KOSPI nousuun – Aasian markkinat vahvistuvat Yhdysvaltain työllisyysyllätyksen myötä

Aasian osakkeet nousivat maanantaina sen jälkeen, kun yllättävän heikko Yhdysvaltain työllisyysraportti lievitti pelkoja välittömästä Fedin koronnostosta, mikä auttoi riskinottokykyä palautumaan samalla kun öljyn hinnat nousivat uudelleen Hormuzin salmen ympärillä lisääntyneen epävarmuuden vuoksi.

Japanin Nikkei 225 nousi noin 2 %, Etelä-Korean KOSPI lisääntyi 1,1 % ja MSCI:n laajin Aasian-Tyynenmeren indeksi Japanin ulkopuolella nousi 0,8 %.

Nousu seurasi perjantain ennätyslukemia Wall Streetillä, jossa sijoittajat katsoivat heikompaa työllisyyttä syyksi Fedin kärsivällisyydelle.

Kiina liikkuu toiseen suuntaan; CSI 300 laski 0,4 % sen jälkeen, kun infodataa julkaistiin ja se vahvisti huolia kotimaisen kysynnän heikkoudesta.

Heikot työllisyysluvut palauttavat Fed-keskustelun

Perjantain palkkaraportti muutti sävyä maailmanlaajuisilla markkinoilla.

Yhdysvaltain nonfarm-palkansaajien määrä laski heinäkuussa 23 000:lla, samalla kun touko- ja kesäkuun luvut tarkistettiin alaspäin yhteensä 103 000 työpaikalla.

Työttömyysaste laski hieman 4,1 %:iin, pääosin siksi, että työvoimaan osallistuminen putosi 61,4 %:iin.

Se riitti painamaan odotuksia syyskuun Fed-korotuksesta merkittävästi alaspäin.

Termiinimarkkinat antoivat neljännesprosentin korotukselle maanantaina noin 44 %:n todennäköisyyden, kun se viikkoa aiemmin oli noin kaksi kolmannesta.

Seuraava testi on keskiviikkona, kun Yhdysvallat julkaisee heinäkuun kuluttajahintaindeksin. Economistit odottavat, että kokonais-CPI nousee 0,1 % kesäkuusta ja ydinindeksin hinnat 0,2 %.

Bureau of Labor Statistics on aikatauluttanut julkaisun 12. elokuuta klo 8.30 ET.

JPMorganin ekonomisti Michael Feroli katsoo, että ydinlukema noin 0,22 % on todennäköisesti yksinään riittämätön pakottamaan syyskuun siirtoa, mutta toistuvat lukemat lähellä 0,3 % vahvistaisivat tiukemman politiikan perusteluita.

Valtionvelkakirjojen tuotot nousivat hieman Aasiassa perjantain rallin jälkeen; 10 vuoden tuotto oli noin 4,66 %.

Nikkei ja KOSPI hyötyvät Wall Streetin elpymisestä

Alemmat odotukset Yhdysvaltain korkojen noususta antoivat Aasian teknologiasektoreille hengähdystauon useiden viikkojen jyrkkien liikkeiden jälkeen tekoälyyn yhdistetyissä osakkeissa.

Nikkein noin 2 %:n nousu nosti Japanin maanantain vahvimpien suurten markkinoiden joukkoon, kun taas KOSPI nousi 1,1 % seitsemän peräkkäisen viikoittaisen laskun jälkeen.

Molemmat hyötyivät Yhdysvaltain teknologiapositioiden elpymisestä ja matalammista velkatuotoista, vaikka niiden kotimaiset riskit poikkeavat toisistaan.

Japanille paineen kohta on yhä jeni. Dollari kävi noin 158,2 jenissä viime viikon Japanin ja Yhdysvaltain interventioiden jälkeen.

Samaan aikaan Japanin keskuspankin (BOJ) heinäkuun kokouksen yhteenveto osoitti, että päättäjät ovat huolestuneempia inflaation ylitysriskistä suhteessa 2 %:n tavoitteeseen. Osa jäsenistä katsoi, että korotuksia saatetaan tarvita nopeammin kuin markkinat odottavat.

BOJ piti ohjauskoron noin 1 %:ssa heinäkuussa ja hylkäsi ehdotuksen välittömästä korotuksesta 1,25 %:iin.

Kovempi keskustelu vahvistaa silti mahdollisuutta uudelle liikkeelle ja voi rajoittaa heikon jenin tuomaa tukea japanilaisille viejille.

Etelä-Korealla on erilainen haaste.

KOSPI elpyy rajuista korjauksista puolijohdekaupankäynnissä, mikä tekee Samsung Electronicsista ja SK Hynixistä erittäin herkkiä Yhdysvaltain tuottojen ja tekoälysentimentin vaihteluille.

Öljy ja Kiina estävät puhtaan rallin

Riskinottoilmastoa hankaloitti korkeampi energianhinta. Brent nousi noin 1 % 84,40 dollariin tynnyriltä ja Yhdysvaltain raakaöljy nousi 0,8 % 78,80 dollariin, kun Hormuzin salmen kautta tapahtuva laivaliikenne pysyi rajoitettuna.

Iran kertoi, että Omanin kanssa sovittu uutta kulkureittiä määrittävä sopimus on valmistumassa, mutta toisti, että salmi ei avautuisi täysin ennen kuin Washington täyttää lisävaatimuksia.

Tämä epävarmuus pitää geopoliittisen preemion raakaöljyssä juuri sillä hetkellä, kun alhaisempi öljy oli alkanut lievittää inflaatiohuolia.

Kiina puolestaan antoi toisen varoituksen sävyn. Tuottajahinta-inflaatio hidastui heinäkuussa 4,1 %:sta 3,5 %:iin ja kuluttajahinta-inflaatio pehmeni 0,5 %:iin.

ANZ:n strategisti Zhaopeng Xing katsoo hidastumisen johtuvan osin pehmeämmistä energiakustannuksista ja yhä heikosta kotimaisesta kysynnästä, ja arvioi nopeamman finanssipolitiikan vaikutusten todennäköisesti realisoituvan vain vähitellen.

Yritysten tulokset pysyvät kuitenkin pääasiallisena vastapainona.

Kun lähes 90 % S&P 500 -yrityksistä on raportoinut, Bank of America arvioi taustalla olevan tuloskasvun olevan noin 30 % poistamalla Alphabetin ja Amazonin sijoituksiin liittyvät voitot.

Pankki näkee myös mediaanituloskasvun olevan 28 % tekoälyyn liittyvissä yrityksissä verrattuna 12 % muualla.

Tuo vahvuus auttoi Yhdysvaltain osakkeita saavuttamaan uusia huippuja viime viikolla.

Aasian osalta maanantain elpyminen perustuu yhä herkkään tasapainoon: pehmeämmän Yhdysvaltain datan täytyy jäähdyttää Fed:iä ilman, että se viestii syvempää laskusuhdannetta, samalla kun öljyn hinnan on pysyttävä tarpeeksi kurissa, jotta inflaation paluu ei muodostu markkinoiden hallitsevaksi riskiksi.