Euroopan maakaasun hinnat: mitä US–Iranin MoU:n jälkeen odottaa

Hollannin maakaasun futuurit tasaantuivat sen jälkeen, kun viikon alussa tapahtunut reaktiovaihto aiheutti Euroopan maakaasun hintojen romahtamisen kahden kuukauden alimmalle tasolle. Yhdysvaltojen ja Iranin alustava rauhankehys on lieventänyt markkinoiden huolta energian toimitushäiriöistä. 

Kuitenkin normaalitilaan palaaminen voi viedä aikaa. Lisäksi eurooppalaiset maat pyrkivät täyttämään varastonsa. Näiden sekoittuneiden tekijöiden perusteella markkinan volatiliteetti on odotettavissa lyhyellä aikavälillä. 

Maakaasun hinnat pysyvät sodan edeltäviä tasoja korkeammalla 

Euroopan maakaasun hinnat romahtivat viikon alussa huhti–tason tasolle vastauksena US–Iranin MoU:hun ja sitä seuranneeseen energian toimitusuhkien lieventymiseen. Euroopan maakaasun hinnat ovat kuitenkin merkittävästi korkeammalla verrattuna sodan edeltävään aikaan. Tarkemmin sanottuna ne ovat noin 10 % korkeammat verrattuna vastaavaan ajanjaksoon viime vuonna. Ne ovat myös lähellä 30 % korkeammalla tasolla kuin ennen US–Iranin sodan puhkeamista helmikuun lopulla.

Toisaalta Yhdysvaltojen ja Iranin alustava rauhansopimus on lieventänyt markkinoiden huolta jatkuvista energian toimitushäiriöistä. Tärkeän Hormuzinsalmen sulkeutuminen katkaisi noin 20 % maailman LNG-toimituksista, kun Qatar ei voinut viedä tuotetta Eurooppaan ja Aasiaan. Ostajat etsivät vaihtoehtoisia toimituksia Australiasta ja Yhdysvalloista. US–Iranin sodan huipulla Euroopan maakaasun hinnat nousivat tasolle, jota ei oltu nähty sitten tammikuun 2023. 

Vaikka rauhakehys on muuttanut markkinasentimenttiä, maakaasumarkkinoiden täydellinen normalisoituminen voi viedä aikaa. Alkuun juuttuneiden tankkereiden purkaminen ja viranomaishyväksyntöjen hoitaminen voi kestää. Tämä koskee myös useita tyhjinä odottavia LNG-tankkereita Aasiassa, joiden pitäisi olla matkalla Qatarin johtavaan LNG-tehtaaseen, Ras Laffanin teollisuuskaupunkiin. Lisäksi nesteytysprosessi edellyttää maakaasun jäähdyttämistä noin −162 °C:een hitaassa tahdissa. 

Näiden tekijöiden perusteella volatiliteetti tulee muovaamaan maakaasumarkkinaa lyhyellä aikavälillä. Sijoittajat seuraavat edelleen US–Iranin rauhakehystä odottaessaan sen viimeistelyä ja ratifiointia. 

Lisäksi Euroopan maakaasun kysyntä pysyy korkealla, kun maat pyrkivät täydentämään varantojaan. Hormuzinsalmen vaikeudet ja sitä seurannut hintojen nousu vaikeuttivat maiden kykyä ylläpitää normaaleja varastotasoja, jotka olivat jo vuoden alussa alle tavanomaisten tasojen. 

Euroopan maakaasun hintojen tekninen analyysi

Maakaasun hintakaavio | Lähde: TradingView

Euroopan maakaasun hinnat tasaantuivat tiistain alkupuolella sen jälkeen, kun viikon alussa kirjattu romahdus tapahtui. Edellisellä istunnolla vertailuindikaattori Hollannin TTF-maakaasufutuurit laskivat lähes kahteen kuukauteen matalimmalle tasolle vastauksena Yhdysvaltojen ja Iranin alustavaan rauhakehyseen. Hinta on sittemmin löytänyt tukea maanantain päivänsisäisen pohjan tienoilta. 

Päiväkaaviota tarkasteltaessa lyhyen aikavälin volatiliteetti on todennäköistä, vaikka myyjät pitävätkin hallinnan. Hinta on kaupankäynnissä alle lyhyen aikavälin 25 päivän EMA:n ja keskipitkän aikavälin 50 päivän EMA:n. Samalla sen RSI, 36 pistettä, viittaa lieviin nousumerkkeihin.  

Lähiaikana se todennäköisesti löytää tukensa $41.15-tasolta ja vastustaso $44.50:n kohdalla, mikä johtaisi sivuttaiseen kaupankäyntiin. Volatiliteetin keskellä lisävoitot voivat kuitenkin pysähtyä $45.90:ssa. Toisaalta lisätappiot aktivoisivat alemman $40-tason ja mitätöisivät tämän oletuksen.