Näin paisuva Kospi-indeksi voi kokea jyrkän käänteen pian

Etelä-Korean osakkeet ovat nousseet räjähdysmäisesti viime kuukausina, ja Kospi-indeksi on kaksinkertaistunut tänä vuonna Samsungin ja SK Hynixin vahvan suoriutumisen tukemana. Se huipentui 9,388 pisteeseen tässä kuussa ja vetäytyi sitten nykyiseen 8,410:een. Silti on riski, että indeksi kääntyy jyrkästi, kun käynnissä oleva tekoälyvetoisen kasvun kausi päättyy.

Pääsyyt, miksi Kospi-indeksi on riskialtis

Suuryhtiöitä painottava Kospi Composite -indeksi on ollut vahvassa nousevassa trendissä tänä vuonna, kiitos Samsungin ja SK Hynixin kaltaisten muistialan johtajien voimakkaiden nousujen. 

Molemmat yhtiöt ovat rynnistäneet ylöspäin käynnissä olevan tekoälybuumin myötä, mikä on nostanut muistien hintoja huomattavasti. Tämän seurauksena niiden markkina-arvo ylitti $1 trillion -rajapyykin tänä vuonna.

Viimeaikaiset Micronin tulokset osoittivat, että muistiala on menestynyt tänä vuonna. Sen liikevaihto kolminkertaistui, ja käyttökateprosentti nousi yli 80 %. Johto odottaa, että liikevaihto nousee yli $50 billion tähän neljännekseen.

Nämä luvut viittaavat siihen, että Samsung ja SK Hynix voivat kohdata vastaavan kasvun lähitulevaisuudessa. Se selittää myös, miksi jälkimmäinen on suunnittelemassa keräävänsä $30 billion listaamalla Yhdysvalloissa. 

Pääriski Kospi Composite -indeksille on kuitenkin se, että nämä kaksi yhtiötä muodostavat yli 50 % indeksistä. Näin ollen indeksi jatkaa vahvistumistaan niin kauan kuin muistibuumi kiihtyy. Toisaalta merkit muistibuumin hiipumisesta johtavat voimakkaaseen käänteeseen. 

On myös riski, että Kospi-indeksin nousu osoittaa kuplamaisia piirteitä, kun monet eteläkorealaiset yksityissijoittajat rynnivät markkinoille. Tosiaan, suurimmassa osassa Soulia ja muissa kaupungeissa puhutaan jatkuvasti kukoistavasta osakemarkkinasta. 

Se on johtanut FOMO-ilmiöön (Fear of Missing Out), ja monet treidaajat ovat ottaneet suuria lainoja osallistuakseen nousuun. Aineisto osoittaa, että yksityissijoittajat saavuttivat lainanottorajan aikaisemmin tässä kuussa, ja moni heistä on lainannut yli $11 billion pumpatakseen markkinaa.

Toisaalta ulkomaiset sijoittajat ovat alkaneet myydä eteläkorealaisia osakkeitaan. He myivät hiljattain yli 129 million osaketta, mikä viittaa odotukseen nousun pysähtymisestä. 

Toinen mahdollinen makroriski on se, että Yhdysvallat ja Iran ovat kiristäneet hyökkäyksiään Hormuzinsalmessa, mikä voi lisätä sodan uudelleen syttymisen riskiä. Tällainen kehitys nostaisi raakaöljyn hintoja, mikä vaikuttaisi energiaan tuonnista riippuvaisessa Etelä-Koreassa.

Kospi Composite -indeksi on muodostanut karhumaisen divergenssin

Kospi Index chart | Source: TradingView

Tekniset indikaattorit antavat karhumaisia merkkejä, kun MACD-indikaattori muodostaa karhumaisen divergenssin. Tämä kuvio syntyy, kun indikaattori tekee sarjan matalampia pohjia ja huippuja samalla kun kohde on nousutrendissä.

Sama ilmiö näkyy myös Relative Strength Indexissä (RSI), joka on hiljalleen laskenut yliostetusta tasosta 83 nykyiseen 52. 

KOSPI on myös muodostanut kaksohuippumaisen muodostuman. Näin ollen on riski, että se jatkaa laskutrendiä tulevina viikkoina, mahdollisesti kohti keskeistä tukitasoa 7,000.