Tom Lee: siruosakkeiden myynti on oppikirjaesimerkki ostopaikasta

Makrotaloudelliset riskit, mukaan lukien uudelleen nousseet pelot Fedin koronnostosta, ja arvostushuolestukset äskettäin laukaisivat voimakkaat shokit teknologiasektorilla, mikä laukaisi jyrkän myyntiaallon, joka yllätti sijoittajat.

Värinä alkoi Aasiasta, missä Etelä-Korean vertailuindeksi KOSPI romahti noin 10 %, mikä synnytti dominovaikutuksen, joka levisi nopeasti Wall Streetille.

Matkan varrella iSharesin SOXX-puolijohde-ETF laski noin 8 % yhdessä istunnossa, kun taas teknologiaa painottava Invesco QQQ Trust ETF menetti noin 3 %.

Silti Fundstratin tutkimusjohtaja Tom Lee kehottaa rauhoittumaan ja kutsuu siruosakkeiden massiivista vetäytymistä oppikirjaesimerkiksi ostopaikasta pitkäaikaisille sijoittajille.

Historiallinen data viittaa siruosakkeiden lähestyvään elpymiseen

Keskusteltuaan hiljattain CNBC:n kanssa Lee vakuutti sijoittajille, että viimeaikainen myyntiaalto siruosakkeissa on todennäköisesti syklistä notkahdusta – ei pysyvää trendiä.

Viitaten vuoden 2011 jälkeiseen historialliseen dataan markkinastrategi totesi, että puolijohdeosakkeet ovat pudonneet 6 % tai enemmän yhden päivän aikana vain 17 kertaa (pois lukien tämän viikon romahdus).

Ja noin 88 % tapauksista tappiot pyyhistiin täysin ja osakkeet saavuttivat korkeammat arvostustasot kuukauden sisällä.

”Tämä on käytännössä osoittautunut ostettavaksi laskuksi joka kerta,” Lee väitti – korostaen, että historialliset mallit puoltavat voimakasta ja nopeaa palautumista siruosakkeissa ensi kuussa.

Tekoälyn ajama kysyntä nostaa puolijohdeosakkeita

Leen myönteisen kannan perusta on globaali, lähes loputon kysyntä tekoälyinfrastruktuurille.

Vaikka tietokoneiden muistit ja prosessorit ovat historiallisesti syklinen ja volatiili sektori, edistyneet tekoälyalgoritmit vaativat ennennäkemättömiä määriä laskentatehoa ja fyysistä infrastruktuuria.

Tämä paradigman muutos on antanut siruvalmistajille rakenteellista tukea, joka haastaa tavanomaiset makrotaloudelliset hidastumat, ja laajempi momentum on selvä: maaliskuun lopusta lähtien iSharesin puolijohde-ETF (SOXX) on noussut lähes 90 %.

Samaan aikaan vastikään lanseerattu Roundhill Memory ETF (DRAM) on noussut noin 150 % debyytistään huhtikuun alussa, mikä korostaa voimakasta pääomasiirtymää HBM:ään (high-bandwidth memory) ja perustavanlaatuiseen laitteistoon.

Hinnoitteluvoima tekee siruosakkeista houkuttelevia nykyisillä tasoilla

Tarjonnan ja kysynnän epätasapaino on antanut puolijohdeyrityksille epätyypillisen tason hinnoitteluvoimaa, mikä on mahdollistanut katteiden laajentamisen vaikka asiakkaat kantavat korkeita kustannuksia.

Tämä operatiivinen dynamiikka on muodostunut merkittäväksi haasteeksi laitejäteille.

Esimerkiksi Apple Inc:n toimitusjohtaja Tim Cook korosti äskettäisessä tulospuhelussa operatiivista taakkaa sanoen: “For the June quarter, we expect significantly higher memory costs.”

Cook varoitti, että komponenttikustannusten nousu tulee jatkossakin vaikuttamaan heidän liiketoimintastrategioihinsa.

Siitä huolimatta se, mikä muodostaa yrityshaasteen laitevalmistajille, on sirusijoittajille kilpailuton aarreaitta, mikä vahvistaa sektorin pitkäaikaista kannattavuutta – kun pääoma jatkaa kiertoa puolijohteisiin lyhyen aikavälin makrovolatiliteetista ja ajoittaisista globaaleista riskinvälttelyshokeista huolimatta.