Goldman Sachs: SpaceX:n tekoälytulot voivat nousta $322B vuoteen 2030 mennessä

Goldman Sachsin ennusteiden mukaan SpaceX:n tekoälyliiketoiminnasta voisi tulla yksi teknologia-alan suurimmista tulonlähteistä vuosikymmenen loppuun mennessä.

Ennuste korostaa merkittävää panosta, johon sijoittajia kutsutaan yhtiön massiivisen listautumisannin edellä.

Mahdollisille sijoittajille ja Financial Timesin raportoimiin ennusteisiin viitaten Goldman Sachs odottaa SpaceX:n tekoälydivisioonan liikevaihdon kohoavan 322 billion USD (approx. 280,9 billion €) vuoteen 2030 mennessä verrattuna vain 3,2 billion USD (approx. 2,8 billion €) vuonna 2025.

Wall Streetin pankki arvioi myös, että SpaceX:n kokonaisliikevaihto voisi nousta 474 billion USD (approx. 413,5 billion €) vuoteen 2030 mennessä verrattuna vuonna 2025 syntyneeseen 18,7 billion USD (approx. 16,3 billion €).

Ennusteet julkaistaan samaan aikaan, kun Elon Muskin yhtiö aloittaa IPO-roadshown, tavoitteena kerätä 75 billion USD (approx. 65,4 billion €) arvostuksella 1,8 trillion USD (approx. 1,5 trillion €), mikä sijoittaisi sen välittömästi Yhdysvaltain kymmenen arvokkaimman julkisesti noteeratun yrityksen joukkoon.

IPO-roadshow alkaa

SpaceX ilmoitti keskiviikkona julkisesti listautumishinnaksi $135 per share ja käynnisti virallisesti sijoittajaesittelynsä torstaina.

Yhtiö aikoo myydä 555,6 miljoonaa osaketta, ja merkintäjärjestäjillä on optio ostaa lisäksi 83,3 miljoonaa osaketta tavanomaisen ylimerkinntömekanismin kautta, joka on tarkoitettu vakauttamaan kaupankäyntiä listautumisen jälkeen.

Hinnoittelu odotetaan tapahtuvaksi 11. kesäkuuta ja kaupankäynnin on määrä alkaa Nasdaqissa seuraavana päivänä.

Goldman Sachs toimii diilin johtavana merkintäjärjestäjänä.

Muita tarjouksessa mukana olevia suurpankkeja ovat Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup ja JPMorgan.

Roadshown edetessä institutionaaliset sijoittajat antavat kiinnostusilmoituksiaan S&P Globalin Equity Bookbuild -alustan kautta, mikä auttaa pankkeja arvioimaan kysyntää ennen lopullisen hinnoittelun määräytymistä.

Tekoälyennusteet tukevat arvostuskeskustelua

Kunnianhimoiset liikevaihtoennusteet auttavat selittämään, miksi SpaceX pyrkii oikeuttamaan yhden uusien listautujien historian korkeimmista arvostuksista.

Ehdotetulla arvostuksella 1,8 trillion USD (approx. 1,5 trillion €) SpaceX:n arvostus olisi noin 93,6-kertainen sen vuoden 2025 liikevaihtoon 18,7 billion USD (approx. 16,3 billion €) verrattuna.

Vertailun vuoksi S&P 500:n yhteenlaskettu hinta–myynti-suhde on 3,38, kertoo FactSet.

Teslan hinta–myynti-suhde vuonna 2025 oli 16,73.

Goldman ennustaa, että SpaceX:n tekoälysegmentin liikevaihto hyppää 388 %:lla ja nousee 15,6 billion USD (approx. 13,6 billion €) vuoteen 2026 mennessä ennen kuin se saavuttaa 34,5 billion USD (approx. 30,1 billion €) vuonna 2027, Financial Timesin raportin mukaan.

Tällaiset ennusteet viittaavat siihen, että sijoittajia kehotetaan arvostamaan SpaceX:ää vähemmän sen nykyisten liiketoimintojen perusteella ja enemmän odotusten perusteella yhtiön tulevista tekoälytoiminnoista.

Sijoittajat punnitsevat lupaukset riskejä vastaan

Huolimatta annin herättämästä innostuksesta jotkut analyytikot suhtautuvat yhtiön näkymiin varovaisesti.

Morningstar arvioi hiljattain SpaceX:n käyvän arvon olevan noin 780 billion USD (approx. 680,4 billion €), eli vähemmän kuin puolet yhtiön hakemasta IPO-arvostuksesta.

Tutkimusyhtiö katsoi, että SpaceX:n tekoälytoimintojen, joihin kuuluvat xAI ja sosiaalisen median alusta X, näkymät ovat epävarmat voimakkaan kilpailun vuoksi kilpailijoiden kuten OpenAI:n ja Anthropicin taholta.

Kysymyksiä on myös tekoälyliiketoiminnan kannattavuudesta ja siitä, pystyykö Musk muuntamaan teknologiset tavoitteensa kestäviksi voitoiksi.

SpaceX oli tappiollinen vuonna 2025, raportoitua tappiota oli 4,9 billion USD (approx. 4,3 billion €).

Yhtiö saa tällä hetkellä suurimman osan tuloistaan Starlink-satelliittilaajakaistatilauksista, kantorakettipalveluista sekä xAI:n aiemmasta yritysoston vaikutuksesta.

Muskin aiempi menestys on edelleen keskeinen

Monille sijoittajille annin vetovoima perustuu suurelta osin Muskin taustaan yritysten rakentajana, jotka ovat ylittäneet perinteiset odotukset.

Vuonna 2002 perustettu SpaceX on nähnyt arvostuksensa nousevan nopeasti viime vuosikymmenen aikana.

Yhtiö oli arvostettu 12 billion USD (approx. 10,5 billion €) vuonna 2015, 36 billion USD (approx. 31,4 billion €) vuonna 2020 ja 125 billion USD (approx. 109 billion €) viimeisessä pääomanhankinnassaan vuonna 2022.

Nyt yhtiöön sijoittamista harkitsevia sijoittajia pyydetään tukemaan liiketoimintaa, joka tavoittelee paitsi kaupallisen avaruuslennon ja satelliittiviestinnän hallitsevaa asemaa myös merkittävää roolia tekoälyn alalla.

Sitä, hyväksyykö markkina tämän arvostuksen, voi lopulta ratkaista se, kuinka paljon sijoittajat luottavat Muskin kykyyn toteuttaa ambitiot, jotka ulottuvat tekoälyn laajentamisesta Marsin kolonisointiin ja jopa datakeskusten sijoittamiseen avaruuteen.

Kun IPO-roadshow alkaa, tuo usko joutuu kohtaamaan kenties suurimman testinsä tähän mennessä.