PANW-osake nousee kyberturvallisuuskysynnän myötä, mutta keskeiset riskit säilyvät

Palo Alto Networksin osake on noussut rajusti tänä vuonna, mitä on vauhdittanut usko siihen, että käynnissä oleva tekoälybuumi lisää kysyntää kyberturvallisuustyökaluille. PANW nousi ennätyskorkealle $332:een, 137 % tämän vuoden alimmasta tasosta. Sen markkina-arvo on kohonnut yli $270 miljardiin.

Palo Alto Networksin osake nousee, kun kyberturvallisuuskysyntä kiihtyy

Palo Alto Networks ja muut kyberturvallisuusyhtiöt ovat olleet vahvassa nousussa tällä vuosineljänneksellä. Fortinetin osake nousi $157:ään, yli 97 % tänä vuonna, kun taas CrowdStrike on noussut 62 %. Myös muut samantyyppiset yhtiöt, kuten Okta ja SentinelOne, ovat räjähtäneet nousuun.

Kohonnut kurssi heijastaa sijoittajien optimistisia odotuksia. Arete Research korotti tavoitehinnan $185:stä $433:een, kun taas William Blair vahvisti suosituksensa "outperform".

Muut merkittävät investointipankit, kuten Goldman Sachs, Susquehanna ja Piper Sandler, ovat kaikki säilyttäneet myönteisen näkemyksensä. Analyytikoiden keskimääräinen tavoitehinta on $311, hieman alle nykyisen tason.

Analyytikoiden yleinen näkemys on, että yhtiön työkaluille tulee lisää kysyntää tekoälyaikana. Tämä kiire kasvoi Anthropicin julkistettua edistyneimmän mallinsa, Mythosin.

Viimeisin tulosraportti osoitti, että Palo Alto Networksin liikevaihto nousi kolmannella neljänneksellä 31 %:lla $3 miljardiin. Tähän liikevaihdon kasvuun sisältyi $388 miljoonaa CyberArkilta, jonka se osti 25 miljardin dollarin kaupassa.

Pintaa syvemmältä tarkasteltuna uuden sukupolven turvallisuuden ARR nousi 60 % vuotta aiemmasta tasosta 8,1 miljardiin dollariin, kun taas jäljellä oleva suoritusvelvoite (Remaining performance obligation, RPO) kohosi 36 %:lla 18,4 miljardiin dollariin.

Palo Alto Networks odottaa nyt, että sen uuden sukupolven ARR nousee tänä vuonna $8,9–$8,95 miljardiin, eli noin 60 %. Liikevaihdon odotetaan kasvavan 25 % tänä vuonna. Vaikka kaksinumeroisen kasvuvauhdin esittäminen on vaikuttavaa, haasteena on, että kasvu saa merkittävää tukea CyberArkista, mikä viittaa siihen, ettei orgaaninen liikevaihdon kasvu ole täysin yhtä vahvaa.

Arvostuskysymykset pysyvät

Ei ole epäilystäkään siitä, että kyberturvaratkaisujen kysyntä kasvaa ja että Palo Alto Networks säilyy alan johtavana toimijana. Kuitenkin arvostukseen liittyy nyt huolia.

Data osoittaa ennustetun hinnan ja tuloksen suhdeluvun (forward P/E) olevan noin 80, mikä on selvästi korkeampi kuin sektorin mediaani 23. Se on myös korkeampi kuin viiden vuoden keskiarvo 23.

Erityisesti yhtiön Rule of 40 -arvo viittaa siihen, että se on hieman yliarvostettu. Nettokäyttökatteen (net profit margin) ollessa 8 % ja ennustetun liikevaihdon kasvun 24 %:n tasolla, Rule of 40 -yhdistelmäksi muodostuu noin 33 %. Tämä on merkittävää, koska liikevaihdon kasvuennuste sisältää CyberArkin, sen hiljattain tehdyn yritysoston.

READ MORE: PANW stock dubbed 'double table pounder' despite muted outlook

Palo Alto Networksin osakkeen tekninen analyysi

Päiväkaavio osoittaa, että PANW:n osake on ollut vahvassa nousutrendissä viime kuukausina. Se ylitti äskettäin tärkeän vastustason $302:ssa, joka oli korkeimmillaan 1. kesäkuuta. Tämän tason ylitys mitätöi double-top -kuvion.

Riski on kuitenkin siinä, että osake on muuttunut voimakkaasti yliostetuksi: suhteellinen vahvuusindeksi (Relative Strength Index, RSI) on noussut 77,62:een. Myös stokastinen oskillaattori ja muut oskillaattorit ovat jatkaneet nousuaan. Osake on edelleen kaikkien liukuvien keskiarvojen yläpuolella; 100 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo (100‑päivän EMA) on $223.

Siitä seuraa riski, että yliostettu osake kokee paluun keskiarvoon. Jos näin käy, se saattaa laskea keskeiselle tukitasolle $300.