Miksi kulta laskee, vaikka Yhdysvaltojen ja Iranin iskut ravistelevat öljymarkkinoita

Kulta on jälleen pelon ja tuoton välissä. Uudet Yhdysvaltojen ja Iranin iskut Persianlahdella ovat nostaneet öljyn hintoja ja elvyttäneet huolen siitä, että energiakustannukset voisivat pitää inflaation itsepintaisena.

Kulta ei kuitenkaan saa paljoa turvasatamatukea. Sen sijaan markkinatoimijat keskittyvät siihen, mitä korkeampi raakaöljy voisi merkitä Federal Reservelle.

Spot-kulta laski 0.7% tasolle $4061.35 unssilta maanantain aikaisessa kaupankäynnissä, kun taas elokuun futuurit painuivat 0.5% tasolle $4076.40.

Metalli on nyt matkalla neljänteen peräkkäiseen kuukausilaskuun, ja kesäkuun tappiot ovat yli 10%.

Öljyshokki herättää inflaatiohuolet

Uusin paine syntyi, kun Washingtonin ja Teheranin väliset sotilaalliset vaihdot jatkuivat viikonloppuna.

Iran laukaisi ohjuksia ja droneja Yhdysvaltain sotilaskohteita vastaan Kuwaitissa ja Bahrainissa sen jälkeen, kun uudet amerikkalaiset iskut Persianlahdella herättivät epäilyksiä hauraasta tulitauosta.

Öljyn hinta nousi, kun kauppiaat arvioivat uudelleen Hurmuzinsalmen riskitasoa, vesiväylää, joka kuljettaa suuren osan maailman raakaöljy- ja LNG-lähetyksistä.

Brent ja WTI olivat laskeneet jyrkästi viime viikkoina, kun säiliöliikenne parani, mutta viikonlopun eskalaatio osoitti, kuinka nopeasti riskipreemio voi palata.

Kullalle öljyn nousu on epämukavaa. Korkeammat raakaöljyn hinnat voivat nostaa inflaatio-odotuksia, mikä normaalisti tukisi kultaa.

Tällä kertaa markkina kuitenkin käsittelee energia-inflaatiota syynä tiukempaan rahapolitiikkaan.

Fed-odotukset pitävät kultaa paineessa

Kauppiaat odottavat nyt vähintään yhtä Fedin koronnostoa tänä vuonna ja arvioivat CME FedWatchin mukaan noin 80% todennäköisyyttä joulukuun koronnostolle.

Tämä on pääsyy siihen, että kulta ei ole hyötynyt geopoliittisesta huolesta.

Metalli ei maksa korkoa, joten se menettää houkuttelevuuttaan, kun käteinen ja velkakirjat tarjoavat korkeampaa tuottoa.

Vahvempi dollari on tuonut uuden vastatuulen, tehden dollarimääräisestä kullasta kalliimman ostajille, jotka käyttävät muita valuuttoja.

Analyytikot sanovat, että markkina ei enää käsittele kultaa pelkkänä kriisivarantona. Sitä ohjaa öljyn, inflaatio-odotusten ja Fedin reaktiotoiminnon vuorovaikutus.

Se tekee seuraavasta erästä Yhdysvaltain talousdataa ratkaisevan.

Työpaikkadata seuraavana testinä

Sijoittajat kääntyvät myöhemmin tällä viikolla kesäkuun ADP-työllisyyslukujen ja nonfarm payrolls -raportin puoleen saadakseen viitteitä siitä, onko työmarkkina edelleen tarpeeksi vahva kestämään korkeampia korkoja.

Pehmeämpi numerosarja voisi auttaa kultaa vakautumaan jäähdyttämällä dollaria ja lieventämällä korko-odotuksia.

Mutta sitkeä työmarkkina vahvistaisi lisäkiristystarpeen ja pitää nousut paineen alla.

Diplomatia on edelleen toinen käännekohta.

Washingtonin ja Teheranin kerrotaan sopineen hiljentämään äskettäisiä vihamielisyyksiä ja aloittamaan uudelleen neuvottelut Hurmuzinsalmesta, mutta viikonlopun iskut osoittivat, kuinka hauras prosessi on.

Hopea laski 1.1% tasolle $58.51 unssilta. Platina nousi 1% tasolle $1630.13, kun taas palladium kohosi 0.8% tasolle $1218.92.