Osuuko kulta $5,500:iin öljyshokin ja Fedin korkoriskien häiritessä markkinoita?

Kulta laski maanantain varhaisessa kaupankäynnissä, kun vahvempi dollari ja öljyn hinnan nousu heikensivät kysyntää kullalle. Sijoittajat punnitsevat pidempikestoisen Lähi-idän konfliktin mahdollisuutta ja sen vaikutuksia inflaatioon sekä Yhdysvaltain rahapolitiikkaan.

Spot-kulta laski 0,4 % ja sen kurssi oli $4 518,09 unssilta klo 0306 GMT, jättäen sen viikon laskuksi 0,1 %. Yhdysvaltain kullanfutuurit elokuun toimitukselle laskivat 1 % $4 548,90 unssilta.

Liike tapahtui dollarin vahvistuttua, mikä tekee kullasta kalliimpaa ostajille, jotka käyttävät muita valuuttoja.

Öljy nousi myös yli 2 %, ja käytiin kauppaa yli $93 tynnyriltä, mikä lisää huolta siitä, että energiavetoiset inflaatiopaineet voivat pysyä sitkeinä, jos geopoliittiset jännitteet jatkuvat.

Kulta, joka ei tuota korkoa, joutuu usein paineeseen dollarin noustessa tai kun markkinat hinnoittelevat kiristyvää korkonäkymää.

Tämä dynamiikka näkyi maanantaina, vaikka metalli sai tukea geopoliittisesta epävarmuudesta.

Kauppiaat odottavat Trumpin päätöstä

Markkinoiden huomio on odotetussa päätöksessä, jossa Yhdysvaltain presidentti Donald Trump arvioi ehdotusta pidentää Iranin ja sen alueellisten vihollisten tulitaukoa useiksi kuukausiksi.

Neuvottelut Iranin ja Yhdysvaltojen välillä pysyvät vaikeina, ja osapuolet ovat yhä kaukana toisistaan keskeisissä ehdoissa.

Pidempi tulitauko voisi lieventää osaa paineista energiamarkkinoilla ja vähentää kysyntää suojaaville omaisuuserille.

Sopimuksen epäonnistuessa öljyn hinnat saattavat pysyä korkeina ja vahvistaa inflaatiohuolia.

Tim Waterer, KCM Trade -yhtiön markkina-analyytikko, sanoi sijoittajien odottavan selvempiä signaaleja Washingtonista ennen kuin ottavat voimakkaampia positioita kullassa.

Epävarmuus on jättänyt kullan ristiriitaisten voimien väliin. Toisaalta geopoliittinen riski tukee edelleen turvasatamaomaisuuden kysyntää.

Toisaalta vahvempi dollari ja korkeammat öljyn hinnat saavat kauppiaat uudelleenarvioimaan Yhdysvaltain korkojen kehitystä.

Fedin inflaatioriskit keskellä huomiota

Federal Reserven virkamiehet seuraavat myös konfliktia etsiessään merkkejä siitä, voisivatko korkeammat energiakustannukset siirtyä laajempaan inflaatioon.

Federal Reserven kuvernööri Michelle Bowman on varoittanut riskistä, että pitkäkestoinen sokki voisi tehdä inflaatiosta pysyvämpää, mikä saattaisi vaikuttaa keskuspankin rahapoliittiseen näkymään.

Tällä on merkitystä kullalle, sillä odotukset kiristyvästä rahapolitiikasta nostavat yleensä joukkolainojen tuottoja ja vähentävät tuottamattomien omaisuuserien vetovoimaa.

Mikä tahansa merkki siitä, että Fedin täytyy pitää korot korkeammalla pidempään tai harkita tiukempaa linjaa, voisi rajoittaa kullan nousua.

Silti analyytikot sanovat, että pidemmän aikavälin perusteet kullalle eivät ole kadonneet.

Heidän mukaansa metalli voi yhä saavuttaa $5,500 vuoden 2026 loppuun mennessä, jos useat tukevat tekijät kohtaavat, kuten alhaisemmat öljyn hinnat, heikompi dollari, keskuspankkien vahvistuva osto ja jatkuva kysyntä kullasta inflaation ja geopoliittisen riskin suojaajana.

Muut jalometallit nousevat

Muualla jalometalleissa hopea nousi 0,4 % $75,58 unssilta ja oli viikon aikana plussalla 0,6 %. Platina nousi 1,1 % $1 937,30 unssilta, mikä nosti sen vuoden alusta laskettavan nousun 13,3 %:iin.

Palladium nousi 1,2 % $1 370,50 unssilta ja on noussut 6,2 % kuluvan vuoden aikana.

Tällä hetkellä kulta on edelleen herkkä dollarin, öljyn hinnan ja Lähi-idän tulitaukoneuvottelujen kehityksille.

Kunnes sijoittajilla on selkeämpi käsitys konfliktin kestosta ja sen inflaatiovaikutuksista, kulta todennäköisesti käy kauppaa vähemmän pelkän turvasatamakysynnän perusteella ja enemmän sen mukaan, miten energiakustannukset vaikuttavat Fedin korkokeskusteluun.