Miksi Samsungin ja SK Hynixin osakkeet laskevat tänään

Samsung Electronics ja SK Hynix laskivat maanantaina, vaikka Etelä-Korea valmisteleekin yhtä historian suurimmista tekoäly- ja siruinvestointiohjelmista.

Se on ironia, joka huolestuttaa sijoittajia. Menosuunnitelma, joka voi nousta jopa 2,000 biljoonaan woniin, eli noin $1.3 biljoonaan, näyttäisi tavallisesti myönteiseltä kahdelle maan muistisirimarkkinoiden jättiläiselle.

Sen sijaan Samsung laski yli 4 %, kun taas SK Hynix menetti yli 3 %, kun kauppiaat keskittyivät edellä pysymisen kustannuksiin tekoälykilpailussa.

Ennätyksellinen noin $1.3 biljoonan panostus käynnistyy

Presidentti Lee Jae Myung aikoo julkistaa maanantaina "Three Mega Projects for the Great Leap Forward" -aloitteen, jonka keskiössä ovat puolijohteet, tekoälydatakeskukset ja robotiikka.

Paikallisen median mukaan Samsung Group ja SK Group voisivat yhdessä ilmoittaa jopa 2,000 biljoonan wonin investoinnit seuraavan vuosikymmenen aikana.

Rahoituksen odotetaan kohdistuvan uusiin puolijohdetehtaisiin, tekoälydatakeskuksiin, kehittyneen pakkaamisen yksiköihin ja muuhun infrastruktuuriin, jota tarvitaan pitämään Etelä-Korea globaalin tekoälytoimitusketjun keskuksena.

Samsungin kerrotaan valmistelevan noin 1,000 biljoonan arvoista suunnitelmaa, joka sisältää sirutehtaita, datakeskusinvestointeja ja alueellista laajentumista Seoulin metropolialueen ulkopuolelle.

SK Groupin odotetaan esittelevän samanlaisen pitkäjänteisen panostuksen, jota johtavat SK Hynixin muisti- ja tekoälysirupyrkimykset.

Paperilla tämä näyttää hyvältä: tekoälykysyntä kukoistaa, laajakaistamuisti (HBM) on edelleen tiukassa ja Etelä-Korea dominoi globaalin muistimarkkinan tärkeimpiä osa-alueita.

Mutta sijoittajat kysyvät myös, kuinka paljon pääomaa Samsungin ja SK Hynixin on käytettävä kasvun puolustamiseen, ja ovatko seuraavan noususyklin kustannukset liian korkeat.

Samsung: Suuret panostukset kuromaan umpeen

Samsungin investointisuunnitelma tähtää tekoälyyn tarkoitetun muistin (AI-memory) kuilun kuromiseen umpeen.

SK Hynix ohitti äskettäin Samsung Electronicsin ja tuli Etelä-Korean arvokkaimmaksi pörssiyritykseksi.

Syy oli laajakaistamuisti eli HBM, erikoismuisti, jota käytetään tekoälyprosessorien rinnalla yrityksiltä kuten Nvidia.

SK Hynix eteni HBM-markkinassa nopeammin ja nousi johtajaksi. Samsung, pitkään maailman johtava muistivalmistaja, on ollut kuromassa eroa umpeen.

Reuters siteerasi Meritz Securitiesin vanhempaa analyytikkoa Kim Sunwoota, joka sanoi, että räätälöity tekoälymuisti "on perustavanlaatuisesti muuttanut teollisuuden taloutta" ja auttanut SK Hynixiä vakiinnuttamaan johtopaikkansa.

Tämä on ongelma, jonka Samsung yrittää korjata.

Raportoituihin investointisuunnitelmiin kuuluvat uudet tuotantolaitokset (fabs), mahdollinen Gwangjun puolijohdekapasiteetti, Asanin tekoälydatakeskukset ja kehittyneen pakkaamisen investoinnit.

SK Hynix: Puolustaa tekoälykruunuaan

SK Hynix on vahvemmassa asemassa, mutta yhtiöstä on tullut tekoälyboomin selkeä muistivoittaja.

Sen HBM-sirut ovat keskeisiä Nvidian tekoälyjärjestelmissä, ja tuo johtoasema on ajanut osakkeen historialliseen nousuun.

Nyt kysymys on, pystyykö yhtiö puolustamaan asemaansa ilman ylisuureksi käyviä menoja.

SK Hynix kerää jo pääomaa suunnitellun Yhdysvaltain listautumisen kautta ja on sitoutunut merkittävästi uusiin tuotantolaitoksiin, kehittyneeseen pakkaamiseen ja EUV-laitteisiin.

Logiikka on suoraviivainen: jos tekoälyasiakkaat haluavat enemmän HBM:ää, SK Hynixin on lisättävä kapasiteettia.

Riski on klassinen sirumarkkinoiden ansa. Kumpikaan, Samsung eikä SK Hynix, voi jäädä jälkeen, joten molemmat jatkavat investointejaan.

Mutta jos molemmat sijoittavat aggressiivisesti samanaikaisesti, ala voi lopulta päätyä liialliseen tarjontaan.