Kospi‑indeksi ja EWY‑ETF nousivat Micronin tulosten jälkeen – suuria riskejä kuitenkin

Etelä-Korean Kospi‑indeksi nousi torstaina yli 5 % ja lähestyy hitaasti kaikkien aikojen huippuaan 9,387. Se on noussut 184 % viimeisen 12 kuukauden aikana, mikä tekee siitä maailman parhaiten tuottaneen indeksin. Vastaavasti iShares MSCI South Korea ETF (EWY) on noussut 171 % samana ajanjaksona ja lähestyy huippuaan, ja sen varat ovat nousseet $23 billion.

Kospi‑indeksi ja EWY‑ETF nousivat Micronin tulosten jälkeen

Etelä-korealaiset osakkeet ovat tehneet vahvan paluun viime päivinä, kumoten maanantain 10 %:n tappiot. 

Kospi ja EWY, joka seuraa Etelä-Korean suurimpia yrityksiä, nousivat merkittävästi yhden ison uutisen myötä. Ensimmäinen merkittävä signaali tuli SK Hynixiltä, joka on maan toiseksi suurin yhtiö. 

STatementin mukaan keskiviikkona SK Hynix kertoi aikovansa kerätä lähelle $30 billion Yhdysvalloissa. Näitä varoja aiotaan käyttää uuden sirutehtaan rakentamiseen ja joidenkin olemassa olevien laajentamiseen. Se aikoo noteerata Nasdaqissa. 

Ilmoitus viittaa siihen, että johto uskoo tekoälybuumin jatkuvan lyhyellä aikavälillä. Tämä on tärkeää, sillä se hallitsee yli 50 % high bandwidth memory (HBM) -tuotteista. 

Kospi‑indeksi nousi torstaina myös sijoittajien reagoidessa viimeisimpiin Micronin tuloksiin, jotka antoivat nousupaineita avainyhtiöille kuten Samsungille, SK Hynixille ja SK Squarelle, jotka nousivat vastaavasti 5.43 %, 10.8 % ja 3.95 %.

Yritys kertoi lausunnossaan, että sen liikevaihto nousi Q3:lla $41.5 billion, mikä on 346 % enemmän kuin vastaavalla jaksolla viime vuonna. Yhtiön bruttokatteet nousivat 74.4 %:sta Q2:lla 84.6 %:iin Q3:lla. 

Micronin liiketoimintatuotot nousivat $33.3 billioniin ja liiketulosmarginaali nousi 80.4 %:iin. Tämän seurauksena nettotulos kohosi $28.3 billioniin, mikä antaa yli 60 %:n tulosmarginaalin.

Micron nosti ohjeistustaan – myönteistä Samsungille ja SK Hynixille

Merkittävimpänä yhtiö nosti eteenpäin suuntautuvaa ohjeistustaan; johto odottaa liikevaihdon yltävän $50 billioniin tällä neljänneksellä. Nämä ovat poikkeuksellisia lukuja, sillä ne tarkoittavat, että yhtiöstä on tullut yksi maailman nopeimmin kasvavista. Johto uskoo, että tiukat kysyntäolosuhteet jatkuvat vielä kaksi vuotta. 

Nämä luvut ovat myönteisiä Samsung Electronicsille ja SK Hynixille, koska ne merkitsevät liikevaihdon jatkuvaa kasvua. Viimeisimmässä tulosraportissaan SK Hynix kertoi liikevaihtonsa nousseen 198 % vuodentakaiseen verrattuna 52.58 trillioniin, ja kehityksen odotetaan jatkuvan. 

Samsungin liikevaihto nousi 70 %:iin 133.9 trillion woniin, ja sen liiketulos nousi 756 %:lla yli 57.2 trillion woniin. Johto odottaa myös tämän kasvun kiihtyvän lähiaikoina.

Kospi‑komposiitti kohtaa merkittäviä riskejä

Hiljattain Goldman Sachsin analyytikot nostivat Kospi‑indeksin ennusteen 12,000 pisteeseen, mikä on merkittävästi nykyistä tasoa korkeammalle. 

Silti edessä on kaksi merkittävää riskiä. Ensiksi indeksi kohtaa konsentraatioriskin, sillä Samsung ja SK Hynix vastaavat yli 53 %:sta. Tämän vuoksi pienikin ongelma yhdessä näistä yhtiöistä vaikuttaa kielteisesti laajempaan indeksiin. Näimme tämän riskin maanantaina, kun indeksi syöksyi 10 % muistiteollisuuteen liittyvien huolten myötä.

Toiseksi on riski, että indeksi on siirtynyt Wyckoffin teorian markup‑vaiheeseen. Useimmiten tätä vaihetta seuraavat jakautumis- ja merkkausvaiheet.

Kolmanneksi indeksi on pysynyt selvästi 50 ja 200 päivän liukuvia keskiarvoja korkeammalla, mikä altistaa sille keskiarvoon palautumisen riskin. Tämä tarkoittaa tilannetta, jossa sijoittajat myyvät omaisuuseriä palauttaakseen niiden hinnat historiallisille keskiarvoilleen.