AMD-osake: miksi analyytikot nostavat yhtäkkiä tavoitehintojaan

Advanced Micro Devices NASDAQ:AMD -osakkeen kurssi on noussut yli 130 % tänä vuonna, mutta Wall Street jatkaa osakkeen jäljittämistä ylöspäin.

Vain kesäkuussa Barclays, UBS, Mizuho ja Bernstein nostivat kaikki piirivalmistajan tavoitehintoja, sillä analyytikot eivät enää pidä AMD:tä pelkkänä toisena GPU-haastajana Nvidialle.

He argumentoituvat yhä useammin, että suorittimet (CPU) ovat saamassa oman tekoälykertomuksensa, ja ajurina on agenttipohjainen tekoäly eli järjestelmät, jotka tekevät muutakin kuin vastaavat yhteen kehotteeseen.

Barclays: analyysi, joka uudelleenkehysti keskustelun

Barclays oli yksi ensimmäisistä suurista taloista, joka arvioi CPU-mahdollisuuden suuremmaksi.

Analyytikko Tom O’Malley nosti AMD:n tavoitehinnan 500 dollarista 665 dollariin ja säilytti ylipainon suosituksen.

Hänen keskeinen argumenttinsa oli, että ”CPU–GPU-suhteet kapenevat, kun CPU-kysyntä saavuttaa uusia tasoja agenttipohjaisen tekoälyn nopeasti laajenevassa maailmassa”, ja hän lisäsi, että AMD on ”parhaiten asemoinut hyötymään tästä siirtymästä”.

CPU–GPU-suhteella tarkoitetaan yksinkertaisesti sitä, kuinka monta keskusyksikköä (CPU) tarvitaan jokaista grafiikkaprosessoria (GPU) kohti tekoälyjärjestelmissä.

Varhaiset tekoälyinvestoinnit painottuivat GPU:ihin, koska suurten mallien kouluttaminen vaati valtavasti rinnakkaislaskentatehoa.

Agenttipohjainen tekoäly muuttaa suhdetta, koska se tarvitsee enemmän koordinointia, reititystä ja ohjelmiston suorittamista näiden GPU:iden ympärille.

O’Malleyn malli näkee erillisen palvelin-CPU-markkinan lähestyvän 200 billion USD (approx. 174,5 billion €) vuoteen 2030 mennessä.

UBS: panostus piilotettuun CPU-kertomukseen

UBS vei argumentin vielä pidemmälle.

Analyytikko Timothy Arcuri nosti AMD:n tavoitehinnan 455 dollarista 670 dollariin ja säilytti osta-suosituksen.

Se asettaa nyt tavoitteen Barclaysin 665 dollarin yläpuolelle ja tekee UBS:stä yhden osakkeen optimistisimmista äänistä.

Yhtiö totesi olevansa ”vähän myönteisempi” AMD:stä, kun erilliset CPU-räkitykset saavat jalansijaa.

Yksinkertaisesti sanottuna UBS katsoo, että asiakkaat alkavat ostaa CPU-painotteisia järjestelmiä tekoälytyökuormiin, jotka eivät perustu pelkästään GPU-klustereihin.

Sillä on merkitystä, koska AMD:n CPU-liiketoiminta on usein jäänyt sen Instinct-GPU:n skaalaamisen varjoon.

Sijoittajat seuraavat, pystyykö AMD:stä tulemaan uskottava toinen lähde Nvidian rinnalle AI-kiihdyttimissä. UBS:n mukaan toinen osa tarinaa voi olla ilmeinen mutta jäänyt huomaamatta: palvelin-CPU:t.

Arcuri nosti vuodelle 2030 ennustetun AMD:n palvelin-CPU-tulon 50 billion USD (approx. 43,6 billion €):iin aiemmasta 41 billion USD (approx. 35,8 billion €).

Mizuho ja Bernstein: tarjontapuolen tapaus

Mizuho ja Bernstein lisäsivät karhumarkkinan vastapainoon toisen kerroksen: niukkuuden näkökulman.

Mizuho nosti AMD:n tavoitehinnan 515 dollarista 615 dollariin ja piti yllä Outperform-luokitusta, viitaten vahvaan kysyntään, joka liittyy agenttipohjaiseen tekoälyyn.

Yhtiö myös totesi, että CPU- ja muistin toimittajat voivat pysyä toimitusrajoitteisina vuoteen 2027 asti.

Se muuttaa kertomuksen puhtaasta kysynnästä tarjontapuolen argumentiksi.

Jos yritykset tarvitsevat enemmän CPU:ita tekoälytyökuormiin ja tarjonta pysyy tiukkana, hinnoittelu- ja liikevaihto-olettamuksissa voi olla nousuvaraa.

Bernstein nosti myös oman tavoitehintansa AMD:lle 525 dollarista 600 dollariin ja säilytti Outperform-suosituksen.

Yhtiö nosti vuodelle 2030 arvion palvelin-CPU-markkinasta 223 billion USD (approx. 194,5 billion €):iin aiemmasta 137 billion USD (approx. 119,5 billion €), heijastaen paljon suurempaa mahdollisuutta, joka liittyy agenttipohjaiseen tekoälyyn.

Varoitus on arvostus: AMD:n Wall Streetin keskimääräinen tavoitehinta on yhä alle sen, missä osake äskettäin kaupittiin, mikä tarkoittaa, että osake on jo juossut laaja-käsityksen edelle.

Seuraavat todelliset testit ovat AMD:n Advancing AI -tapahtuma heinäkuussa ja Q2-tulosjulkaisu elokuun alussa.