Bank of England pitää korot 3,75 %:ssa inflaation riskien jatkuessa

Bank of England jätti ohjauskorkonsa ennalleen 3,75 %:iin kesäkuussa, säilyttäen varovaisen linjansa epävarmuuden vallitessa, kun inflaatiopaineet liittyvät viimeaikaisiin geopoliittisiin kehityksiin.

Keskuspankin korkopolitiikkakomitea äänesti 7–2 korkojen pitämisen puolesta.

Ulkoiset MPC-jäsen Megan Greene ja pääekonomisti Huw Pill poikkesivat kannasta, vaatiessaan 0,25 prosenttiyksikön koronnostoa.

Valtaosa pitää yllä niin sanottua ”active hold” -linjaa

Vaikka äänestyksessä oli erimielisyyttä, suurin osa MPC:n jäsenistä vaikutti haluttomalta siirtymään tiukempaan rahapolitiikkaan.

Näkemys oli laajasti linjassa pääjohtaja Andrew Baileyn kuvaaman ”active hold” -lähestymistavan kanssa, jonka hän on aiemmin kuvannut tehokkaana kiristämisen muotona verrattuna markkinoiden odotuksiin korkojen leikkauksista ennen Yhdysvaltojen ja Iranin välisen konfliktin puhkeamista.

BoE:n päätös on kontrasti hiljattaisiin toimiin muilta merkittäviltä keskuspankeilta.

Euroopan keskuspankki ja Japanin keskuspankki ovat molemmat nostaneet korkoja viime viikolla.

Samaan aikaan uuden Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) puheenjohtajan Kevin Warshin ensimmäisen ohjauspolitiikkakokouksen jälkeiset julkaistut ennusteet viittasivat siihen, että päättäjät odottavat korkojen nousevan myöhemmin tänä vuonna.

Energiamarkkinoiden kehitys tarjoaa osittaista helpotusta

Ennen kesäkuun päätöskokousta Yhdysvaltojen ja Iranin välinen alustava aselepo lisäsi toiveita siitä, että Hormuzinsalmi voisi avautua täysin, mikä mahdollisesti lieventäisi painetta globaaleilla energiamarkkinoilla ja laskisi öljyn hintoja.

Tällainen kehitys olisi erityisen hyödyllinen Britannialle, joka on voimakkaasti riippuvainen tuodusta maakaasusta.

Kuitenkin BoE antoi ymmärtää, että se suhtautuu varauksella inflaation voitoksi julistamiseen.

”Mitä tulevaisuudessa tahansa tapahtuu, viimeisten neljän kuukauden korkeammat energian hinnat tarkoittavat, että inflaatiopaineita on jo odotettavissa”, Andrew John Bailey, BoE:n pääjohtaja, sanoi lausunnossa, joka seurasi torstain politiikkapäätöstä.

Inflaatioennuste pysyy tavoitteen yläpuolella

Keskuspankki ennustaa inflaation nousevan yli 3,25 % vuoden viimeisellä neljänneksellä, kun toukokuussa kirjattiin 2,8 %.

Kuitenkin ennustettu nousu on lievempi kuin se 3,6–3,7 %:n vaihteluväli, joka kuvattiin kahdessa BoE:n kolmesta pääskenaariosta huhtikuussa julkaistuissa ennusteissa.

Inflaatio on pysynyt BoE:n 2 %:n tavoitteen yläpuolella suurimman osan viimeisestä viidestä vuodesta, minkä taustalla on sarja taloudellisia shokkeja COVID-19-pandemiasta lähtien.

Merkittävimpiin kuului Venäjän hyökkäys Ukrainaan vuonna 2022, joka nosti Britannian inflaation yli 11 %.

Kasvunäkymät hieman parantuneet

Inflaatioarvion ohella BoE otti hieman optimistisemman sävyn talouskasvun suhteen.

Keskuspankki arvioi, että talous kasvaa perustasolla 0,2 % neljänneksellä, mikä on parannus aiemmissa ennusteissa odotettuun 0,1 %:n tahtiin.

Tämä arvio tehtiin huolimatta maltillisesta tuotannon laskusta huhtikuussa.

Viimeisin päätös korostaa BoE:n tasapainoilua, kun päättäjät punnitsevat yhä jatkuvia inflaatioriskejä ja edelleen hauraan talouden toipumista, samalla seuratessaan tarkasti globaaleja energiamarkkinakehityksiä.