Universal Musicin osakkeet laskussa – Ackman myi $1.5B osuuden

Universal Musicin osakkeet laskivat torstaina sen jälkeen, kun miljardööri­sijoittaja Bill Ackmanin Pershing Square Capital Management myi jäljellä olevan osuuden maailman suurimmassa musiikkialan yhtiössä, päättäen viisi vuotta kestäneen sijoituksen, josta odotetaan syntyvän vähintään $600 million voittoa.

Myyntiin kuului noin 80.6 million Universal Music shares, joiden arvo oli yli $1.5 billion, kertoi Wall Street Journal.

Toimenpide merkitsee Pershing Squaren täydellistä poistumista yhtiöstä, joka on ollut yksi sen näkyvimmistä sijoituksista vuodesta 2021 lähtien.

Universal Musicin osakkeet laskivat aamukaupankäynnissä Euroopassa enimmillään 7.6% ennen tappioiden osittaista supistumista.

Puolessa päivässä osake oli yhä noin 6% miinuksella, ja sen vuositason lasku kasvoi lähes 20%:iin.

Poistuminen seuraa hylättyä ostotarjousta

Myynti tapahtuu vain kuukausia sen jälkeen, kun Pershing Squaren ehdotus ostaa Universal Music noin $65B arvostuksella hylättiin yhtiön hallituksessa.

Universal totesi tuolloin, että tarjous aliarvosti yhtiötä, joka omistaa oikeudet artistien kuten Taylor Swiftin, Billie Eilishin ja Kendrick Lamarkin tuotantoihin.

Ehdotusta vastusti myös yhtiön suurin osakkeenomistaja, Ranskan Bollore Group.

Bollore‑perhe kontrolloi noin 18.5% Universalin osakekannasta ja lähes 40% äänivallasta, mikä antaa sille merkittävän vaikutusvallan strategisissa päätöksissä.

Ackman oli ehdottanut Universalin yhdistämistä Pershing Square Sparc Holdingsin kanssa ja lopulta yhdysvaltalista listautumista.

Universal noteeraa nykyisin Euronext Amsterdamilla, vaikka sen operatiivinen päämaja sijaitsee Santa Monicassa, Kaliforniassa.

Universal ostaa osan omistuksestaan takaisin

Erikseen Universal Music kertoi ostaneensa takaisin Pershing Squarelta 250 million euros arvoiset omat osakkeensa osana olemassa olevaa 500 million-euro takaisinosto‑ohjelmaa.

Yhtiö hankki noin 0.8% liikkeellä olevista osakkeistaan hintaan 17.66 euroa kappale, mikä vastaa noin 8% alennusta keskiviikon päätöshintaan nähden.

Pitkä ja tuottoisa sijoitus

Ackmanin suhde Universaliin ulottuu vuoteen 2021, jolloin hän alun perin yritti hankkia 10% osuuden erityistarkoitukseen perustetun yrityksen kautta.

Sääntelyhuolet lopulta estivät tuon rakenteen, minkä seurauksena Pershing Square hankki osuuden suoraan.

Hedge‑rahasto osti osakkeet keskihintaan 18.27 euroa ennen Universalin irtautumista ranskalaisesta mediatalosta Vivendistä.

Vuosien ajan Ackman kehui toistuvasti Universalin toimitusjohtajaa Lucian Graingea ja väitti, että yhtiön markkina‑arvo ei heijasta sen musiikkivarallisuuden ja liiketoimintamallin vahvuutta.

Pershing Square oli jo vähentänyt positioaan viime vuonna, myyden noin $1.4 billion arvosta Universalin osakkeita hintaan 26.55 euroa kappale.

Analyytikot näkevät negatiivisen signaalin

Vaikka myynti ei ollut täysin odottamaton epäonnistuneen ostotarjousyrityksen jälkeen, analyytikot sanoivat toimenpiteen voivan silti heikentää sijoittajaluottamusta.

ING:n analyytikot David Vagman ja Maxime Stranart totesivat, että Pershingin lähtö kantaa symbolista merkitystä Ackmanin pitkään jatkuneen tuen vuoksi.

"Vaikka Pershingin toimi ei ole yllätys sen jälkeen, kun Universal Music hylkäsi tarjouksen, se on silti huono uutinen yhtiölle," analyytikot kirjoittivat tutkimusmuistiossaan.

"Korkean näkyvyyden tukijan poistuminen lähettää oman negatiivisen signaalinsa."

Markkinareaktion jälkeenkin Pershing Squaren sijoitus Universaliin kuuluu yhtiön menestyneimpiin pitkäaikaisiin omistuksiin, tuottaen merkittäviä voittoja vaikka musiikkiyhtiön osakkeet ovat kamppailleet viimeisen vuoden aikana.