Miksi Hang Seng -indeksi jää globaalin osakemarkkinoiden nousun ulkopuolelle

Hongkongin Hang Seng -indeksi on muodostunut merkittäväksi perässäjääjäksi globaalilla osakemarkkinalla, kun sen suurimmat komponenttiyhtiöt ovat romahtaneet. Indeksi kaupankäynnissä oli H$25,600 tänään, June 3, lähes 9% alempana vuoden huippuunsa verrattuna.

Sen sijaan sen tärkeimmät vertailuindeksit ovat kivunneet uusiin huippuihin. Taiwanissa TWSE-indeksi on noussut uusiin ennätyslukemiin. Vastaavasti Etelä-Koreassa Kospi Index on pompannut yli 200%, ja Goldman Sachs uskoo, että se voi lopulta nousta 12,000:aan. 

Sama nousukausi näkyy myös Yhdysvalloissa, missä suuret blue-chip-indeksit kuten Nasdaq 100 ja S&P 500 ovat rikkoneet ennätyksiä lähes päivittäin.

Hang Seng -indeksin tärkeimmät komponentit ovat jääneet jälkeen

Hang Sengin jatkuva heikkous johtuu osaltaan sen suurimpien yhtiöiden kehityksestä. Trip.com, joka on Kiinan vastine Expedialle ja Booking Holdingsille, on laskenut yli 30% tänä vuonna, ja se on indeksin heikoin yhtiö. Lasku liittyy Kiinan sääntelyviranomaisten markkinavaltaa koskevaan tutkintaan.

Suuret teknologiayhtiöt Hang Sengissä ovat jatkaneet heikentymistään. Esimerkiksi Xiaomi, joka on Kiinan vastine Applesta, on pudonnut 27% tänä vuonna. Tämä romahdus kontrastoi sen suurten vertailijoiden, kuten Samsung Electronicsin ja Applen, nousuun ennätyslukemiin.

Xiaomilla on edessään merkittävä haaste, sillä muisti- ja siruhinnat ovat jatkaneet nousuaan tänä vuonna. Tämän seurauksena yhtiö on kärsinyt katteenpuristuksesta, joka todennäköisesti jatkuu nähtävissä olevassa tulevaisuudessa. 

Tencent Holdings, arvokkaimpana kiinalaisena yhtiönä, on taantunut 23% tänä vuonna. Viimeaikaiset tulokset jäivät odotuksista, vaikka pelialan ja AI:n kysyntä on voimakasta. Sen liikevaihto oli noin 196.5 billion yuan, kun odotettu luku oli 199 billion yuan. 

Merkkejä peliliiketoiminnan hidastumisesta on nähtävissä: sen liikevaihto kasvoi 9% verrattuna viime vuoden samaan jaksoon, jolloin kasvu oli 24%. 

Meituan, suuri kiinalainen ruoka- ja päivittäistavaroiden lähettiyritys, on pudonnut 22.2% tänä vuonna ja 40% viimeisen 12 kuukauden aikana. Tämä taantuma johtuu pääosin koventuneesta kilpailusta Kiinassa, erityisesti yhtiöiltä kuten JD ja Alibaba. 

Alibaba, Kiinan vastine Amazonille, on laskenut 11% tänä vuonna, kun sen voitto on romahtanut. Viimeaikaiset tulokset paljastivat, että voitto putosi 84%, kun yhtiö lisäsi panostuksiaan tekoälyyn. 

Hongkongin huippunousijat eivät riitä kompensoimaan jälkeenjääneitä

Hang Sengin suurin haaste on, että tämän vuoden merkittävimmät tappiota tehneet yhtiöt ovat myös sen painavimpia komponentteja. Ainoa poikkeus on Lenovo Group, jonka osake on noussut 174% tänä vuonna PC- ja serverikysynnän voimakkaan kasvun ansiosta.

Muita Hang Sengin kärkinousijoita ovat suhteellisesti pienemmät nimet, kuten Contemporary Amperex, Techtronic Industries, CK Hutchison, China Overseas Land ja China Resources Land. 

Hang Seng -indeksin tekninen analyysi

Hang Seng -indeksin kaavio | Lähde: TradingView

Päiväkaavio osoittaa, että Hang Seng -indeksi on pysytellyt kapealla alueella tänä vuonna. Se on juuttunut avain-tukitasojen ja vastustasojen väliin tasoilla 25,087 ja 27,197 viime kuukausina.

Indeksi siis konsolidoituu 50- ja 100-päivän eksponentiaalisten liukuvien keskiarvojen (EMA) ympärillä. Tässä vaiheessa näkymä on suhteellisen neutraali mutta noususävyinen. On todennäköistä, että se pysyy tällä alueella lähitulevaisuudessa. Liike avainvastustason 27,197 yläpuolelle osoittaisi ajan myötä lisävoittoja.