä korkopolitiikasta.

”Haluan Kevinin olevan täysin riippumaton,” Trump sanoi tapahtuman alussa. ”Älkää katsoko minuun, älkää katsoko keneenkään.”

Seremonia oli ensimmäinen kerta sitten vuoden 1987, kun Fedin puheenjohtaja vannoi virkavalansa Valkoisessa talossa; tuolloin virkaan astui Alan Greenspan.

Tapahtumassa oli läsnä korkeita poliittisia ja oikeusvirkamiehiä, mukaan lukien korkeimman oikeuden tuomarit Clarence Thomas ja Brett Kavanaugh, ja Thomas piti valaansa.

Markkinat keskittyvät korkoihin ja inflaationäkymiin

Warsh ottaa ohjat Fedissä ajanjaksolla, jolloin markkinoiden huomio on yhä inflaatiossa, koroissa ja Yhdysvaltain talouden kehityksessä.

Vaikka Trump usein kritisoi Powellia tämän toimikaudella siitä, ettei hän laskenut korkoja tarpeeksi aggressiivisesti, markkinat odottavat tällä hetkellä, että Fed pysyttelee pitkälti toimintakiellossa suurimman osan vuodesta 2026.

Warsh toimi aiemmin Fedin hallituksen jäsenenä vuosina 2006–2011 globaalin finanssikriisin aikana ja on sittemmin arvostellut osaa keskuspankin pitkittyneestä kriisikauden politiikasta.

Fedistä lähtönsä jälkeen Warsh on työskennellyt Stanley Druckenmillerin Duquesne Family Officessa sekä toiminut luennoitsijana Stanfordin yliopistossa ja Hoover-instituutissa.

Politiikan tarkkailijat seuraavat tiiviisti, täyttääkö Warsh lupauksensa muokata Fedin politiikkaa samalla kun hän tasapainottelee inflaation hallintaa, talouskasvua ja rahoitusmarkkinoiden vakautta.