Miksi Micronin osake on paineessa maanantaina

Micron Technology MU osakkeet laskivat maanantaina, kun Etelä-Korea paljasti suunnitelmat valtavasta uudesta puolijohdeinvestointiohjelmasta.

Micronin osakkeet olivat noin 1% laskussa, kurssin ollessa $1,117.19 sen jälkeen kun ne laskivat 6.7% perjantaina.

Korjausliike ajoittui siihen, kun Etelä-Korean teollisuusministeri kertoi, että Samsung Electronics ja SK Hynix aikovat käyttää yhteensä 800 biljoonaa wonia, eli noin $518.6 miljardia, kehittääkseen uusia puolijohdeteollisuuden tuotantokeskuksia maan lounaisalueella.

Etelä-Korea vahvistaa panostuksiaan muistipiireihin

Ilmoitus korostaa kiihtyvää kilpajuoksua maailman johtavien muistipiirivalmistajien välillä, jotka tavoittelevat suurempaa osuutta nopeasti kasvavasta tekoälymarkkinasta.

Micron, Samsung ja SK Hynix ovat hallitsevia suurikaistaisten muistien (HBM) toimittajia, jotka ovat keskeisiä komponentteja edistyneissä tekoälyjärjestelmissä, joita kehittävät esimerkiksi Nvidia.

Aluksi sijoittajat näyttivät huolestuvan siitä, että massiiviset investointisitoumukset voisivat lopulta lisätä kilpailua alalla.

Kuitenkin pitkän aikavälin vaikutukset saattavat rajoittua lähitulevaisuudessa. Suurten puolijohdetuotantolaitosten rakentaminen ja tuotannon käynnistäminen vaatii tyypillisesti vuosia.

Micronin oma $100 miljardin puolijohdetuotantohanke New Yorkissa, joka ilmoitettiin vuonna 2022, ei odoteta käynnistävän tuotantoa ennen vuotta 2030.

Tekoälyn kysyntä pitää kasvun vauhdissa

Myyntipaineesta huolimatta Micron julkaisi äskettäin yhden vahvimmista tulosraporteistaan, sillä tekoälyyn liittyvien muistituotteiden kysyntä kiihtyy.

Viime viikolla yhtiö raportoi tilikauden kolmannen neljänneksen liikevaihdoksi $41.46 billion, yli neljä kertaa enemmän kuin saman ajanjakson $9.3 billion vuotta aiemmin.

Liikevaihto ylitti analyytikoiden odotukset, jotka LSEG:n konsensusennusteiden mukaan olivat lähes $36 billion.

Johto antoi myös vahvan näkymän ja ennusti nykyiselle neljännekselle noin $50 billion liikevaihtoa, verrattuna viime vuoden vastaavan neljänneksen $11.3 billioniin.

Tulokset vahvistivat sijoittajien luottamusta siihen, että toimitusrajoitukset ja kasvavat tekoälyinfrastruktuuriin kohdistuvat investoinnit tukevat hinnoittelua muistimarkkinoilla.

Analyytikot nostavat tavoitehintoja

Tulosraportin jälkeen useat Wall Streetin analyytikot korjasivat Micronin osakkeiden ennusteitaan ylöspäin.

Yksi optimistisimmista oli Barclaysin analyytikko Thomas O'Malley, joka nosti tavoitehintaansa 70% $1,175:stä $2,000:een ja piti ostosuosituksen ennallaan.

Uudistettu tavoite perustui korkeampaan tulosnäkymään tilikaudelle 2027.

O'Malley nosti tilikauden 2027 osakekohtaista tulosennustettaan $106.77:stä aiemmasta tasosta $166.74:ään.

Merkittävä tekijä päivityksen taustalla oli Micronin laajeneva toimitussopimusten (SCA) käyttö.

O'Malleyn mukaan Micron paljasti odotuksia parempia yksityiskohtia näistä sopimuksista, mukaan lukien asiakkaiden osallistuminen ja liikevaihtositoumukset.

Analyytikon mukaan Micron on allekirjoittanut sopimuksia 16 asiakkaan kanssa datakeskus-, kuluttaja- ja autoteollisuusmarkkinoilla, mukaan lukien neljä suurta asiakasta ja kolme keskisuurta asiakasta.

Useimmat sopimukset kestävät viisi vuotta vuosina 2026–2030, kun taas autoteollisuuden sopimukset ovat yleensä kolmen vuoden pituisia.

O'Malley totesi, että sopimuksiin sisältyy tyypillisesti kiinteä hinnoittelu tai hintahaarukoita, mutta ne sallivat silti korkeammat hinnat uusien tuotteiden lanseerauksissa.

Tällä hetkellä allekirjoitetut sopimukset edustavat noin 20% Micronin DRAM-volyymista ja noin 33% NAND-volyymista.

Micron odottaa, että yli puolet sen tulevasta liikevaihdosta tulee lopulta näistä sopimuksista, kun ohjelma on täysin toteutettu.

O'Malleyn mukaan 16 allekirjoitetusta sopimuksesta 14 sisältää kumulatiivisia vähimmäisliikevaihtositoumuksia, joiden kokonaismäärä on noin $100 billion niiden voimassaolon aikana, ja lisänousu on mahdollinen, jos alan tarjonta pysyy rajoittuneena.

Analyytikko katsoi, että sopimukset tarjoavat merkittävää suojaa alaspäin samalla kun ne säilyttävät mahdollisuuden lisätuottoihin jatkuvan tekoälyvetoisen kysynnän ja suotuisien muistihinnoitteluolosuhteiden ansiosta.