Kolme tekoälyjättiä panostavat AMD:hen — onko tämä aliarvostetuin osake?

Advanced Micro Devicesin osake NASDAQ:AMD on noussut noin 150 % tänä vuonna, mutta Wall Streetin keskimääräinen tavoitehinta on yhä alle osakkeen nykyisen tason.

Tämä paradoksi ruokkii nyt keskustelua Advanced Micro Devicesista. Markkinat ovat jo päättäneet, että AMD ei enää ole vain kaukainen kakkonen Nvidialle tekoälypiireissä.

Analyytikot ovat yhä jäljessä, kun jotkut Wall Streetin kaikkein optimistisimmista äänistä väittävät, että yhtiötä arvostetaan vanhentuneen näkökulman kautta — CPU‑valmistajana, jonka tekoälytoiminta on sivubisnestä.

AMD-osake: Kaupat, jotka muuttivat keskustelua

Käänne alkoi asiakkaiden sitoumuksista.

OpenAI allekirjoitti 6 gigawatin sopimuksen AMD:n kanssa seuraavan sukupolven tekoälyinfrastruktuuria varten, alkaen ensimmäisellä 1 GW:n Instinct MI450 -GPU‑käyttöönotolla vuoden 2026 jälkimmäisellä puoliskolla.

Meta seurasi omalla monivuotisella sopimuksellaan jopa 6 GW:n AMD Instinct -GPUista, myös alkaen vuoden 2026 jälkimmäisellä puoliskolla ensimmäisellä käyttöönotolla.

Oracle on sitoutunut alkuvaiheessa 50 000 MI450‑GPU:n käyttöönottoon pilvi‑infrastruktuurissaan, ja laajentaminen on suunniteltu alkavaksi vuodesta 2027.

OpenAI, Meta ja Oracle eivät ole pieniä ostajia kokeilemassa toista toimittajaa. Ne kuuluvat maailman suurimpien tekoälyinfrastruktuuri‑investointien tekijöiden joukkoon.

Kun kolme suurta ostajaa itsenäisesti tukevat samaa haastajaa, se alkaa näyttää muutokselta hankintastrategiassa.

Viesti ei ole, että AMD olisi saavuttanut Nvidian, vaan että hyperskalaajat haluavat toisen vakavasti otettavan kilpailijan, ja AMD on yhä useammin heidän valintansa.

Mitä älykkäät sijoittajat sanovat

Siksi analyytikoiden sävy on muuttunut niin jyrkästi.

Barclaysin analyytikko Tom O’Malley nosti AMD:n tavoitehinnan 500 dollarista 665 dollariin ja piti yhtiön suosituksen ylipainossa, TheStreetin mukaan.

O’Malleyn mukaan sijoittajat ovat nähneet tekoälypiirikaupan liian kapeasta näkökulmasta viimeiset kaksi vuotta.

“CPU–GPU‑suhteet kaventuvat, kun CPU‑kysyntä saavuttaa uusia tasoja nopeasti laajenevassa agenttisessa tekoälyn maailmassa,” O’Malley sanoi.

“AMD on parhaiten asemoitunut hyötymään tästä siirtymästä.”

Citin Atif Malik siirtyi myös voimakkaammin härkäleiriin. Hän nosti AMD:n suosituksen neutraalista ostoon ja korotti tavoitehinnan 460 dollarista 575 dollariin, Investor’s Business Dailyn mukaan.

Malik totesi, että AMD:n GPU‑mahdollisuutta aliarvioidaan edelleen ja kuvaili yhtiötä luotettavaksi toiseksi toimittajaksi AI‑kiihdytinmarkkinassa.

Bank of America on laajentanut argumenttia GPU:iden ulkopuolelle. Analyytikko Vivek Arya nosti pankin vuoden 2030 palvelin‑CPU‑markkinaennusteen yli 170 miljardiin dollariin aiemmasta 125 miljardista, Investing.comin mukaan.

Tällä on merkitystä AMD:lle, koska sen EPYC‑palvelinprosessorit ovat keskellä samoja tekoälytietokeskuksia, jotka ostavat kiihdyttimiä.

AMD:stä ei enää keskustella vain Nvidian vaihtoehtona, vaan laajempana tekoälyinfrastruktuuriyhtiönä.

Nousu tarvitsee todisteita

Ansana on arvostus: AMD ei enää ole halpa perinteisessä mielessä.

Osaketta noteerataan jyrkällä eteenpäin katsovalla tuloskertoimella, ja suuri osa seuraavasta vaiheesta riippuu toimeenpanosta, joka ei ole vielä näkynyt raportoidussa liikevaihdossa.

MI450:n käyttöönoton kiihtyminen alkaa vuoden 2026 jälkimmäisellä puoliskolla, mikä tarkoittaa, että sijoittajat maksavat nyt tarinasta, joka pitää vielä toteutua usean neljänneksen ajan.

Toimitukset, ohjelmistojen kypsyys ja asiakkaiden käyttöönoton aikataulut ovat kaikki merkityksellisiä, sillä Nvidian ekosysteemi on edelleen syvempi, sitouttavampi ja paremmin koeteltu.

Juuri tämä tekee AMD:stä houkuttelevan nyt: mahdollisuus on todellinen, mutta helppo innostus saattaa olla jo sisällytetty hintaan.