Strategy (MSTR) osake nousee, kun Bitcoin-osto lieventää likvidaatioriskiä

Strategy (aiemmin tunnettu nimellä MicroStrategy) MSTR:n osakkeet nousivat maanantaina, kun yhtiö ilmoitti uudesta Bitcoin-ostosta.

Osake hyötyi myös siitä, että Wall Streetin analyytikot tukivat näkemystä ja kumosivat kasvavaa arvailua siitä, että yhtiön bitcoiniin keskittyvä kassanhallintastrategia voisi lopulta pakottaa laajamittaisiin omaisuuden myynteihin.

Yhtiö hankki lisää 1,587 Bitcoinia noin $100 million arvosta 8.–14. kesäkuuta välisenä aikana, SEC:lle tehdyn ilmoituksen mukaan.

Puheenjohtaja Michael Saylor kertoi, että osto tehtiin keskimääräiseen hintaan $63,024 per bitcoin.

Viimeisin hankinta kasvatti Strategyn kokonaisomistuksen 846,842 BTC:hen, jotka on hankittu noin $64.1 billion kokonaiskustannuksella, mukaan lukien palkkiot ja kulut.

Yhtiö on edelleen suurin yrityskohtainen Bitcoinin haltija ja hallitsee nyt yli 4 % kryptovaluutan enimmäistarjonnasta, joka on 21 miljoonaa kolikkoa.

Sijoittajat reagoivat myönteisesti päivitykseen, ja MSTR-osakkeet nousivat yli 8 % maanantain kaupankäynnissä.

Bitcoinin kertyminen jatkuu, vaikka tahti hidastuu

Vaikka Strategy jatkaa Bitcoin-omistustensa kasvattamista, ostojen tahti on hidastunut merkittävästi verrattuna vuoden alkuun.

Yhtiö hankki viime viikolla 1,587 BTC:tä noin $100 million hintaan, sen jälkeen kun se osti edeltävällä viikolla 1,550 BTC:tä $101.3 million:lla.

Transaktiot merkitsevät selvää hidastumista verrattuna usean miljardin dollarin hankintoihin, jotka leimasivat yhtiön aiempaa kertymisstrategiaa.

Uusin osto rahoitettiin kokonaan tavallisten osakkeiden myynnillä.

Strategy keräsi noin $209 million myymällä 1.73 million Class A -osaketta at-the-market -osakeohjelmansa puitteissa.

Viikon aikana ei laskettu liikkeeseen yhtään etuoikeutettua osaketta, mukaan lukien STRF, STRC, STRK tai STRD.

Riippuvuus tavallisista osakkeista johtuu osin siitä, että yhtiön STRC-etuoikeutettu osake on viime viikkoina käynyt alle $100 nimellisarvon.

Strategy yleensä laskee STRC:t liikkeeseen vain, kun osakkeet käyvät vähintään nimellisarvossa, mikä rajoittaa sen kykyä käyttää arvopaperia rahoituslähteenä lisä-Bitcoin-ostoille.

Hidastumisesta huolimatta Strategy säilyttää huomattavan taloudellisen joustavuuden.

Yhtiön mukaan noin $25.7 billion on edelleen käytettävissä sen tavallisten osakkeiden liikkeellelaskuohjelman puitteissa.

Se raportoi myös $1.1 billion käteisvarannon 14. kesäkuuta tilanteen mukaan, nousua $1 billion viikkoa aiemmasta.

Analyytikot torjuvat "death spiral" -huolet

Viimeaikainen keskustelu sijoittajien keskuudessa on keskittynyt siihen, voisiko Bitcoinin hinnan lasku lopulta pakottaa Strategyn realisoimaan osan omistuksistaan kattaakseen etuoikeutettuihin osakkeisiin liittyviä velvoitteita.

Benchmarkin analyytikko Mark Palmer hylkäsi nämä huolet tutkimusmuistiotessaan maanantaina.

"The death-spiral story assumes that Strategy is one bad week from selling bitcoins, and it skips several steps to get there. Before any meaningful bitcoin sale by Strategy, it would need to run through the $1 billion cash reserve it has in place to fund dividend payments," Palmer sanoi.

Huoli voimistui sen jälkeen, kun Strategy myi 32 BTC:tä 26. toukokuuta ja 31. toukokuuta välisenä aikana rahoittaakseen STRC-etuoikeutettuihin osakkeisiin liittyviä osinkojakeluja.

Se oli yhtiön ensimmäinen Bitcoin-myynti sen jälkeen, kun se aloitti kryptovaluutan kertymisen joulukuussa 2022.

Palmer katsoi, että Strategyn ikuiset etuoikeutetut arvopaperit eivät aiheuta välitöntä likviditeettipainetta.

"The company would have to move through a long sequence of failures before its bitcoin reserve, currently valued at almost $55 billion, would even enter the conversation," Palmer sanoi.