Kultakauppiaat varautuvat CPI-testiin, kun Iran–Israel-jännitteet hieman laimenevat

Kullan hinnat muuttuivat vain vähän tiistaina, kun sijoittajat punnitsivat Israelin ja Iranin välisen varovaisen vihamielisyyksien tauon ja sitkeämmän inflaation sekä korkeampien yhdysvaltalaisten korkojen näkymiä.

Spot-kulta pysytteli lähellä $4,332.50 unssilta varhaisessa kaupankäynnissä, vakiintuen sen jälkeen kun se edellisessä istunnossa kosketti yli kahteen kuukauteen alinta tasoaan.

Elokuun toimituksille noteeratut yhdysvaltalaiset kultafutuurit laskivat 0,1 % $4,357.10:een, heijastaen markkinaa, joka on yhä turvasatamakysynnän ja nousevien korko-odotusten paineen välissä.

Metalli on kamppaillut laajentaakseen nousujaan vaikka geopoliittinen riski pysyy koholla.

Israelin ja Iranin välinen tulitauko on vähentänyt välitöntä kysyntää suojaaviin omaisuuseriin, mutta kauppiaat eivät vielä pidä aselepoa kestävänä.

Mahdollinen uusintaeskalaatio, erityisesti jos se uhkaa energiavirtoja tai vetää mukaan alueellisia sijaisjoukkoja, voisi nopeasti elvyttää jalometallien kysyntää.

Tulitauon epävarmuus pitää turvasatamokysynnän elossa

Iran ja Israel sanoivat maanantaina lopettaneensa hyökkäykset toisiaan kohtaan Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin kehotuksen jälkeen.

Teheran varoitti kuitenkin, että se jatkaisi vihollisuuksia, jos Israel jatkaa iskujaan Hizbollahia vastaan Libanonissa, mikä jättää sijoittajat varovaisiksi julistaessaan kriisin hallituksi.

Tuo epävarmuus on estänyt syvemmän myyntiaallon kullassa. Vaikka öljyn hinnan lasku on lieventänyt osaa Lähi-idän konfliktin inflaatiopaineesta, laajempi riskikuva on yhä hauras.

Kauppiaat seuraavat yhä, vakautuvatko vai heikkenevätkö jälleen merireitit, energiantoimitukset ja alueelliset liittoumat.

Tällä hetkellä kulta käyttäytyy vähemmän yhden suunnan kriisikauppana ja enemmän vahvistusta odottavana omaisuuseränä.

Pitkäaikainen tulitauko voisi vähentää välittömiä turvasatamovirtoja, mutta uusi raakaöljyn hinnan piikki tai neuvottelujen kariutuminen palauttaisi todennäköisesti geopoliittisen riskin kaupan keskiöön.

Inflaatiotiedot ovat seuraava laukaisija

Seuraava merkittävä koe on toukokuun Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi, joka julkaistaan keskiviikkona.

Sijoittajat käyttävät tietoa arvioidakseen, onko Federal Reservellä (Fed) liikkumavaraa taukoon vai pakottavatko vankka kasvu, voimakas työllisyys ja korkeammat energiakustannukset päättäjät pitämään politiikan tiukempana pidempään.

Goldman Sachs odottaa nyt, että Fed pitää korot ennallaan vuoteen 2026 asti ja viivästyttää korkojen alentamista vuoteen 2027, vedoten vahvempaan taloudelliseen aktiivisuuteen ja työllisyyden kasvuun.

Markkinatkin kallistuvat haukkamaisemmiksi, ja kauppiaat hinnoittelevat CME FedWatch -työkalun mukaan yli 70 % todennäköisyyden Fedin koronnostolle joulukuuhun mennessä.

Tämä muutos on vastatuuli kullalle. Metalli ei maksa korkotuottoa, mikä tekee siitä vähemmän houkuttelevan korkojen noustessa.

Vahvempi dollari tekee lisäksi jalometallista kalliimpaa muilla valuutoilla ostaville, mikä lisää painetta.

Silti pidemmän aikavälin nousuargumentti ei ole kadonnut.

Keskuspankit ovat pysyneet merkittävinä ostajina, ja kullan rooli suojana valuuttariskeiltä, valtionvelkahuolilta ja geopoliittisilta shokeilta tukee markkinaa.

Muut jalometallit pehmenevät

Waterer sanoi, että paluu $5,500-tasolle vuoden loppuun mennessä on edelleen mahdollinen, osittain keskuspankkien kysynnän tukemana.

Mutta tällainen liike vaatisi todennäköisesti, että öljyn hinnat, velkakirjojen tuotot ja dollari kääntyisivät samanaikaisesti laskuun.

Muualla jalometalleissa spot-hopea laski 0,7 % $67.71:een unssilta, platina putosi 0,2 % $1,751.39:ään, kun taas palladium nousi 0,8 % $1,213.89:ään.