Kulta menettää otteensa 4 000 dollarista, kun Fed-veikkaukset tekevät turvasatamasta ansan

Kullan lasku alle 4 000 dollarin on muuttanut väenpaljouteen kasvaneen turvasatamakaupan kärsivällisyystestiksi.

Metalli hyötyy yhä vuoden suurista tuotoista eikä geopoliittinen riski ole poistunut, mutta torstain kurssiliikkeet osoittivat, että sijoittajat pitävät jälleen korkoja markkinaliikkeiden määräävänä voimana.

Vahva dollari, kasvaneet odotukset Federal Reserven koronnostoista ja varovaisuus ennen Yhdysvaltain inflaatiolukua jättivät kullan yli seitsemän kuukauden pohjan läheisyyteen.

Spot-kulta laski 0.4% tasolle $3,985.89 unssilta, kun taas elokuun futuurit kehittyivät $4,001.60:een, pitäen markkinat puolustuskannalla keskiviikon jyrkemmän pudotuksen jälkeen.

Dollarin nousu muuttaa kullan dynamiikkaa

Kullan heikkoutta ajoi vähemmän turvasatamakysynnän romahdus kuin dollarin uusi vahvistuminen.

Yhdysvaltain valuutta nousi kolmatta kertaa peräkkäin ja kosketti 13 kuukauden huippua, mikä teki kullasta kalliimman ostajille, jotka käyttävät muita valuuttoja.

Merkittävämpi kysymys on korkoympäristö.

Markkinat hinnoittelevat kolme Fedin koronnostoa tänä vuonna, ja syyskuun koronnoston todennäköisyydeksi arvioidaan noin 67% CME FedWatch Toolin mukaan.

Se on haastava asetelma kullalle, koska metalli ei tuota tuloa.

Kun käteinen ja joukkovelkakirjat näyttävät tuottoisammilta, kullan on tehtävä enemmän houkutellakseen uusia rahavirtoja.

Inflaatioluku nousee keskiöön

Välitön koettelemus on Yhdysvaltain henkilökohtaisten kulutusmenojen (PCE) raportti, joka julkaistaan myöhemmin torstaina.

Koska PCE on Fedin suosima inflaation mittari, tiedot muovaavat odotuksia siitä, kuinka pitkälle päättäjät saattavat mennä yrittäessään hillitä hintapaineita.

Valtiovarainministeri Scott Bessent on tukenut Fedin puheenjohtaja Kevin Warshin pyrkimystä vähentää ennakoivaa ohjeistusta, samalla kehottaen päättäjiä pitämään avoimen mielen Iranin konfliktin inflaatiovaikutuksista.

Markkinoille se viittaa vähemmän ennustettavaan politiikkapolkuun. Se tarkoittaa myös, että jokaisella inflaatiojulkaisulla on nyt suurempi merkitys korkoherkille omaisuuslajeille.

Geopolitiikka tarjoaa rajallista tukea

Lähi-idän kehitykset ovat estäneet kullan selkeämmän laskukäännöksen.

Israel ja Libanon keskustelevat Yhdysvaltain tukemasta suunnitelmasta, jonka mukaan Israelin joukot voisivat siirtää osia miehitetyltä Etelä-Libanonin alueelta Libanonin armeijalle — mahdollinen askel kohti yhden alueellisen jännitystason lieventämistä.

Silti kullan pääajuri pysyy makrotaloudellisena enemmän kuin geopoliittisena.

Hopea laski 0.2% $57.33 unssilta, ja platina putosi 0.2% tasolle $1,575.85, kun taas palladium nousi 0.3% tasolle $1,170.25.

Kullan kohdalla seuraava raja on yhtä paljon psykologinen kuin tekninen.

Pysyminen alle 4 000 dollarin pitää myyjät hallinnassa, ellei PCE-data heikennä dollaria tai lievennä odotuksia lisänostoista.