Kulta kohtaa pahimman kuukauden sitten 2008 – Fed-koronnousutoiveet murentavat turvasatamaa

Kullan turvasatamakysyntä joutuu kokeeseen toisenlaisesta pelosta: ei sodasta, vaan rahan hinnasta.

Bullion laski takaisin alle $4,000 unssilta tiistaina, kun Lähi-idän konfliktin shokki laantui ja sijoittajat keskittyivät jälleen Federal Reserveen, jolla saattaa olla vielä lisää kiristettävää.

Liike jättää kullan matkalle kohti sen pahinta kuukautta sitten vuoden 2008 rahoituskriisin myyntiaaltoja, jyrkkä käänne omaisuuserälle, joka aloitti vuoden voimakkaassa nousussa.

Korko-odotukset voittavat turvasatamakysynnän

Spot-kulta laski 1,5% ja oli kaupankäynnin alkuhetkillä $3,956.92 unssilta, mikä vie kesäkuun laskun 12,7%:iin.

Yhdysvaltain elokuun kullanfutuurit putosivat 1,7% ja olivat $3,969.30. Kuukausilasku olisi metallille neljäs peräkkäinen ja sen ensimmäinen neljänneksen lasku sitten vuoden 2024.

Paine ei tule yhdestä lähteestä.

Inflaatio pysyy koholla, öljyn äskettäinen nousu pitää hinnanousuriskit elossa, ja treidaajat hinnoittelevat jälleen mahdollisuutta korkeammista Yhdysvaltain koroista.

Markkinat hinnoittelevat kolmea Fed-koronnostoa tänä vuonna, ja todennäköisyys syyskuun liikkeelle on lähellä 64%.

Se merkitsee kullan kannalta sitä, että jalometalli ei tarjoa tuottoa. Kun käteinen ja joukkolainat tuottavat enemmän, metallin omistamisen perustelu heikkenee.

Dollarin vahvuus lisää ylimääräistä painetta

Dollari aiheuttaa myös vahinkoa. Yhdysvaltain valuutta oli matkalla toiselle peräkkäiselle kuukausinousulle, mikä nostaa kullan hintaa muiden valuuttojen käyttäjille.

Se on heikentänyt tyypillistä turvasatamainnostusta, vaikka geopoliittinen tausta ei suinkaan ole rauhallinen.

Marexin analyytikot näkevät korkean inflaation, vahvempien korko-odotusten ja tiukemman dollarin yhdistelmän tarpeeksi voimakkaana kumoamaan ne nousupaineet, jotka normaalisti tukevat kultaa kriisin aikana.

Toisin sanoen markkinat käsittelevät bullioneja vähemmän inflaatiosuojana ja enemmän korkoherkkänä omaisuuseränä.

Sijoittajat etsivät nyt seuraavaa signaalia Yhdysvaltain työllisyystiedoista.

ADP:n työllisyysraportti ja nonfarm payrolls -luvut julkaistaan tällä viikolla, ja kestävä työllisyystulos vaikeuttaisi Fediä pehmentämään sävyään.

Öljyn lasku viilentää yhtä pelkoa, mutta ei kaikkia

Raakaöljyn vetäytyminen on poistanut osan inflaatiopelon kiireellisyydestä.

Brent oli lähellä $72 tynnyriltä, noin sodanäkkäisiä tasoja, kun treidaajat punnitsivat mahdollisia Yhdysvaltojen ja Iranin välisiä neuvotteluja Dohassa.

Tilanne pysyy hauraana, kun Teheran kyseenalaistaa, onko suoria tapaamisia aikataulutettu.

Kullan kannalta se jättää sotkuisen toisen vuosipuoliskon asetelman. Marexin analyytikot näkevät laajan $3,500–$4,400 vaihteluvälin, mikä viittaa volatiiliuteen ennemmin kuin selkeään trendiin.

Hopea laski 2% ja oli $57.13 unssilta, platina menetti 1,1% ja oli $1,557.21 ja palladium laski 0,4% ja oli $1,208.17.

Kaikki kolme olivat myös matkalla kuukausi- ja neljännesvuositappioihin, mikä tekee tästä laajemman jalometallien uudelleenkalibroinnin, ei pelkästään kultatarinaa.