Stanley Druckenmiller myi juuri Google-omistuksensa ja osti viisi tekoälylaitteiden osaketta

Stanley Druckenmiller teki juuri muutamia salkkusiirtoja, joita Wall Street seuraa tarkasti.

Duquesne Family Officen miljardööriomistaja – laajasti pidetty vaikutusvaltaisimpana aktiivisena varainhoitajana Warren Buffettin eläköitymisen jälkeen – on luopunut kokonaan Alphabet-positiostaan ja sijoittanut sen sijaan viiteen tekoälylaitteiden osakkeeseen.

Hänen viimeisin 13F-ilmoituksensa, joka kattaa 31^st maaliskuuta olevat omistukset, paljastaa vedon tekoälyn (AI) taustalla olevaan fyysiseen infrastruktuuriin, ei ohjelmistojättiläisiin, jotka sitä hyödyntävät.

Druckenmillerin sijoituskohteisiin kuuluu muun muassa SanDisk, Micron, Seagate, Broadcom ja Arm.

Miksi Druckenmiller luopui Google-osakkeista

Duquesne on luopunut koko Alphabet-omistuksestaan, myynyt kaikki 385,000 Class A -osaketta, joiden arvo oli lähes 153 million USD (approx. 133,5 million €) – positio, jonka miljardööri oli edellisellä neljänneksellä juuri kasvattanut 277 %.

Poistuminen vaikuttaa kurinalaiselta voittojen kotiutukselta, kun ottaa huomioon, että Google nousi yli 50 % niillä hieman yli kahdella neljänneksellä, joiden ajan Druckenmiller piti osaketta.

Tämän nousun jälkeen Google-osakkeita noteerataan noin 28x ennakoituihin tuloksiin, kun vuosi sitten vastaava luku oli 17x.

Druckenmiller on myös julkisesti suhtautunut epäillen AI:n arvostuksiin – hän on sanonut uskovansa, että "AI saattaa olla nyt hieman ylihypetetty" ja että "AI saattaa noudattaa internetin kehitystä."

Ja kun arvostus ei enää sovi sijoitusteesiin, miljardööri siirtyy eteenpäin – nopeasti.

Miksi hän lisäsi SanDisk-positiota

Duquesne avasi uuden position SanDiskissä ostamalla 38,155 osaketta, joiden arvo oli noin 24,2 million USD (approx. 21,1 million €) – ja ajoitus oli poikkeuksellinen.

SNDK:n Q3-raportti paljasti asian; liikevaihto oli 6 billion USD (approx. 5,2 billion €) verrattuna ennusteisiin 4,7 billion USD (approx. 4,1 billion €), 251 % kasvua vuodentakaisesta, ja datakeskusmyynti oli 1,5 billion USD (approx. 1,3 billion €), 645 % kasvua vuodessa.

Toimitusjohtaja David Goeckeler kuvaili tuloksia "perustavanlaatuiseksi käännekohdaksi", viitaten rakenteelliseen siirtymään kohti AI-inferenssikuormia, jotka vaativat nopeaa NAND-flash-tallennusta suurissa määrissä.

Hyperskalerien solmittua monivuotisia toimitussopimuksia SanDisk ei ole enää pelkkä kuluttajamuistibrändi – siitä on tullut kriittinen solmu tekoälyinfrastruktuurissa.

Miksi Micron-osakkeet ovat Druckenmillerille houkuttelevia

Druckenmillerin veto Micron-osakkeeseen saattaa osoittautua hänen terävimmäksi soitokseen tällä neljänneksellä.

Micron raportoi Q2-liikevaihdoksi 23,9 billion USD (approx. 20,8 billion €) – 196 % nousua vuodentakaisesta – vahvistaen asemansa yhtenä AI-boomin suurimmista hyötyjistä.

Luvut eivät vain ylittäneet ennusteita – ne murskasivat ne. Osakekohtainen tulos (EPS) oli $12.07, selvästi yli $9.33 konsensuksen, ja liikevaihto ylitti ennusteet lähes 3,7 billion USD (approx. 3,2 billion €).

Ja näkymät ovat vielä vaikuttavammat: nykyiselle neljännekselle MU ohjeisti noin 33,5 billion USD (approx. 29,2 billion €) liikevaihtoa, mikä tarkoittaa yli 200 % kasvua vuodentakaisesta.

Kuten toimitusjohtaja Sanjay Mehrotra totesi, Micron on olennainen tekoälyn mahdollistaja ja ainoa Yhdysvalloissa sijaitseva muistivalmistaja – strateginen resurssi toimitusrajoitteisessa maailmassa.

Hänen perustelunsa Seagate-omistukselle

Perinteiset pyörivät kovalevyt kuulostavat oudolta tekoälypanokselta, mutta Druckenmiller näki jotain, mitä muut eivät; Duquesne osti 50,700 Seagate-osaketta, joiden arvo oli noin 19,9 million USD (approx. 17,3 million €).

Teesi toteutuu kiistattomasti. Seagaten Q3-raportissa liikevaihto oli 3,1 billion USD (approx. 2,7 billion €) – 44 % kasvua vuodentakaisesta, ja oikaistu osakekohtainen tulos oli $4.10 – selvästi analyytikoiden odotuksia edellä.

Vielä parempaa, kysynnän näkyvyys on "poikkeuksellista": nearline-kapasiteetti on lähes täyteen varattu kalenterivuoteen 2027 asti, ja build-to-order -sopimuksia viimeistellään tilikauden 2027 loppuun saakka.

Lisäksi kolmen suurimman globaalin pilvipalveluntarjoajan jäljellä olevat ostovelvoitteet lähes kaksinkertaistuivat noin 1,1 trillion USD (approx. 959,5 billion €); Seagate on käytännössä myyty loppuun pitkälle ensi vuoteen.

Miksi Druckenmiller sijoitti Broadcom-osakkeisiin

Druckenmiller aloitti merkittävän uuden position Broadcomissa ostamalla noin 196,000 osaketta, joiden arvo oli 60,7 million USD (approx. 52,9 million €) – suurin yksittäinen uusi positio tässä erässä.

Broadcom on johtava räätälöityjen AI-kiihdyttimien ja verkkoarkkitehtuurin suunnittelija hyperskalerien kuten Google ja Meta tarpeisiin, tarjoten kustannustehokkaan vaihtoehdon Nvidian valmiille GPU-ratkaisuille.

Q1:n AI-liikevaihto oli 8,4 billion USD (approx. 7,3 billion €), 106 % kasvua vuodentakaisesta, ylittäen yhtiön oman ennusteen – ja kiihtyminen ei hidastu: AVGO ohjeisti Q2:n AI-piiriliikevaihdoksi 10,7 billion USD (approx. 9,3 billion €), ja koko Q2-liikevaihdon odotetaan yltävän 22 billion USD (approx. 19,2 billion €), 47 % kasvua vuodentakaisesta.

Toimitusjohtaja Hock Tan on todennut suoraan, että AI-tulojen kasvu kiihtyy, ja yhtiö tähtää 100 billion USD (approx. 87,2 billion €) kumulatiivisiin AI-liikevaihtoihin vuoteen 2027 mennessä.

Miksi hän osti myös ARM-osakkeita

Viiden valinnan täydentää Arm Holdings, brittiläinen piirisuunnitteluyritys, jonka käskyjoukkoarkkitehtuuri on käytännössä jokaisen modernin suorittimen ytimessä.

Duquesne avasi uuden position 106,700 ARM-osakkeella, joiden arvo oli noin 16,1 million USD (approx. 14,1 million €).

Arm hyötyy rakenteellisesti siitä, että AI leviää kaikkiin laskentaympäristöihin.

Koko tilikaudella Arm kirjasi ennätystason liikevaihdon 4,9 billion USD (approx. 4,3 billion €), rojaltitulot kasvoivat 21 % ja lisenssitulot 25 %, mikä on kolmas perättäinen vuosi yli 20 %:n liikevaihdon kasvulla listautumisen jälkeen.

Merkittävintä on, että datakeskusrojaltit enemmän kuin kaksinkertaistuivat vuodentakaisesta, kun pilvipalveluyritykset yhä useammin kääntyvät Arm-pohjaisten räätälöityjen sirujen puoleen.

Kun AI siirtyy koulutuksesta inferenssiin sekä reunalaskennassa että datakeskuksissa, Armin arkkitehtuuri on kaikkialla – ja Druckenmiller lyö vetoa, että näin pysyy.